Chevron Meningkatkan Dividen Selama 39 Tahun Berturut-turut—Inilah Alasan Mengapa Raksasa Minyak Ini Masih Memiliki Ruang untuk Terus Tumbuh

Chevron baru-baru ini mengumumkan kenaikan dividen kuartalan sebesar 4%, memperpanjang rekor pertumbuhan dividen selama 39 tahun berturut-turut. Dengan hasil imbal hasil mendekati 4%—hampir empat kali lipat dari 1,1% S&P 500—raksasa minyak ini terus menarik minat investor yang fokus pada pendapatan. Pertanyaan utama bukanlah apakah Chevron mampu mempertahankan dividen ini; melainkan apakah perusahaan memiliki kekuatan keuangan untuk terus meningkatkannya.

Dari Produksi Rekor ke Arus Kas Rekor

Chevron mengalami tahun yang luar biasa pada 2025. Perusahaan menyelesaikan akuisisi Hess, mengoperasikan beberapa proyek lepas pantai utama, dan secara signifikan meningkatkan produksi. Perkembangan ini membantu perusahaan mencapai rekor output harian sebesar 3,7 juta barel setara minyak, naik dari 3,3 juta pada 2024.

Yang membuat pertumbuhan produksi ini sangat menarik adalah kualitas dari barrel tambahan tersebut. Banyak dari produksi baru berasal dari sumber dengan margin lebih tinggi, yang berarti menghasilkan arus kas yang lebih baik. Arus kas operasional mencapai 33,9 miliar dolar pada 2025, naik dari 31,5 miliar dolar tahun sebelumnya—peningkatan ini terjadi meskipun harga minyak rata-rata hanya 69 dolar per barel dibandingkan 81 dolar di 2024. Setelah memperhitungkan pengeluaran modal, Chevron menghasilkan arus kas bebas sebesar 20,1 miliar dolar, yang melebihi kewajiban dividen sebesar 12,8 miliar dolar.

Perusahaan mengembalikan 27,1 miliar dolar kepada pemegang saham selama tahun tersebut melalui pembayaran dividen, pembelian kembali saham (12,1 miliar dolar), dan akuisisi saham Hess (2,2 miliar dolar). Meskipun melakukan pengeluaran modal yang besar, Chevron mengakhiri 2025 dengan rasio leverage yang sehat, hanya 1,0 kali, menandakan neraca keuangan yang kokoh.

Banyak Pendorong Pertumbuhan Hingga 2030

Akuisisi Hess tidak hanya meningkatkan produksi jangka pendek—tetapi juga membangun landasan pertumbuhan selama beberapa tahun ke depan. Proyek Guyana, yang dijalankan bersama mitra, meluncurkan platform lepas pantai keempatnya (Yellowtail) tahun lalu. Tim juga mencapai keputusan investasi akhir untuk proyek ketujuh mereka, Hammerhead, dengan produksi direncanakan mulai pada 2029.

Selain Guyana, Chevron mendapatkan keputusan investasi akhir untuk proyek Ekspansi Gas Leviathan di Israel dan melakukan beberapa penemuan minyak dan gas penting di seluruh dunia. Inisiatif-inisiatif ini memberikan jalur yang jelas menuju peningkatan produksi hingga tahun 2030-an.

Perusahaan juga melakukan diversifikasi di luar minyak dan gas tradisional. Chevron menyelesaikan fasilitas biodiesel terbarukan di Geismar, masuk ke sektor litium AS melalui akuisisi lahan, dan mengumumkan rencana menyediakan solusi energi untuk operasi pusat data. Upaya-upaya ini menunjukkan komitmen manajemen untuk menangkap tren energi jangka panjang sekaligus memanfaatkan keahlian teknis dan operasionalnya.

Peluang Pendapatan yang Menarik

Fundamental perusahaan menunjukkan gambaran yang menarik bagi investor dividen. Chevron memperkirakan arus kas bebas akan tumbuh lebih dari 10% per tahun hingga 2030. Jalur pertumbuhan ini, dikombinasikan dengan disiplin keuangan dan strategi diversifikasi perusahaan, memberikan bantalan yang cukup untuk kenaikan dividen berkelanjutan.

Bagi investor yang mencari aliran dividen dengan hasil tinggi dan pertumbuhan yang didukung aset nyata serta peluang ekspansi multiple, rekor pertumbuhan dividen selama 39 tahun Chevron mencerminkan model bisnis yang dirancang untuk bertahan. Perusahaan telah menaikkan pembayaran selama siklus boom dan bust, dan peningkatan proyek mendatang menunjukkan manajemen memiliki keyakinan untuk memperpanjang rekor ini lebih jauh.