Saham Roper Technologies Terpuruk Meski Performa Kuartalan Cukup Baik — Seminggu Buruk untuk Saham Perangkat Lunak

Ketika Roper Technologies (NASDAQ: ROP) mengumumkan laba kuartal keempat tahun 2025 pada hari Selasa, para investor tampaknya tidak terkesan. Saham mengalami penurunan tajam, kehilangan hampir 9% nilainya selama seminggu, menurut data S&P Global Market Intelligence. Ketidaksesuaian antara hasil operasional yang solid dan reaksi pasar yang negatif mengungkapkan ketegangan yang lebih dalam: bisnis yang berfokus pada perangkat lunak sedang kesulitan menarik minat investor di lanskap pasar yang didominasi AI.

Laba yang Solid Tidak Melindungi dari Tantangan Pasar

Angka-angka itu sendiri cukup mengesankan. Roper mencatat pendapatan sebesar 2,06 miliar dolar untuk kuartal tersebut, meningkat 10% dibandingkan tahun sebelumnya. Perusahaan mengaitkan pertumbuhan tersebut baik dari akuisisi terbaru maupun ekspansi organik di seluruh portofolionya. Laba bersih non-GAAP naik 8% menjadi 561 juta dolar, atau 5,21 dolar per saham.

Namun, hasil ini mengandung sinyal campuran. Sementara laba per saham yang disesuaikan melebihi ekspektasi analis—mengalahkan prediksi konsensus sebesar 5,14 dolar—pendapatan sedikit di bawah perkiraan rata-rata sebesar 2,08 miliar dolar. Bagi investor yang sudah cemas tentang posisi perusahaan di pasar saat ini, kekurangan ini memberikan bahan bakar untuk tekanan jual.

Pendapatan Tumbuh, Tapi Panduan Lebih Rendah

Pandangan manajemen untuk tahun mendatang menawarkan sedikit jaminan. Perusahaan memproyeksikan pertumbuhan pendapatan penuh tahun sebesar 8% dari basis 7,9 miliar dolar tahun 2025, yang berarti sekitar 8,5 miliar dolar. Untuk laba bersih yang disesuaikan, Roper memperkirakan 21,30 hingga 21,55 dolar per saham.

Ramalan ini berada di bawah ekspektasi pasar. Konsensus memperkirakan pertumbuhan pendapatan sebesar 9% dan laba per saham yang disesuaikan sebesar 21,65 dolar. Dalam pasar yang haus akan percepatan, laju yang diambil Roper menunjukkan kehati-hatian daripada kepercayaan. CEO Neil Hunn berusaha membingkai pandangan tersebut secara positif, dengan menyebut bahwa perusahaan memasuki 2026 dengan “fondasi yang secara fundamental lebih kuat” setelah peningkatan talenta, perluasan kemampuan AI, dan disiplin modal yang lebih baik.

Analisis Menyatakan Pendapat Tegas: Stifel Turunkan Peringkat Roper

Meskipun manajemen optimis, pengamat pasar profesional merespons dengan skeptisisme. Analis Stifel, Brad Reback, mengambil langkah yang cukup agresif setelah laporan laba, menurunkan peringkat saham Roper dari beli menjadi tahan—sebuah pembalikan kepercayaan yang signifikan. Ia menurunkan target harga menjadi 385 dolar per saham dari 550 dolar, menunjukkan potensi penurunan sekitar 15% dari level saat ini.

Penurunan peringkat ini mencerminkan kekhawatiran yang lebih luas: para investor mempertanyakan apakah model bisnis berbasis perangkat lunak Roper dapat berkembang di lingkungan di mana inovasi kecerdasan buatan mendominasi alokasi modal. Minggu yang buruk di pasar ini menegaskan kerentanan tersebut.

Masalah AI: Mengapa Bisnis Perangkat Lunak Tidak Disukai

Di sinilah inti masalahnya. Roper Technologies pada dasarnya adalah kumpulan bisnis perangkat lunak—posisi yang menghadapi hambatan struktural karena pelaku pasar mengejar peluang terkait AI. Meskipun CEO Hunn menyebutkan kemampuan AI dalam komentar laba, pasar tetap tidak yakin bahwa Roper mewakili teknologi terdepan dalam inovasi.

Ini menciptakan dinamika yang aneh: perusahaan memberikan pertumbuhan yang dapat diterima, meningkatkan profitabilitas, dan menjalankan eksekusi yang disiplin, namun sahamnya diperdagangkan dengan diskon terhadap rasio historis. Bagi investor kontra, Roper menawarkan peluang yang terabaikan—perusahaan dengan sentimen jangka pendek yang buruk dan mungkin undervalued mengingat kinerja operasional dan posisi pasar. Namun, yang lain berpendapat bahwa tantangan industri perangkat lunak memang nyata, bukan sekadar peluang rotasi.

Penurunan minggu ini menunjukkan bahwa dalam lingkungan pasar saat ini, kinerja operasional yang solid saja tidak cukup melindungi konglomerat perangkat lunak dari ketidakdisukaan pasar. Sampai sentimen investor kembali menghargai bisnis perangkat lunak, Roper Technologies menghadapi tantangan jangka pendek yang cukup berat.