Bloom Energy vs Oklo: Saham Energi Bersih Mana yang Memberikan Pengembalian Lebih Baik di 2026?

Saat kita menavigasi tahun 2026, sektor energi tetap menjadi salah satu peluang investasi paling menarik, didorong oleh pertumbuhan pesat infrastruktur kecerdasan buatan. Dua perusahaan yang berada di garis depan transformasi ini—Bloom Energy dan Oklo—telah menarik perhatian investor dengan kenaikan yang luar biasa hingga 2025. Saham Bloom Energy melonjak 285% sementara Oklo naik 252% sepanjang tahun ini, mencerminkan antusiasme pasar terhadap solusi tenaga inovatif. Tapi mana yang merupakan investasi yang lebih cerdas ke depan?

Lonjakan Permintaan Energi: Angin Segar Pasar

Dasar pertumbuhan kedua perusahaan ini terletak pada tren yang tak terbantahkan: permintaan energi meningkat secara dramatis. Menurut Goldman Sachs, konsumsi listrik pusat data di AS akan meningkat dari hanya 3% dari total permintaan pada 2022 menjadi 8% pada 2030. Proyeksi ini mencerminkan nafsu tak terpuaskan dari hyperscaler seperti Microsoft, Alphabet, dan Amazon saat mereka membangun infrastruktur AI.

Angka-angka ini menggambarkan gambaran yang mencolok. Institute Bank of America memproyeksikan bahwa permintaan energi secara keseluruhan akan meningkat sebesar 2,5% per tahun selama dekade berikutnya—tingkat lima kali lebih cepat dari pertumbuhan dekade sebelumnya. Untuk mencegah kemacetan jaringan listrik, Goldman Sachs memperkirakan sekitar 720 miliar dolar AS dalam peningkatan infrastruktur jaringan global akan diperlukan hingga 2030. Ketidakseimbangan antara pasokan dan permintaan ini menciptakan peluang yang tepat bagi Bloom Energy dan Oklo untuk dimanfaatkan.

Dua Jalur Berbeda Menuju Pembangkit Listrik

Keunggulan Langsung Bloom Energy

Bloom Energy memproduksi sistem sel bahan bakar oksida padat yang dirancang untuk aplikasi komersial, industri, dan pusat data. Server Bloom Energy ini mengubah gas alam, biogas, dan hidrogen menjadi listrik melalui proses elektrokimia—tanpa pembakaran. Pembeda utama? Mereka siap digunakan hari ini. Instalasi memakan waktu kurang dari 50 hari, memungkinkan pusat data merespons kebutuhan daya dengan cepat sambil mempertahankan kemandirian jaringan.

Keunggulan ini telah menghasilkan kemenangan nyata. Pada Juli 2025, Bloom mengamankan kesepakatan penempatan dengan Oracle untuk fasilitas infrastruktur cloud-nya. Pada Oktober, perusahaan mengumumkan kemitraan strategis dengan Brookfield Asset Management yang bernilai hingga 5 miliar dolar AS untuk menempatkan sel bahan bakar di seluruh portofolio pusat data AI global Brookfield. Kemitraan ini membuktikan adanya permintaan dan memberikan visibilitas pendapatan yang substansial.

Janji Jangka Panjang Oklo

Oklo mengembangkan Aurora powerhouses—reaktor fisi canggih berbasis teknologi reaktor cepat yang terbukti dari Argonne National Laboratory’s Experimental Breeder Reactor-II. Pembangkit generasi berikut ini menawarkan keunggulan menarik: mereka dapat beroperasi dengan bahan bakar daur ulang dan berjalan selama lebih dari satu dekade sebelum pengisian ulang. Secara teoretis, Aurora powerhouses bisa menyelesaikan kemacetan koneksi jaringan yang dihadapi pusat data ketika utilitas tidak dapat menyetujui atau membangun jalur transmisi baru dengan cukup cepat.

Namun, ada kendala besar. Oklo tidak mengharapkan pembangkit komersial pertamanya mulai beroperasi hingga 2027 atau 2028 paling awal. Perusahaan masih belum menghasilkan pendapatan, berinvestasi besar-besaran dalam sertifikasi dari Nuclear Regulatory Commission dan mengamankan komitmen pelanggan di masa depan daripada menghasilkan penjualan saat ini.

Kasus Investasi: Pendapatan Langsung vs Potensi Masa Depan

Pertanyaan mendasar bergantung pada garis waktu dan toleransi risiko. Bloom Energy menawarkan pendapatan jangka pendek dengan visibilitas pertumbuhan. Analis memperkirakan pendapatan tahun 2026 sekitar 1,9 miliar dolar AS, dengan ekspektasi pertumbuhan 30% tahun berikutnya menjadi hampir 2,5 miliar dolar AS. Saham diperdagangkan dengan valuasi premium—87,5 kali laba mendatang dan 34,5 kali laba proyeksi 2027—mencerminkan ekspektasi pertumbuhan ini. Tapi investor mendapatkan potensi kenaikan nyata dalam waktu dekat yang terkait langsung dengan penempatan pelanggan dan margin yang semakin membaik.

Oklo menawarkan profil risiko lebih tinggi dan potensi imbal hasil lebih besar. Teknologi Aurora-nya bisa menjadi perubahan paradigma dalam cara pusat data mengakses tenaga listrik, terutama jika kendala jaringan memburuk lebih cepat dari yang bisa direspons utilitas. Namun, perusahaan menghadapi risiko eksekusi yang signifikan: persetujuan regulasi, jadwal konstruksi, dan tantangan membangun bisnis komersial dari nol. Investor yang bertaruh pada Oklo hari ini secara esensial bertaruh pada titik balik 2028 sambil menanggung volatilitas besar dan tanpa pendapatan jangka pendek untuk mendukung valuasi.

Saham Terbaik untuk 2026

Bagi investor yang mencari eksposur terhadap peluang energi-AI di 2026, saham Bloom Energy menawarkan tesis yang lebih dapat dipertahankan. Perusahaan memiliki produk terbukti yang sudah digunakan oleh pelanggan terkenal, jalur pendapatan yang jelas, dan kemitraan strategis yang memvalidasi teknologinya. Meskipun valuasinya tidak murah, premi tersebut mencerminkan faktor pertumbuhan jangka pendek yang nyata.

Oklo tetap bersifat spekulatif. Teknologinya benar-benar inovatif dan berpotensi mengubah pasar energi dalam jangka panjang. Tapi, perusahaan tidak akan menghasilkan pendapatan berarti hingga 2028 paling awal, meninggalkan pemegang saham rentan terhadap penundaan regulasi, hambatan teknis, atau ancaman kompetitif sebelum pendapatan apapun terwujud.

Pilihan akhirnya tergantung pada horizon investasi Anda. Bagi yang mencari katalis dan pertumbuhan pendapatan di 2026, saham Bloom Energy menawarkan peluang yang lebih konkrit. Untuk investor jangka panjang yang toleran risiko dan bertaruh pada teknologi nuklir revolusioner, Oklo layak dipantau—tapi mungkin belum seharusnya menjadi pegangan utama Anda saat ini.