Kepercayaan Konsumen Turun ke Level Terendah dalam 12 Tahun: Kasus Strategis untuk Alokasi Saham Defensive

Ketidakpastian ekonomi sedang membentuk ulang prioritas investasi. Kepercayaan konsumen mengalami penurunan ke tingkat yang mengkhawatirkan saat warga Amerika menghadapi tekanan pasar tenaga kerja dan inflasi yang terus-menerus. Perubahan sentimen ekonomi ini menciptakan tantangan sekaligus peluang—terutama bagi investor yang berusaha melindungi portofolio selama periode pasar yang volatil. Lingkungan ini menunjukkan bahwa rotasi taktis ke arah saham dengan risiko lebih rendah dan penghasil pendapatan menjadi semakin relevan.

Memahami Latar Belakang Ekonomi

Data terbaru dari The Conference Board mengungkapkan bahwa kepercayaan konsumen mencapai 84,5 pada awal 2025, menunjukkan penurunan signifikan dari bulan-bulan sebelumnya dan menandai angka terlemah dalam lebih dari satu dekade. Penurunan ini mencerminkan memburuknya ekspektasi ketenagakerjaan, dengan hanya 23,9% responden yang menggambarkan pekerjaan sebagai “melimpah”—terendah sejak awal 2021. Pada saat yang sama, 20,8% melaporkan bahwa pekerjaan “sulit ditemukan,” sebagai proporsi tertinggi dalam kerangka waktu yang sama.

Perlambatan pasar tenaga kerja dimulai pada pertengahan 2025, dengan tingkat pengangguran tetap sekitar 4,4% pada akhir 2024, namun indikator ke depan menunjukkan kemungkinan munculnya kelemahan lebih lanjut. Ketidakpastian kebijakan terkait perdagangan dan imigrasi, dikombinasikan dengan peninjauan kembali kebutuhan tenaga kerja oleh perusahaan di tengah adopsi kecerdasan buatan, telah menciptakan keragu-raguan dalam pengambilan keputusan perekrutan. Keputusan Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah selama rapat Januari menegaskan keseimbangan sulit antara pengendalian inflasi dan mendukung pertumbuhan ekonomi.

Mengapa Saham Berbeta Rendah dan Fokus Dividen Penting Sekarang

Seiring menurunnya kepercayaan konsumen, volatilitas pasar biasanya meningkat. Investor yang bersifat defensif secara tradisional beralih ke saham yang menunjukkan tiga karakteristik utama:

• Sensitivitas pasar yang lebih rendah: Saham dengan nilai beta di bawah 1,0 mengalami fluktuasi harga yang lebih kecil selama penurunan pasar secara umum
• Aliran pendapatan yang dapat diandalkan: Imbal hasil dividen yang lebih tinggi memberikan pengembalian terlepas dari apresiasi harga
• Eksposur sektor defensif: Perusahaan utilitas, kesehatan, dan barang konsumsi pokok mempertahankan permintaan yang stabil selama perlambatan ekonomi

Tim Zacks Investment Research mengidentifikasi empat kandidat yang memenuhi kriteria ini, masing-masing dengan Peringkat Zacks #1 (Beli Kuat) atau #2 (Beli). Saham-saham ini mewakili pendekatan terstruktur untuk menghadapi ketidakpastian sambil mempertahankan potensi hasil yang moderat.

Empat Saham Defensif yang Posisi untuk Perlindungan dari Penurunan

Ameren Corporation (AEE): Stabilitas dan Pertumbuhan Utilitas

Ameren menyediakan distribusi listrik dan gas alam di Missouri dan Illinois, melayani sekitar 2,4 juta pelanggan listrik dan lebih dari 900.000 akun gas alam. Ekspektasi pertumbuhan laba tahun ini sebesar 8,2%, dengan perkiraan konsensus yang sedikit membaik dalam dua bulan terakhir. Saham ini diperdagangkan dengan beta 0,57 dan menawarkan dividen yield 2,75%, serta mendapatkan Peringkat Zacks #2. Beta yang relatif rendah dan eksposur sektor utilitas membuat saham ini cocok bagi investor yang memprioritaskan perlindungan modal.

Fortis, Inc. (FTS): Diversifikasi Utilitas di Amerika Utara

Fortis beroperasi sebagai penyedia utilitas yang diatur dengan aset listrik dan gas di Kanada, Amerika Serikat, dan Karibia. Perusahaan ini juga terlibat dalam operasi hidroelektrik non-beraturan, menyediakan aliran pendapatan yang beragam. Proyeksi pertumbuhan laba tahun ini mencapai 5,4%, dengan estimasi konsensus meningkat 1,6% dalam 60 hari terakhir. Fortis menunjukkan beta 0,50 dan dividen yield 3,42%, dengan Peringkat Zacks #2. Diversitas geografis dan operasionalnya memperkuat posisi defensifnya.

Cardinal Health, Inc. (CAH): Skala Layanan Kesehatan

Sebagai salah satu penyedia layanan dan produk kesehatan terbesar di dunia, Cardinal Health menjalankan distribusi farmasi, produk medis, dan solusi khusus. Perusahaan melayani sekitar 90% rumah sakit di AS dan memproses lebih dari 43.000 pengiriman farmasi harian. Cardinal Health memproyeksikan pertumbuhan laba tahun ini sebesar 21,5%—tertinggi di antara empat rekomendasi—dengan estimasi konsensus yang membaik 1,5% baru-baru ini. Karakteristik defensif sektor kesehatan dipadukan dengan skala operasional Cardinal. CAH diperdagangkan dengan beta 0,64 dan dividen yield 0,95%, serta mendapatkan Peringkat Zacks #2.

J&J Snack Foods Corp. (JJSF): Barang Konsumen Pokok Melalui Kemudahan

J&J Snack Foods memproduksi dan mendistribusikan produk camilan bermerek serta minuman beku melalui saluran foodservice dan ritel. Portofolionya mencakup merek terkenal seperti SUPERPRETZEL, ICEE, SLUSH PUPPIE, dan produk beku MINUTE MAID. Pertumbuhan laba tahun ini diperkirakan sebesar 4,5%, dengan estimasi konsensus menunjukkan peningkatan modest sebesar 0,2%. Diperdagangkan dengan beta 0,34—terendah di antara keempat saham ini—dan menghasilkan dividen 3,37%, JJSF mendapatkan Peringkat Zacks #2. Orientasi barang konsumsi pokok ini sejalan dengan posisi defensif selama perlambatan ekonomi.

Ringkasan Strategi: Waktu dan Eksekusi

Perpaduan penurunan kepercayaan konsumen, ketidakpastian pasar tenaga kerja, dan ketegangan geopolitik yang meningkat menciptakan lingkungan yang mendukung saham dengan volatilitas lebih rendah dan penghasil pendapatan. Keempat saham di atas menggabungkan risiko sistematis yang berkurang (beta rendah), pendapatan dividen yang berarti, dan momentum laba positif dalam sektor defensif.

Investor yang menerapkan strategi ini sebaiknya menganggap rekomendasi ini sebagai bagian dari rebalancing portofolio yang lebih luas untuk mitigasi risiko. Pendekatan ini mengakui bahwa periode ketidakpastian, meskipun tidak nyaman, sering kali menawarkan peluang masuk yang menarik bagi investor jangka panjang yang berfokus pada pendapatan dan mencari hasil yang berarti dengan risiko downside yang lebih rendah.