Saham Ford Menawarkan Peluang—Sampai Masalah Ini Diperbaiki

Ford Motor Company menawarkan beberapa alasan menarik bagi investor untuk mempertimbangkan menambah saham ke portofolio mereka. Saham ini diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba yang menarik, hanya sebesar 11, membuatnya menarik dari segi valuasi. Imbal hasil dividen perusahaan hampir mencapai 4,5%, ditambah dengan dividen khusus saat arus kas memungkinkan, menarik bagi investor yang fokus pada pendapatan. Selain itu, dominasi Ford di segmen truk dan SUV ukuran penuh yang menguntungkan, dikombinasikan dengan pendapatan stabil dari divisi komersial Ford Pro, menunjukkan kekuatan bisnis inti mereka. Beberapa investor yang melihat ke depan juga melihat potensi jangka panjang dalam dorongan Ford terhadap teknologi kecerdasan buatan dan kendaraan otonom.

Namun, investor Ford sebaiknya tidak terlalu terburu-buru. Perusahaan menghadapi dua hambatan besar yang harus diatasi sebelum saham ini benar-benar menjadi pilihan yang menarik. Sampai masalah ini terselesaikan, investor disarankan untuk tetap bersabar dan berhati-hati.

Masalah Recall yang Terus Memburuk

Industri otomotif secara rutin menghadapi recall dan biaya garansi—ini memang bagian dari bisnisnya. Tapi Ford telah menonjol dengan cara yang paling buruk. Pada tahun 2024, perusahaan mengeluarkan 89 recall. Angka ini tampak besar saat itu, tetapi tahun 2025 memecahkan rekor dengan 153 recall yang mempengaruhi hampir 13 juta kendaraan di seluruh dunia. Ini menunjukkan tren yang tidak menguntungkan: Ford telah memimpin industri dalam recall selama bertahun-tahun, dan konsekuensinya semakin meningkat.

Lonjakan recall ini langsung mempengaruhi kinerja keuangan Ford. Pada kuartal kedua tahun 2024, biaya garansi melonjak secara dramatis—mencapai $800 juta di atas perkiraan—yang menyebabkan produsen mobil ini gagal memenuhi estimasi Wall Street. Selain dampak keuangan langsung, memimpin industri dalam recall bertahun-tahun merusak persepsi merek dan secara signifikan menyulitkan untuk memenangkan kepercayaan pelanggan dari merek pesaing, salah satu tantangan termahal dan tersulit di sektor otomotif yang bergantung pada loyalitas.

CEO saat ini, Jim Farley, telah memprioritaskan peningkatan kualitas dalam beberapa tahun terakhir, dan banyak masalah recall berasal dari kendaraan lama dalam armada global Ford. Grafik di bawah menunjukkan bahwa ini adalah pola yang terus berulang. Sampai Ford dapat secara signifikan membalikkan tren ini dan menunjukkan peningkatan kualitas yang berkelanjutan, beban recall akan terus membebani profitabilitas.

Kerugian Besar Divisi Kendaraan Listrik

Divisi Model-e Ford, yang menangani strategi kendaraan listrik perusahaan, menjadi beban besar terhadap profitabilitas keseluruhan. Pada tahun 2024 saja, divisi ini mengalami kerugian lebih dari $5 miliar—angka yang mengejutkan investor dan menegaskan tantangan yang dihadapi pasar EV secara umum.

Konteksnya penting di sini: produsen mobil AS awalnya terburu-buru masuk ke elektrifikasi setelah menyaksikan adopsi EV yang kuat di Eropa dan China. Perusahaan mengumumkan investasi miliaran dolar dalam pengembangan baterai, infrastruktur, dan platform kendaraan listrik. Tapi permintaan konsumen tidak muncul secepat yang diperkirakan eksekutif, meninggalkan produsen mobil berjuang dengan kerugian besar pada kendaraan yang tidak dibeli konsumen dalam volume yang awalnya diproyeksikan.

Ford telah mengambil langkah tegas untuk mengatasi masalah ini. Perusahaan mencatat biaya khusus sebesar $19,5 miliar untuk secara mendasar mengubah strategi elektrifikasi, beralih dari dorongan penuh EV secara langsung ke kendaraan hybrid—yang dalam beberapa kasus menghasilkan margin keuntungan lebih tinggi daripada kendaraan berbahan bakar bensin tradisional. Ke depan, Ford berencana meluncurkan pickup listrik midsize yang lebih terjangkau pada tahun 2027 dengan harga sekitar $30.000 melalui Platform EV Universal baru mereka. Yang penting, Ford berharap kendaraan ini akan mencapai profitabilitas sejak awal siklus produksinya, menandakan bahwa masa-masa terburuk kerugian EV mungkin sudah lewat.

Sampai Ford dapat membuktikan bahwa arah strategis baru ini benar-benar menghasilkan keuntungan dan bukan kerugian, tanda tanya seputar EV akan tetap menjadi alasan untuk menahan diri membeli saham ini.

Jalan ke Depan bagi Investor Ford

Ford Motor Company memiliki kekuatan nyata: neraca keuangan yang solid, dividen yang berarti, dan posisi jangka panjang yang menarik dalam kendaraan otonom dan berbasis AI. Namun, prospek jangka pendek menjadi rumit oleh dua tantangan yang terus berlanjut.

Perusahaan harus membuktikan bahwa mereka mampu menghentikan lonjakan recall dan biaya garansi sambil menunjukkan bahwa strategi EV yang telah diubah dapat beralih dari kerugian besar menjadi keuntungan nyata. Sampai kedua kondisi ini secara material membaik, investor disarankan untuk memantau Ford dari luar garis sambil menunggu waktu yang tepat untuk berinvestasi. Kesempatan akan menjadi lebih menarik setelah Ford menunjukkan bahwa mereka benar-benar telah membalikkan keadaan terkait masalah-masalah kritis ini.