Panduan Lengkap Anda tentang Penambangan Likuiditas: Strategi, Risiko, dan Imbal Hasil

Liquidity mining telah muncul sebagai cara menarik bagi pengguna untuk menghasilkan hasil dari kepemilikan cryptocurrency mereka. Di platform terdesentralisasi yang menggunakan teknologi automated market maker (AMM), pengguna dapat menjadi penyedia likuiditas dengan menyetor aset ke dalam pool dan mendapatkan imbal hasil dari biaya swap dan aliran pendapatan lainnya. Memahami bagaimana mekanisme ini bekerja, risiko apa yang terlibat, dan bagaimana menghitung potensi pengembalian sangat penting bagi siapa saja yang mempertimbangkan partisipasi.

Memahami Dasar-Dasar Liquidity Mining

Liquidity mining beroperasi melalui pool likuiditas yang dibangun berdasarkan model AMM. Dengan menyediakan likuiditas ke pool ini, Anda menjadi penyedia likuiditas dan berpartisipasi dalam menghasilkan hasil dari biaya transaksi dalam pool. Mekanisme dasarnya menggunakan aturan x × y = k—di mana x dan y mewakili jumlah token dalam pool dan k adalah konstanta tetap—untuk memastikan bahwa hasil perkalian jumlah token tetap konstan dari waktu ke waktu. Prinsip matematika ini menjaga stabilitas pool tetapi mengekspos penyedia terhadap risiko tertentu yang dikenal sebagai kerugian tidak permanen, yang terjadi ketika harga token bergerak secara signifikan, menyebabkan komposisi pool berbeda dari rasio deposit awal Anda.

Keindahan dari liquidity mining terletak pada kesederhanaannya: tambahkan token, dapatkan biaya. Namun, Anda juga dapat meningkatkan pengembalian Anda dengan menggunakan leverage, yang meningkatkan nilai likuiditas Anda tetapi memperkenalkan risiko likuidasi. Banyak pengguna mengabaikan sifat ganda ini, dan sangat penting untuk memahami kedua aspek tersebut sebelum menginvestasikan modal.

Memulai: Pasangan yang Didukung dan Persyaratan Token

Berbagai pasangan likuiditas tersedia di platform, masing-masing menawarkan peluang dan profil risiko yang berbeda. Token apa pun yang terdaftar dalam pasangan liquidity mining aktif didukung, memungkinkan fleksibilitas dalam titik masuk Anda. Namun, sebelum dapat berpartisipasi, Anda harus menyelesaikan verifikasi identitas—khususnya, minimal Lv. 1 Verifikasi Dasar—karena persyaratan KYC berlaku untuk semua trader individu. Langkah keamanan ini memastikan bahwa pemilik akun memenuhi standar regulasi.

Perlu dicatat bahwa liquidity mining dibatasi untuk pengguna individu dan tidak tersedia untuk akun bisnis. Namun, individu yang terverifikasi dapat menggunakan subakun untuk berpartisipasi, memungkinkan diversifikasi strategi di beberapa akun jika diinginkan.

Struktur Biaya dan Prasyarat Akun

Saat menambah atau menghapus likuiditas, tidak ada biaya langsung yang dikenakan oleh platform. Namun, penambahan likuiditas yang besar dapat menyebabkan slippage—pergerakan harga yang diakibatkan oleh ukuran transaksi Anda relatif terhadap kedalaman pool. Ini adalah pertimbangan penting saat merencanakan deposit besar.

Semua imbal hasil yang belum diklaim dapat langsung diinvestasikan kembali ke dalam pool selama memenuhi ambang minimum 1 USDT, memungkinkan penggabungan hasil. Ketika Anda akhirnya menghapus likuiditas, hasil yang belum diklaim secara otomatis didistribusikan ke Akun Pendanaan Anda, menyederhanakan proses penebusan.

Menghitung Likuiditas dan Hasil yang Diharapkan

Memahami bagaimana nilai likuiditas Anda dihitung sangat penting untuk pengambilan keputusan yang tepat. Mari kita bahas kerangka perhitungannya.

Sistem secara otomatis menyeimbangkan kembali deposit Anda ke dalam bagian yang bernilai sama dari setiap pasangan token berdasarkan komposisi pool saat ini. Misalnya, jika Anda menyetor 6.000 USDT ke pool ETH/USDT dengan harga indeks 3.000 USDT per ETH:

• Tanpa leverage: Anda akan memegang 3.000 USDT + 1 ETH, total nilai likuiditas 6.000 USDT
• Dengan leverage 2x: Deposit Anda tetap 6.000 USDT, tetapi posisi likuiditas Anda secara efektif menjadi 12.000 USDT (6.000 USDT + 2 ETH setara), mencerminkan eksposur leverage

Sistem memperbarui komposisi ini setiap lima menit untuk mencerminkan pergerakan harga secara real-time.

Bagaimana Pergerakan Harga Mempengaruhi Nilai Likuiditas

Fluktuasi harga secara langsung mempengaruhi komposisi posisi Anda melalui rumus x × y = k. Pertimbangkan skenario ini: Trader A menyetor 30.000 USDT ke pool BTC/USDT saat BTC diperdagangkan di 30.000 USDT. Ini akan diatur ulang menjadi 0,5 BTC dan 15.000 USDT (k = 7.500).

