Strategi Saylor (MSTR) Memperkuat Diri dengan Kapasitas ATM sebesar $44,1 Miliar untuk Mendorong Perluasan Cadangan Bitcoin

Strategi telah bergerak untuk memperluas kapasitasnya dalam mengumpulkan modal melalui penawaran ekuitas di pasar dan penawaran saham preferen, menambah agen Wall Street baru dan membentuk ulang otorisasi saham preferennya untuk menguntungkan serangkaian suku bunga mengambang yang kunci.

Langkah-langkah ini, yang diungkapkan dalam Form 8-K tanggal 23 Maret, memberikan perusahaan ruang untuk menjual hingga tambahan $44,1 miliar dalam sekuritas di atas program-program besar yang ada.

Dalam pengajuan tersebut, Strategi mengatakan bahwa mereka telah menandatangani perjanjian bersama dengan Moelis & Company LLC, A.G.P./Alliance Global Partners, dan StoneX Financial Inc., menambah mereka sebagai agen penjualan di bawah Perjanjian Penjualan Omnibus yang bertanggal 4 November 2025.

Perjanjian itu sudah menyebutkan TD Securities (USA), The Benchmark Company, Barclays Capital, BTIG, Canaccord Genuity, Cantor Fitzgerald, Clear Street, Compass Point, H.C. Wainwright, Keefe Bruyette & Woods, Maxim Group, Mizuho Securities USA, Morgan Stanley, Santander US Capital Markets, SG Americas Securities, dan TCBI Securities yang melakukan bisnis sebagai Texas Capital Securities sebagai agen.

Di bawah perjanjian tambahan ini, masing-masing dari Moelis, Alliance, dan StoneX menjadi agen dengan posisi kontraktual yang sama dengan bank-bank asli, dengan hak dan kewajiban untuk menempatkan sekuritas Strategi dalam transaksi di pasar, atau “ATM”.

BARU SAJA: Strategi Michael Saylor mengumumkan rencana baru senilai $42 miliar untuk membeli lebih banyak Bitcoin 🚀 pic.twitter.com/w2WA2YIzHl

— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) 23 Maret 2026

Program ATM baru Strategi dan ukurannya

Seiring dengan penambahan agen, Strategi dan sindikat melaksanakan tiga “Addendum Program Tambahan” yang menetapkan program ATM baru untuk saham biasa Kelas A-nya (ticker MSTR), Saham Preferen Perpetual Stretch Suku Bunga Variabel Seri A (STRC), dan Saham Preferen Perpetual Strike Suku Bunga 8.00% Seri A (STRK).

Addendum ini beroperasi di bawah Bagian 8(i) dari Perjanjian Penjualan Omnibus dan disusun sehingga tidak membatalkan atau membatasi hak di bawah kerangka yang mendasarinya.

Perusahaan kemudian mengajukan lampiran prospektus baru di bawah pernyataan pendaftaran rak otomatisnya, yang mulai berlaku pada 27 Januari 2025.

Lampiran-lampiran tersebut mengizinkan penawaran di pasar:

• Hingga $21,0 miliar saham biasa Kelas A baru (disebut “Saham ATM Umum Baru”).
• Hingga $21,0 miliar saham preferen STRC baru (disebut “Saham ATM STRC Baru”).
• Hingga $2,1 miliar saham preferen STRK baru (disebut “Saham ATM STRK Baru”).

Dengan kata lain, Strategi telah menetapkan program ATM baru untuk menjual hingga $21 miliar saham biasa, $21 miliar saham preferen STRC, dan $2,1 miliar saham preferen STRK.

Program-program ini melengkapi otorisasi yang ada, dengan program STRK lama digantikan oleh penawaran baru senilai $2,1 miliar.

Kapasitas baru ini berdampingan dengan otorisasi rak yang ada. Strategi sebelumnya telah mendaftarkan penjualan sekitar $15,85 miliar saham biasa dan $4,2 miliar saham preferen STRC di bawah lampiran dan prospektus dasar sebelumnya, dan berniat untuk terus menggunakan prospektus sebelumnya hingga kapasitas tersebut terjual habis.

Sebaliknya, perusahaan mengakhiri program ATM preferen STRK sebelumnya efektif 22 Maret 2026, dan lampiran STRK baru senilai $2,1 miliar menggantikan upaya sebelumnya itu.

Kecenderungan strategis dalam struktur preferen

Untuk mendukung campuran opsi pendanaan ini, Strategi juga mengubah anggarannya dengan dua tindakan saham preferen yang ditargetkan. Sebuah Sertifikat Peningkatan meningkatkan jumlah saham yang diizinkan untuk STRC preferen dari 70.435.353 menjadi 282.556.565, lebih dari tiga kali lipat kolam yang tersedia untuk diterbitkan. Sebuah Sertifikat Pengurangan terpisah mengurangi saham preferen STRK yang diizinkan dari 269.800.000 menjadi 40.270.744.

Kedua sertifikat tersebut diadopsi oleh Komite Penetapan Harga dan Pembiayaan dewan di bawah wewenang yang diberikan dalam Sertifikat Pendirian Kedua Perusahaan dan Bagian 151(g) dari Hukum Korporasi Umum Delaware.

Strategi juga mengatakan mereka telah mendapatkan pendapat hukum yang mengonfirmasi bahwa saham ATM baru mereka — baik biasa maupun preferen — akan diterbitkan dengan sah, sepenuhnya dibayar, dan tidak dapat dikenakan biaya.

8-K tersebut menjelaskan bahwa tidak ada penawaran atau penjualan yang sedang berlangsung, dan setiap penerbitan yang sebenarnya akan bergantung pada kondisi pasar, permintaan investor, dan keputusan internal.

Secara keseluruhan, program ATM yang diperluas dan saham preferen yang dialokasikan ulang memberikan Strategi fleksibilitas untuk mengumpulkan modal sambil memprioritaskan penerbitan preferen suku bunga mengambang dibandingkan seri STRK 8.00%.