Analis melihat tindakan kejelasan crypto sebagai kunci untuk membuka triliunan dolar dari modal institusional yang tersisih

Para analis menyatakan bahwa legislasi kripto yang telah lama diperdebatkan, yaitu undang-undang kejelasan, dapat melepaskan gelombang besar modal institusional ke aset digital setelah akhirnya disahkan oleh Kongres.

Kejelasan regulasi dan triliunan modal yang tertahan

Meskipun pengesahan akhir Undang-Undang CLARITY, yang dikenal luas sebagai RUU struktur pasar kripto AS, tertunda di Kongres, harapan terhadap dampaknya tetap tinggi. Menurut beberapa komentator pasar, persetujuan akhirnya dapat memicu masuknya dana institusional yang belum pernah terjadi sebelumnya ke sektor kripto yang lebih luas.

Dalam sebuah posting terbaru di X (dulu Twitter), trader dan analis yang dikenal sebagai 360Trader mengklaim bahwa triliunan dolar uang institusional sebenarnya sedang menunggu di pinggir lapangan. Namun, dia berpendapat bahwa para investor ini sebagian besar menunggu kejelasan regulasi kripto yang kuat sebelum berkomitmen secara besar-besaran ke aset digital.

Menurut penilaiannya, Undang-Undang CLARITY bisa menjadi pemicu yang membuka pintu Wall Street ke kripto dengan cara yang jauh lebih bermakna. Selain itu, dia menyarankan bahwa proses ini pada akhirnya dapat mendorong lebih dari $5 triliun ke dalam ekosistem seiring berkurangnya hambatan regulasi dan kepatuhan.

Untuk mendukung tesis ini, 360Trader menyoroti pernyataan dari penasihat aset digital Gedung Putih, Patrick Witt. Witt menyatakan bahwa triliunan modal institusional tetap secara efektif tertahan, dengan perusahaan besar enggan meningkatkan eksposur mereka sebelum mendapatkan panduan hukum yang jelas dan tahan lama tentang bagaimana aset digital diperlakukan di Amerika Serikat.

Manajer aset besar, termasuk BlackRock, sering disebut sebagai contoh institusi yang dibatasi oleh kerangka regulasi yang berlapis-lapis saat ini. Meski begitu, banyak dari perusahaan ini telah mengambil langkah awal ke ruang tersebut melalui produk yang diperdagangkan di bursa dan pilot tokenisasi, sambil tetap membatasi risiko yang lebih luas.

Jika Undang-Undang CLARITY akhirnya menjadi undang-undang, 360Trader percaya bahwa kapitalisasi pasar kripto secara keseluruhan dapat melampaui $4 triliun. Dia membandingkan potensi kenaikan ini dengan langkah kuat yang mengikuti persetujuan ETF Bitcoin spot pada tahun 2024, ketika dana institusional baru mulai mengalir ke produk yang diatur.

Stablecoin, bank, dan gelombang permintaan baru

Stablecoin merupakan salah satu pilar utama dari perdebatan seputar kerangka kerja KEJELASAN. Di bawah aturan yang diusulkan, bank akan mendapatkan otorisasi yang lebih jelas untuk menerbitkan stablecoin mereka sendiri, dengan pengawasan prudensial. Namun, kejelasan ini juga dapat memperkuat kompetisi antara lembaga keuangan tradisional dan penerbit kripto asli.

Pasar stablecoin telah berkembang pesat, dengan pasokan dilaporkan mencapai sekitar $300 miliar pada tahun 2025. Dalam periode yang sama, token ini memproses sekitar $33 triliun volume transaksi. Yang mencengangkan, throughput ini sudah melebihi total volume pembayaran yang berjalan di jaringan Visa, menegaskan betapa pentingnya stablecoin dalam aktivitas on-chain.

Kemungkinan bahwa bank besar seperti JPMorgan dapat meluncurkan stablecoin yang sepenuhnya terintegrasi dan didukung oleh aliran pembayaran besar telah digambarkan sebagai titik balik potensial. Selain itu, token yang diterbitkan bank dengan kepatuhan dan jalur penyelesaian yang terintegrasi mungkin mempercepat adopsi arus utama di kalangan bendahara perusahaan dan manajer aset besar.