Jika BTC naik ke 36.000 USDT satu tahun kemudian:

• Komposisi baru: 0,456 BTC + 16.431,677 USDT
• Total nilai: 32.863,35 USDT
• Hasil: Untung (+2.863,35 USDT) tetapi BTC yang dipegang lebih sedikit

Sebaliknya, jika BTC turun ke 24.000 USDT:

• Komposisi baru: 0,559 BTC + 13.416,408 USDT
• Total nilai: 26.832,81 USDT
• Hasil: Rugi (-3.167,19 USDT) tetapi BTC yang dipegang lebih banyak

Kerangka Perhitungan Hasil

Hasil Anda bergantung pada kontribusi proporsional Anda terhadap pool. Rumusnya adalah:

Hasil Anda = (Likuiditas Anda ÷ Total Likuiditas Pool) × Total Hasil Pool

Jika total pool menghasilkan 1.000 USDT dalam hasil selama 24 jam dan likuiditas Anda mewakili 0,8% dari pool tersebut, Anda akan mendapatkan 8 USDT dalam periode itu. Perkiraan APY dihitung dengan mengalikan APY dasar pool dengan tingkat leverage yang dipilih. Perlu dicatat bahwa APY pool sendiri dihitung dari kinerja nyata tiga hari sebelumnya, sehingga merupakan indikator trailing dan bukan jaminan hasil di masa depan.

Hasil Anda diperbarui setiap jam, memungkinkan Anda melacak penghasilan secara real-time. Klaim dilakukan secara otomatis, dan imbal hasil yang belum diklaim dapat langsung diinvestasikan kembali.

Mengelola Risiko Likuidasi dan Peringatan

Risiko likuidasi hanya ada saat leverage diterapkan. Tanpa leverage, modal utama Anda hanya terpapar kerugian tidak permanen dan fluktuasi harga—bukan likuidasi paksa. Namun, posisi leverage menghadapi likuidasi jika harga indeks atau harga perdagangan kontrak turun di bawah harga likuidasi Anda.

Bagaimana Likuidasi Berbeda dari Perdagangan Derivatif

Mengambil contoh leverage 2x, ambang likuidasi liquidity mining berada di 1/4 dari harga masuk Anda, sedangkan kontrak derivatif memicu likuidasi di 1/2 dari harga masuk. Keunggulan struktural ini—menawarkan bantalan 4x dibandingkan 2x—membuat liquidity mining jauh lebih aman daripada kontrak perpetual saat menggunakan leverage serupa.

Memahami Peringatan Likuidasi

Sistem mengeluarkan tiga tingkat peringatan:

1. Peringatan Pertama (20% dari harga likuidasi): Anda menerima email, notifikasi aplikasi, dan peringatan dalam aplikasi yang mendorong Anda untuk menyetor USDT tambahan guna mengurangi leverage. Ini adalah sinyal peringatan utama Anda.

2. Peringatan Kedua (10% dari harga likuidasi): Pemberitahuan yang lebih mendesak yang mengulangi kebutuhan untuk menambah dana segera.

3. Pemberitahuan Likuidasi (pada harga likuidasi): Posisi Anda dilikuidasi, dan Anda menerima rincian eksekusi.

Setiap jenis peringatan (kecuali likuidasi akhir) dikirim tidak lebih dari sekali setiap 24 jam per posisi untuk menghindari spam notifikasi. Namun, platform sangat menyarankan pemantauan aktif posisi Anda, karena penundaan peringatan secara teori dapat terjadi. Saat Anda menambah dana untuk mengurangi leverage, penambahan ini akan digunakan untuk membayar bagian pinjaman leverage Anda, bukan untuk meningkatkan jumlah pool likuiditas Anda.

Melacak Posisi dan Imbal Hasil yang Diperoleh

Arahkan ke Liquidity Mining di dalam Akun Earn Anda (di bawah Assets) untuk melihat riwayat posisi lengkap Anda. Dua tab mengatur informasi Anda:

Order Aktif: Menampilkan posisi aktif dengan detail waktu nyata termasuk pasangan, jumlah pokok, likuiditas saat ini, harga likuidasi, APY, total hasil yang dihasilkan, hasil yang belum diklaim, dan metrik relevan lainnya.

Semua Order: Arsip semua posisi historis, dapat disaring berdasarkan likuiditas, hasil yang diklaim, kejadian likuidasi, aktivitas swap, pasangan, tanggal, dan jenis order. Tampilan lengkap ini memungkinkan Anda menganalisis kinerja historis dan mengidentifikasi pola.

Batasan dan Pembatasan Utama

Setiap pasangan liquidity mining memiliki ukuran order minimum dan maksimum yang ditampilkan di antarmuka penempatan order. Anda tidak dapat membuka beberapa posisi dengan leverage berbeda dalam pool yang sama secara bersamaan—semua order untuk pool yang sama digabungkan menjadi satu posisi terlepas dari leverage yang dipilih. Untuk mengatasi batasan ini dan mempertahankan rasio leverage berbeda di pool yang sama, Anda dapat menggunakan subakun berbeda, masing-masing memegang posisi sendiri dengan pengaturan leverage unik.

Leverage maksimum yang tersedia bervariasi tergantung pasangan dan ditampilkan saat pengaturan order. Fleksibilitas ini, dikombinasikan dengan alat pelacakan posisi, memberdayakan Anda untuk menjalankan strategi liquidity mining yang canggih sambil menjaga pengawasan lengkap terhadap penempatan modal Anda.