Tiga saham mobil terbang terkemuka yang Diposisikan untuk lepas landas secara komersial

Industri penerbangan berada di titik balik penting. Pesawat listrik vertikal lepas landas dan mendarat (VTOL) mewakili salah satu perubahan teknologi paling transformatif dalam transportasi, dan investor yang mengenali hal ini sejak dini dapat menempatkan diri mereka di depan ekspansi pasar bernilai miliaran dolar. Berbeda dengan siklus pengembangan panjang industri penerbangan komersial, saham mobil terbang menawarkan peluang yang lebih langsung karena kendaraan ini menargetkan rute regional—perjalanan biasanya di bawah 500 mil yang saat ini mewakili mayoritas penerbangan komersial.

Yang membuat momen ini sangat menarik adalah konvergensi dari tiga faktor penting: teknologi yang terbukti, penempatan modal yang besar, dan jalur regulasi yang akan segera terbuka. Lanskap regulasi sedang berubah dengan cepat, dengan FAA yang sedang melewati fase sertifikasi yang dapat membuka operasi komersial dalam 1-2 tahun ke depan. Percepatan waktu ini menciptakan jendela unik bagi investor awal.

Joby Aviation: Pemimpin Regulasi Amerika

Joby Aviation (JOBY) saat ini memimpin perlombaan sertifikasi di Amerika. Perusahaan telah menyelesaikan tiga dari lima tahap yang diperlukan untuk sertifikasi FAA, memposisikan mereka untuk mendapatkan persetujuan operasi komersial lebih cepat daripada pesaingnya. Desain pesawat listrik sepenuhnya ini membawa pilot dan empat penumpang dengan kecepatan lebih dari 200 mph, dengan jarak operasional sekitar 150 mil per pengisian daya.

Yang membedakan Joby adalah pendekatan teknologi ganda. Selain platform listrik utamanya, Joby telah berhasil menunjukkan pesawat hybrid berbahan bakar hidrogen selama perjalanan sejauh 523 mil. Diversifikasi ini mencerminkan strategi yang digunakan oleh produsen bahan bakar sel otomotif, menanggapi kebutuhan “aviation hijau” yang semakin ditekankan oleh regulator.

Kemitraan perusahaan dengan Delta Air Lines meningkatkan daya saing komersialnya. Joby dan Delta sedang mengembangkan layanan robotaxi di pusat metropolitan utama—Kennedy, LaGuardia, dan Los Angeles—memberikan keunggulan infrastruktur yang tidak dimiliki pesaing. Ini bukan sekadar demonstrasi abstrak; mereka adalah rencana operasional konkret yang dapat dievaluasi investor.

Archer Aviation: Perlombaan Menuju Komersialisasi 2025

Archer Aviation (ACHR) meniru trajektori Joby tetapi dengan keunggulan tertentu di pasar tertentu. Pada bulan Juni, Archer menerima Sertifikat Operator Udara Part 135 dari FAA—sertifikat yang sama yang diperoleh Joby pada 2022—yang mengizinkan operasi penerbangan komersial setelah menyelesaikan tahap sertifikasi yang tersisa. Pencapaian ini menandakan kepercayaan regulasi terhadap rekayasa dan protokol keselamatan Archer.

Pesawat Midnight Archer menargetkan segmen pasar berbeda: perjalanan super singkat. Alih-alih perjalanan darat selama lebih dari 60 menit, penumpang dapat menyelesaikan penerbangan selama 20 menit dengan kapasitas hingga enam penumpang. Uji coba penerbangan transisi terbaru mencapai kecepatan lebih dari 100 mph, membuktikan konversi dari pendaratan vertikal ke penerbangan maju yang menjadi ciri khas kelas pesawat ini.

Pipeline komersial Archer menunjukkan validasi pasar. Stellantis, raksasa otomotif, membiayai ekspansi manufaktur Archer—suatu bentuk kepercayaan besar dari perusahaan mapan. United Airlines telah memesan pesawat dalam jumlah besar, sementara Interglobe (India) dan Air Chateau (UAE) menunjukkan komitmen internasional. Yang menarik, kerangka regulasi di UAE memungkinkan layanan langsung setelah sertifikasi FAA, berpotensi memberi Archer jendela pendapatan lebih awal dibandingkan pesaing Amerika.

EHang Holdings: Strategi Dominasi Pasar Tiongkok

EHang Holdings (EH) menerapkan strategi yang sangat berbeda: pesawat otonom tanpa pilot yang dioptimalkan untuk kondisi regulasi dan pasar di Tiongkok. Alih-alih bersaing dalam model bergantung pilot, EHang menghilangkan batasan ini, mengurangi kompleksitas operasional dan biaya tenaga kerja—keunggulan yang sangat berharga dalam konteks Tiongkok.

EHang telah melakukan banyak penerbangan demonstrasi di bawah lisensi sementara, mengumpulkan data validasi dunia nyata yang semakin dihargai oleh regulator Tiongkok. Kemitraannya dengan China Southern Airlines untuk operasi regional di Zhuhai mewakili pembangunan kerangka komersial. Wencheng County Transportation telah menerima 27 unit pesawat EH216-S, dan Taiyuan Xishan menerima tambahan 10 unit—pengiriman pesawat yang konkret menunjukkan kapasitas manufaktur dan permintaan pasar.

Peluang pasar EHang jauh lebih besar dibandingkan pasar yang dapat dijangkau pesaing Barat. Segmen logistik dan pariwisata regional di Tiongkok menawarkan peluang bernilai triliunan yuan, dengan kerangka regulasi yang berpotensi lebih terbuka terhadap pesawat otonom dibanding otoritas penerbangan Barat. Uji coba penerbangan EHang di Abu Dhabi, Arab Saudi, dan Spanyol menunjukkan ambisi mereka di luar Tiongkok, meskipun pendapatan langsung perusahaan kemungkinan akan lebih terkonsentrasi di pasar Asia.

Divergensi Pasar dan Implikasi Investasi

Ketiga saham mobil terbang ini mewakili taruhan berbeda pada pasar yang terfragmentasi namun saling melengkapi. Joby dan Archer bersaing langsung untuk dominasi di Amerika, dengan keunggulan regulasi Joby yang seimbang dengan kemitraan komersial Archer yang lebih luas. EHang mengadopsi strategi diversifikasi geografis, merebut pasar Asia sementara pesaing Barat masih dalam fase sertifikasi.

Bagi investor, pertimbangan tidak hanya soal spesifikasi teknis. Perusahaan-perusahaan ini memiliki karakteristik yang didukung modal ventura—harga saham yang volatil mencerminkan sentimen spekulatif terkait kelayakan komersial yang belum terbukti. Namun, kemajuan yang terlihat dari tonggak regulasi, demonstrasi pesawat, hingga pesanan nyata menunjukkan perubahan persepsi pasar modal terhadap risiko teknologi.

Sektor saham mobil terbang menunjukkan bahwa industri baru sepenuhnya dapat muncul dengan cepat ketika teknologi dasar matang secara bersamaan. Penerbangan mengubah transportasi sekali sebelumnya; mobilitas vertikal listrik mungkin akan mewujudkan hal ini lagi.