Saya menerjemahkan konten ini ke bahasa Indonesia:

Mari kita mainkan game bernama "Spotting the Intruder", teknik independensi The Fed vs manipulasi Trump.

Dimulai dari awal, The Fed memotong suku bunga pada Agustus 2024 untuk pertama kalinya sementara pasar mencapai bottom lokal kecil, dan dengan uang yang lebih murah tersedia untuk pertama kalinya, likuiditas mulai mengalir ke pasar mendorongnya lebih tinggi.

Kemudian pada Desember 2024, The Fed memutuskan untuk menghentikan pemotongan suku bunga mempertahankannya netral, dan tidak lama setelah pasar membentuk apa yang bisa disebut fase distribusi atau top lokal.

Melihat bahwa The Fed tidak ingin melanjutkan pemotongan suku bunga, Trump menciptakan peristiwa tarif berharap The Fed akan memangkas suku bunga karena takut risiko inflasi, yang pada akhirnya bisa menyebabkan resesi. Namun independensi The Fed tidak goyah, dan pasar pulih dalam bentuk V terutama setelah beberapa konferensi FOMC mengulangi "Kami membutuhkan lebih banyak data untuk melihat apa yang ingin dilakukan inflasi" meskipun kami sudah tahu inflasi tidak mungkin bertahan.

Dan tebak apa yang terjadi setelah pasar pulih dari jeda?, The Fed mulai memangkas suku bunga lagi mendukung pasar dan mendorongnya lebih tinggi.

Baru-baru ini kami mendapat jeda lain dalam suku bunga mempertahankan mereka netral selama dua pertemuan terakhir, dan pasar sekarang melakukan hal yang sama persis seperti sebelumnya, menandai top lokal lain.

Dan sekarang game dimulai.

Trump telah memulai perang tepat setelah beberapa jeda suku bunga mencoba memanipulasi pasar lagi, berpikir itu akan memaksa The Fed memangkas suku bunga dengan membawa masalah MINYAK.

Sekarang ada beberapa cara untuk menangkap penyusup dalam cerita ini:

1. Skenario Minyak
-Jika minyak lonjakan di atas $100 dan tetap di sana selama beberapa minggu maka kami menghadapi risiko inflasi, dan inflasi itu akan membawa resesi, yang akan memaksa The Fed memangkas suku bunga secara agresif.
-Minyak tetap di bawah 100 tanpa risiko inflasi dan The Fed menyadari ini akan tetap mempertahankan suku bunga netral daripada goyah terhadap teknik manipulasi Trump.

2. Trump goyah
-Trump mundur karena dia tidak mampu resesi sebelum game FIFA dan pemilihan midterm dan The Fed terus mempertahankan suku bunga netral, saat pasar menyerap semuanya di atas level dari jeda awal pada Desember.
-Tak lama setelah ketua The Fed baru masuk kantor akan mulai memangkas suku bunga "secara alami" persis seperti yang Jerome lakukan mendorong pasar lebih jauh — 7.400 hingga 8.200 tahun ini tanpa resesi dan tanpa risiko inflasi besar.

Jadi pertanyaannya adalah:
Siapa penyusupnya?
The Fed, karena menolak untuk goyah lagi dan memangkas suku bunga lebih awal ketika tidak ada risiko nyata inflasi dan resesi?

Atau Trump karena pada akhirnya goyah karena dia tidak mampu resesi?