Penarikan terbaru Netflix menyajikan peluang pembelian yang dipandu

Netflix (NASDAQ: NFLX) telah menghadapi tekanan baru-baru ini setelah pengumuman laba kuartal keempatnya, dengan saham turun hampir 38% dari titik tertinggi 52 minggu. Namun, penurunan ini mungkin justru merupakan peluang pembelian yang dipandu yang telah lama dinantikan oleh investor yang sabar. Tren fundamental perusahaan tetap utuh, dan beberapa faktor menunjukkan bahwa pasar saat ini menilai rendah potensi laba jangka panjang dari raksasa streaming ini.

Pendapatan Iklan Menjadi Mesin Pertumbuhan Utama

Kisah sebenarnya di balik kinerja terbaru Netflix terletak pada bisnis iklannya yang semakin berkembang, yang tampaknya diabaikan pasar. Pada kuartal keempat, Netflix mencatat peningkatan pendapatan sebesar 17% secara tahunan, dengan iklan memainkan peran yang semakin penting dalam pertumbuhan ini. Menurut panduan manajemen, pendapatan yang didukung iklan meningkat 2,5 kali lipat saat membandingkan tahun 2025 dengan 2024. Percepatan dramatis ini berarti bahwa untuk strategi pembelian yang dipandu yang berfokus pada nilai jangka panjang, investor harus memperhatikan dengan seksama.

Karena saham pada akhirnya mengikuti trajektori laba, pertumbuhan pendapatan iklan yang eksplosif ini memiliki implikasi penting untuk pengembalian yang berkelanjutan. Perluasan pendapatan iklan secara langsung berkontribusi pada peningkatan pendapatan per anggota, yang selanjutnya mendukung perluasan margin keuntungan—dinamika kritis yang banyak diabaikan oleh pasar.

Perluasan Margin dan Metode Penilaian Menarik

Panduan dari Netflix sendiri menunjukkan bahwa margin operasinya bisa meningkat menjadi 31,5% pada tahun 2026, dibandingkan margin 12 bulan terakhir sebesar 29,6%. Perkembangan margin ini mencerminkan peningkatan leverage operasional perusahaan saat memonetisasi basis pelanggan melalui berbagai aliran pendapatan. Kelemahan saham saat ini menciptakan titik masuk yang lebih menguntungkan untuk pendekatan pembelian yang dipandu, yang menekankan membeli bisnis berkualitas saat terjadi dislokasi sementara.

Dari segi penilaian, Netflix saat ini diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (forward P/E) sebesar 27, yang tampak menarik mengingat ekspektasi konsensus pasar terhadap pertumbuhan laba yang melebihi 20% per tahun selama empat tahun ke depan. Jika Netflix terus diperdagangkan dengan rasio valuasi ini sambil memenuhi target pertumbuhan tersebut, matematika menunjukkan bahwa investor secara realistis dapat menggandakan modal mereka dalam waktu empat tahun—profil pengembalian yang layak dipertimbangkan selama penurunan harga.

Alasan untuk Pembelian yang Dipandu Saat Pasar Lemah

Penurunan harga saham baru-baru ini mencerminkan reaksi berlebihan pasar terhadap hasil kuartalan, bukan adanya penurunan fundamental dalam posisi kompetitif atau prospek pertumbuhan Netflix. Bagi investor yang menerapkan kerangka pembelian yang dipandu, yang menekankan membeli aset berkualitas saat valuasi rendah, penurunan ini menawarkan peluang risiko-imbalan yang menarik. Kombinasi dari percepatan monetisasi iklan, perluasan margin, dan valuasi yang masuk akal menyediakan beberapa katalis untuk kinerja masa depan yang lebih baik, menjadikan penurunan ini sebagai momen yang tepat untuk masuk secara dipandu ke dalam cerita pertumbuhan jangka panjang ini.