Michael Saylor dan strategi lembah: mengapa Bitcoin mengalami koreksi 45%

Michael Saylor, pendiri MicroStrategy dan pemegang Bitcoin publik terbesar, membandingkan koreksi saat ini dari BTC dengan yang dialami Apple pada tahun 2013. Menurut Saylor, menghadapi penurunan signifikan adalah bagian tak terpisahkan dari setiap investasi teknologi yang berkelanjutan. Bitcoin telah turun sekitar 45% dari rekor tertingginya yang mendekati 126.000 dolar, mencerminkan secara tepat besarnya koreksi yang dialami Apple antara 2012 dan 2013.

Perbandingan Apple: sebuah preseden sejarah

Pada tahun 2013, Apple turun 45% dari puncaknya, diperdagangkan dengan rasio harga/pendapatan di bawah 10. Pasar saat itu melihat saham tersebut sebagai posisi yang overvalued, tanpa prospek pertumbuhan nyata. Namun, iPhone sudah menjadi kebutuhan lebih dari satu miliar pengguna. Butuh waktu tujuh tahun, didukung oleh investasi dari Carl Icahn dan Warren Buffett, sebelum Apple kembali ke valuasi penuh.

Saylor menekankan bahwa skenario ini tidak unik. “Tidak ada contoh investasi teknologi yang sukses di mana tidak harus melewati penurunan 45% dan lembah keputusasaan ini,” katanya dalam podcast Coin Stories yang dipandu oleh Natalie Brunell. Penurunan saat ini dari Bitcoin berlangsung sekitar 137 hari sejak puncaknya, tetapi Saylor memperkirakan jalur yang serupa dengan Apple: “Ini bisa memakan waktu dua atau tiga tahun. Jika memakan waktu tujuh tahun, itu hanya akan menjadi pengulangan siklus Apple.”

Struktur pasar berkembang, volatilitas mereda

Saylor mengidentifikasi beberapa perubahan struktural yang mendefinisikan ulang siklus volatilitas Bitcoin. Perpindahan bertahap dari aktivitas pasar derivatif dari platform offshore ke pasar yang diatur di Amerika Serikat mengurangi fluktuasi ekstrem. Pergerakan regulasi ini telah memperkecil apa yang sebelumnya bisa menjadi penurunan 80% menjadi penurunan 40% hingga 50%.

Selain itu, bank-bank tradisional masih menolak memberikan kredit signifikan yang dijamin oleh aset Bitcoin. Pembatasan ini memaksa beberapa investor beralih ke struktur shadow banking atau re-hypothecation, yang berpotensi menciptakan tekanan jual buatan saat ketegangan meningkat.

Pada 5 Februari lalu, Bitcoin turun dari 70.000 dolar ke 60.000 dolar dalam satu sesi, menghasilkan kerugian nyata sebesar 3,2 miliar dolar yang disesuaikan per entitas menurut Glassnode. Gerakan ini melampaui kejatuhan Terra Luna sebagai kerugian harian terbesar dalam sejarah Bitcoin, menggambarkan volatilitas pasar yang masih ada.

FUD kuantum dan ketakutan Epstein: kisah lama bangkit kembali

Ditanya tentang risiko yang ditimbulkan oleh komputasi kuantum, Saylor menunjukkan skeptisisme. Ia menggambarkan topik ini sebagai narasi terakhir dari rangkaian panjang cerita eksistensial yang beredar di sekitar Bitcoin: perang ukuran blok, konsumsi energi, dominasi penambangan China. Setiap ketakutan ini, katanya, menarik perhatian media tetapi akhirnya gagal mengganggu jaringan.

Menurut Saylor, komputasi kuantum tidak menjadi ancaman dalam waktu dekat dan kemungkinan besar akan lebih dari satu dekade lagi menjadi risiko praktis. Ketika relevan, sistem pemerintah, keuangan, konsumen, dan pertahanan kemungkinan besar akan beralih ke kriptografi pasca-kuantum. Perangkat lunak Bitcoin akan berkembang seiring waktu, dengan node, platform pertukaran, dan penyedia perangkat keras melakukan pembaruan melalui konsensus global yang luas jika diperlukan.

Saylor memperluas kritiknya dengan memasukkan narasi terbaru terkait dokumen Jeffrey Epstein, yang digunakan oleh beberapa kritikus untuk menargetkan pengembang Bitcoin Core. Ia menganggap ketakutan kuantum dan perhatian terhadap kasus Epstein sebagai bentuk disinformasi (FUD) yang berkembang. “Ini bukan masalah nyata,” katanya. “Mereka tampaknya sudah cukup lelah dengan disinformasi kuantum dan beralih ke yang tentang Epstein.”

Katalisator berikutnya untuk Bitcoin

Di pasar, Bitcoin telah melewati 70.000 dolar dan mempertahankan sebagian besar kenaikannya, dengan nilai saat ini sekitar 70.910 dolar menurut data terbaru. Altcoin, termasuk Ether, Solana, dan Dogecoin, naik sekitar 5%, sementara saham penambangan terkait kripto meningkat seiring pasar saham yang lebih luas, S&P 500 dan Nasdaq masing-masing naik sekitar 1,2%.

Analis pasar menyatakan bahwa gerakan berikutnya dari Bitcoin akan sangat bergantung pada stabilisasi harga minyak dan lalu lintas kapal di Selat Hormuz. Stabilitas ini dapat mendukung upaya baru menuju kisaran 74.000 hingga 76.000 dolar, sementara memburuknya kondisi geopolitik bisa mendorong harga ke pertengahan 60.000 dolar.