Morgan Stanley tentang Kurva Prancis: Para ahli strategi Mengidentifikasi Lebih Banyak Potensi Kenaikan Sebelum Menjual Short

Tim perdagangan Morgan Stanley telah menandai peluang menarik di kurva Prancis, menyarankan bahwa investor utang zona euro sebaiknya mempertahankan posisi mereka untuk saat ini. Para analis belum yakin bahwa saatnya untuk mengambil keuntungan dari obligasi pemerintah Prancis, karena mereka melihat potensi kenaikan lebih lanjut pada aset ini.

Titik Manis Spread Imbal Hasil

Para strategis merumuskan tesis perdagangan tertentu untuk obligasi pemerintah Prancis dibandingkan dengan rekan-rekan Jerman mereka. Mereka berencana merekomendasikan posisi short lintas pasar hanya jika kurva Prancis mengungguli lagi sebesar 3 basis poin dari level saat ini. Pendekatan yang terukur ini mencerminkan metodologi perdagangan yang disiplin—bukan langsung masuk secara prematur, tetapi menunggu sinyal yang sesuai. Berdasarkan data terbaru dari LSEG, spread imbal hasil 10 tahun antara obligasi pemerintah Prancis dan Jerman telah stabil di sekitar 58 basis poin awal minggu ini. Spread ini merupakan indikator utama sentimen pasar terkait kesehatan fiskal Prancis dibandingkan dengan aset paling aman di zona euro.

Posisi Berbasis Model dalam Utang Pemerintah Prancis

Bank saat ini memegang posisi netral terhadap obligasi pemerintah Prancis, tetapi model internal mereka menunjukkan cerita yang lebih bernuansa. Sistem perdagangan proprietary Morgan Stanley hanya akan memicu posisi short jika harga relatif obligasi Prancis menjadi kurang dari 5 basis poin—ambang batas yang lebih ketat ini menunjukkan seberapa tepat mereka mengkalibrasi peluang pasar. Pendekatan berbasis data ini menegaskan bagaimana investor institusional memandang kurva Prancis bukan sebagai taruhan arah sederhana, tetapi sebagai perdagangan nilai relatif yang memerlukan kondisi teknis tertentu untuk terwujud. Para strategis secara esensial mengatakan: kurva Prancis memiliki potensi, tetapi kami akan mengamati dengan cermat saat keunggulan itu berkurang.

Kurva Prancis tetap menjadi salah satu spread yang paling dipantau secara ketat di pasar fixed income, mencerminkan interaksi antara ekspektasi pertumbuhan ekonomi dan sentimen risiko di seluruh benua.