Grayscale Mengatakan Siklus 4 Tahun Bitcoin Sedang Memudar: Inilah Penyebabnya

• Iklan -

Laporan pasar terbaru dari Grayscale menyarankan bahwa Bitcoin mungkin sedang memasuki era struktural baru, di mana pola boom dan bust empat tahunan yang dikenal tidak lagi menentukan perilaku harga.

Alih-alih puncak parabola diikuti oleh reset yang dalam, perusahaan berpendapat bahwa pasar yang lebih matang dan didorong oleh ETF sedang membentuk kembali trajektori jangka panjang Bitcoin.

Siklus yang Kehilangan Pengaruhnya

Menurut Grayscale, beberapa faktor utama melemahkan pola tradisional yang didasarkan pada penyesuaian halving. Yang pertama adalah tidak adanya lonjakan parabola klasik. Siklus sebelumnya mencakup reli vertikal tajam menuju puncak euforia, diikuti koreksi brutal. Lingkungan saat ini tidak menunjukkan perilaku tersebut. Sebaliknya, Bitcoin telah naik dengan kecepatan yang lebih stabil dan terkendali, mencerminkan basis investor yang lebih luas dan penemuan harga yang lebih efisien.

Faktor kedua adalah munculnya produk yang diperdagangkan di bursa dan perusahaan treasury aset digital (DAT). Instrumen ini menciptakan arus masuk yang berkelanjutan dan menyesuaikan dinamika penawaran dan permintaan yang secara historis mendorong lonjakan agresif setelah halving. Grayscale mencatat bahwa partisipasi ETF mengurangi volatilitas dan menstabilkan tren jangka panjang, mendorong Bitcoin ke arah tren yang lebih datar selama beberapa tahun daripada lonjakan tajam.

Pilar ketiga dari argumen mereka adalah latar belakang makroekonomi. Dengan adopsi institusional yang semakin cepat dan Bitcoin yang semakin berperilaku sebagai proxy likuiditas global, aset ini mendapatkan angin segar struktural yang tidak sesuai dengan pola reset empat tahun yang sederhana.

Lima Belas Tahun Kemudian: Mengingat Penampilan Publik Terakhir Satoshi Nakamoto

Apa yang Ditunjukkan oleh Grafik

Grafik yang disertakan dalam laporan menyoroti kontras tajam antara periode eksponensial masa lalu dan kemiringan yang lebih terukur dari siklus saat ini. Pada era sebelumnya, lintasan harga melengkung secara dramatis ke atas mendekati puncak siklus, membentuk lengkungan parabola yang jelas. Siklus saat ini, yang ditampilkan dalam skala log, mengikuti saluran naik alih-alih ekspansi vertikal cepat yang menjadi ciri dari jalur sebelumnya.

Kurangnya kelengkungan ke atas yang ekstrem ini menjadi inti dari tesis Grayscale: profil volatilitas Bitcoin semakin datar, dan pasar mungkin sudah beralih ke fase pertumbuhan berikutnya daripada bersiap untuk keruntuhan atau puncak ledakan yang eksplosif.

Jalan ke Depan

Grayscale memproyeksikan bahwa Bitcoin akan mencapai rekor tertinggi baru pada 2026, menekankan bahwa pendorong fundamentalnya lebih kuat dan lebih beragam daripada siklus sebelumnya. Dengan masuknya modal institusional melalui saluran yang diatur dan adopsi Bitcoin yang semakin meresap ke dalam keuangan tradisional, laporan ini memperkirakan aset ini akan mengikuti tren bullish secara struktural daripada pola yang bergantung pada halving.

Pesan utamanya jelas: lanskap pasar yang dulu menentukan ritme Bitcoin tidak lagi sama. Jika Grayscale benar, para investor mungkin perlu menyesuaikan ekspektasi mereka, karena babak berikutnya dari Bitcoin mungkin tidak akan terlihat seperti siklus dekade terakhir.