Layanan utang Amerika Serikat melewati satu triliun dolar per tahun untuk pertama kalinya

Beban pajak yang berasal dari bunga atas utang federal telah mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya. Dalam waktu hanya enam tahun, pembayaran bunga tahunan meningkat tiga kali lipat: dari $345 miliar pada 2020 menjadi lebih dari $1 triliun pada 2025 dan awal 2026. Pertumbuhan eksponensial ini mencerminkan baik peningkatan utang nasional maupun penguatan kondisi pembiayaan di pasar modal.

Utang nasional melonjak dalam dua dekade

Lintasan utang Amerika Serikat menunjukkan kurva percepatan yang jelas. Pada 2006, utang federal berada di bawah $10 triliun. Sepuluh tahun kemudian, pada 2017, sudah mencapai $20 triliun. Pada 2021, levelnya melewati $30 triliun, dan pada Februari 2025, menurut data dari The Kobeissi Letter, mencapai $38,5 triliun. Dari 2020 hingga saat itu, utang bertambah $15,3 triliun, dengan rata-rata pertumbuhan sekitar $6,3 miliar per hari. Proyeksi menunjukkan bahwa level tersebut bisa mendekati $40 triliun hanya beberapa bulan setelah Februari 2025.

Kecepatan pertumbuhan ini sangat mencolok jika dilihat dari sudut pandang sejarah. Dibutuhkan lebih dari dua abad agar utang nasional AS melampaui satu triliun dolar, yang pertama kali terjadi pada Oktober 1981. Namun, dalam beberapa tahun terakhir, sistem telah mengakumulasi utang tambahan dengan kecepatan yang membuat angka tersebut menjadi dapat dicapai dalam waktu kurang dari satu tahun.

Pengeluaran bunga melonjak: beban pada anggaran federal

Pembayaran bunga utang muncul sebagai salah satu pos anggaran federal yang paling signifikan, menggeser kategori yang secara tradisional dominan seperti pertahanan. Pada 2020, pengeluaran ini total $345 miliar; enam tahun kemudian, melebihi satu triliun dolar per tahun. Komite untuk Anggaran Federal yang Bertanggung Jawab menggambarkan situasi ini sebagai standar pengeluaran permanen yang baru.

Jika dihitung per kapita, utang tambahan yang terkumpul sejak 2020 berarti beban sekitar $285.733 per rumah tangga AS. Sementara itu, pada 2025, pemerintah menambah sekitar $6 miliar setiap hari ke utang nasional, setara dengan sekitar $2,2 triliun dalam satu tahun kalender.

Penawaran uang dan respons kebijakan

Federal Reserve terus memperluas penawaran uang M2, yang mencapai $22,4 triliun menurut data dari Federal Reserve St. Louis. Sejak pemerintahan Trump, langkah-langkah diambil untuk memperlambat rasio utang terhadap PDB. Ini termasuk kenaikan tarif perdagangan dan inisiatif Departemen Efisiensi Pemerintah (DOGE), yang melaporkan penghematan sebesar $202 miliar sejak diluncurkan, setara dengan $1.254,66 per wajib pajak AS.

Pada Januari 2025, Presiden Trump menandatangani “One Big Beautiful Bill”, paket fiskal yang diperkirakan akan menelan biaya $3,4 triliun selama satu dekade melalui pengurangan pajak dan pengeluaran publik baru. Pendapatan dari tarif meningkat dari $7 miliar pada 2025 menjadi $25 miliar pada pertengahan 2026, meskipun masih kurang dari 0,07% dari total utang yang terkumpul.

Aktor internasional: siapa yang membiayai utang AS

Komposisi pemegang utang AS tetap terkonsentrasi pada aktor asing utama. Jepang tetap menjadi kreditur eksternal terbesar, dengan lebih dari $1,1 triliun dalam obligasi Treasury menurut data terbaru dari Departemen Keuangan. Inggris telah melampaui China untuk menempati posisi kedua, dengan kepemilikan sekitar $800 miliar, mencerminkan peran London sebagai pusat intermediari keuangan global dan penjaga nilai.

Distribusi utang internasional ini menyoroti ketergantungan pada pembiayaan eksternal untuk mempertahankan tingkat pengeluaran federal saat ini. Fakta bahwa dua negara sekutu bersama-sama menyimpan lebih dari $1,9 triliun dalam obligasi AS menegaskan kepercayaan internasional terhadap kemampuan pembayaran AS serta terbatasnya alternatif investasi berskala besar dalam mata uang asing.