Komponen hasil dari thesis stablecoin juga menarik perhatian investor. Beberapa produk stablecoin saat ini menawarkan pengembalian sekitar 3% hingga 5%, terutama saat digunakan dalam aset jangka pendek atau struktur mirip pasar uang. Sebaliknya, tabungan tradisional di Amerika Serikat masih rata-rata sekitar 0,07%, sebuah celah yang semakin sulit diabaikan oleh para deposan.

360Trader menyarankan bahwa disparitas hasil ini dapat memicu reaksi besar dalam pengalihan modal dari deposito berbunga rendah. Menurutnya, sebanyak $6 triliun bisa berpindah dari rekening bank konvensional ke instrumen terkait kripto, termasuk produk kas tokenisasi dan stablecoin yang diatur yang menawarkan pengembalian lebih tinggi.

Adopsi institusional, jalur DeFi, dan penundaan politik

Analis juga berpendapat bahwa kerangka kerja kripto yang komprehensif dalam undang-undang KEJELASAN kemungkinan akan mempercepat adopsi institusional terhadap infrastruktur keuangan terdesentralisasi. Secara paralel, lembaga keuangan tradisional mungkin mulai mengintegrasikan lapisan penyelesaian gaya DeFi untuk memungkinkan penyelesaian yang lebih cepat, pembayaran yang dapat diprogram, dan jalur transaksi lintas batas yang lebih efisien.

Namun, sektor perbankan tradisional berulang kali menentang struktur stablecoin dengan hasil tinggi, memperingatkan potensi keluar dana dari basis simpanan mereka. Bank berpendapat bahwa penawaran hasil yang agresif dapat mengikis pendanaan inti dan menekan margin, terutama jika mereka berkembang pesat di kalangan ritel dan klien korporat.

Ketegangan ini telah berkontribusi pada penundaan legislatif saat ini, karena pembuat kebijakan menimbang manfaat inovasi melawan risiko terhadap stabilitas keuangan. Selain itu, pertemuan berkelanjutan Gedung Putih dengan perwakilan industri dan regulator terus membentuk kerangka akhir dari RUU tersebut, termasuk bagaimana model penerbitan dan kustodi bank akan diawasi.

Merangkum sikapnya, 360Trader menulis bahwa dia “bullish tentang KEJELASAN yang membuka triliunan modal yang tertidur” dan melihat legislasi ini sebagai katalisator untuk siklus besar berikutnya. Menurutnya, paket undang-undang kripto KEJELASAN dapat memisahkan kenaikan pasar berikutnya dari apa pun yang pernah disaksikan pasar sebelumnya, dengan secara tegas mengikat partisipasi institusional.

Gambaran pasar dan prospek

Untuk saat ini, data pasar menunjukkan bahwa total kapitalisasi pasar kripto telah menurun, mencerminkan lingkungan risiko yang lebih berhati-hati saat para pembuat kebijakan bernegosiasi. Grafik harian menunjukkan penurunan ke sekitar $2,2 triliun per Selasa, menurut indeks TOTAL di TradingView.com, setelah upaya sebelumnya untuk menembus level lebih tinggi terhenti.

Namun, para pendukung berpendapat bahwa aksi harga mungkin menyembunyikan skala permintaan yang tertidur. Seiring kemajuan negosiasi regulasi di tahun 2025, para investor akan memantau secara ketat setiap garis waktu resmi tentang kapan undang-undang kejelasan kripto akan disahkan, karena banyak yang percaya bahwa voting definitif bisa menjadi awal dari fase masuknya aliran institusional berikutnya.

Singkatnya, perdebatan tentang Undang-Undang KEJELASAN telah menjadi titik fokus untuk masa depan aset digital di Amerika Serikat. Meski jadwalnya masih belum pasti, banyak analis melihat aturan komprehensif tentang struktur pasar, stablecoin, dan akses institusional sebagai bagian yang hilang sebelum triliunan modal yang tertahan akhirnya dialokasikan ke dalam kripto.