Ketika Ketakutan Mencapai Puncaknya: Logika Kenaikan Bitcoin di Tengah Keraguan

20 Februari 2026, sebuah berita dari pasar menarik perhatian: di tengah suasana investor yang sangat takut, harga Bitcoin tetap bertahan dan bahkan naik, sementara analis Bitwise secara tegas menyatakan bahwa harga Bitcoin saat ini “sangat undervalued”.

Berita ini secara tepat menangkap konflik inti dari pasar cryptocurrency saat ini—yaitu benturan sengit antara pengembalian harga yang rasional dan fluktuasi emosional yang irasional.

I. Kenaikan di Tengah Ketakutan: Sebuah Divergensi Langka

Biasanya, suasana pasar dan pergerakan harga berkorelasi positif: keserakahan mendorong kenaikan harga, ketakutan menyebabkan penurunan harga. Namun, hari ini Bitcoin mencatat kenaikan sebesar 1.15% di tengah “ketakutan ekstrem”, yang sendiri sudah merupakan sinyal kekuatan.

Divergensi ini menunjukkan bahwa kekuatan beli saat ini bukan berasal dari investor ritel yang mengikuti arus secara buta, melainkan mungkin dari modal jangka panjang yang diam-diam melakukan akumulasi. Ketika sebagian besar investor ritel menjual atau menunggu karena ketakutan, dana pintar seringkali melakukan “operasi kontra-arus” di luar pasar. Indikator suasana pasar seringkali merupakan indikator kebalikan; ketika semua orang merasa takut, penjualan sebenarnya sudah melemah, dan hanya sedikit pembelian yang cukup untuk menggerakkan harga naik.

II. Mengapa Ketakutan? Mengapa Juga Terlalu Undervalued?

Untuk memahami pasar saat ini, kita harus membongkar dua pandangan yang tampaknya kontradiktif ini:

1. Asal-usul Ketakutan: Ketakutan pasar bukan tanpa alasan. Sejak 2026, kompleksitas lingkungan makro (seperti ekspektasi pengurangan likuiditas global, risiko geopolitik) membuat aset berisiko tertekan. Pasar cryptocurrency setelah mengalami lonjakan besar selama dua tahun terakhir, saat ini berada di zona pertukaran posisi yang cukup sensitif. Investor khawatir tentang “black swan” regulasi, dan juga khawatir bahwa kekuatan kenaikan tidak cukup untuk mencegah penurunan kedua.
2. Logika Undervaluation: Model valuasi analis Bitwise biasanya didasarkan pada jumlah alamat di blockchain, biaya hash, tingkat akumulasi alamat yang memegang koin, serta jumlah uang beredar makro. Mereka berpendapat bahwa meskipun harga telah naik dari level terendah sebelumnya, tingkat adopsi Bitcoin, kekuatan jaringan (yang terus mencatat rekor tertinggi), dan jumlah holder jangka panjang (LTH) menunjukkan bahwa fundamentalnya jauh lebih baik daripada level harga saat ini sebesar $BTC 67,210 dolar. Dari sudut pandang ini, harga telah “terlalu rendah” karena dipengaruhi oleh suasana pasar yang emosional.

III. Pandangan Tenang terhadap “Undervaluation”

Sebagai investor, menghadapi pandangan “sangat undervalued”, kita perlu tetap rasional dan bersikap dialektis.

“Undervaluation” tidak berarti harga akan melonjak dalam sekejap. Di pasar keuangan, penyimpangan harga dari nilai intrinsik adalah hal yang biasa, dan penyimpangan ini bisa berlangsung cukup lama. Untuk Bitcoin, #Gate廣場發帖領五萬美金紅包 67,000#我在Gate廣場過新年 dolar adalah level psikologis dan teknikal yang penting. Jika harga mampu bertahan di level ini di tengah suasana takut, ruang kenaikan di atasnya akan terbuka; sebaliknya, jika pasar terus ditekan oleh faktor makro, kondisi “undervaluation” ini bisa bertahan lebih lama, menguji kesabaran setiap pemilik.

IV. Penutup

Laporan pasar ini, daripada sekadar meramalkan masa depan, sebenarnya mencatat esensi pasar: peluang selalu muncul di tengah keputusasaan, dan tumbuh di tengah keraguan.

20 Februari 2026, pasar berjalan di atas tali antara ketakutan dan harapan. Bagi investor jangka panjang, berita hari ini mungkin hanyalah catatan kecil saat menengok kembali sejarah—momen klasik “orang lain takut, saya serakah”. Tapi apapun itu, ingatlah selalu: dalam pasar yang sangat fluktuatif ini, manajemen risiko selalu lebih penting daripada sekadar meramalkan kenaikan atau penurunan.