AS Mungkin Keluar Sebelum Hormuz Sepenuhnya Dibuka Kembali — Pasar Tetap Tidak Pasti

Pernyataan terbaru dari Donald Trump menunjukkan bahwa AS mungkin mengakhiri operasi militernya sebelum Selat Hormuz sepenuhnya dibuka kembali. Keputusan ini melampaui urusan militer—berdampak langsung pada pasar minyak, perdagangan global, dan stabilitas keuangan.

Pendekatan ini tampaknya bertujuan menjaga konflik tetap singkat, sekitar 4 hingga 6 minggu, dengan tujuan melemahkan kemampuan Iran daripada mengambil kendali penuh atas selat. Ini berarti AS membatasi keterlibatan langsungnya dan mendorong de-eskalasi yang lebih cepat, tetapi selat masih bisa menghadapi ketidakstabilan. Bahkan jika ketegangan mereda, risiko gangguan pasokan tidak akan hilang sepenuhnya.

Ini penting karena sekitar 20% minyak dunia melewati Selat Hormuz. Tanpa keamanan penuh, harga minyak kemungkinan akan tetap tinggi dari waktu ke waktu daripada hanya melonjak sementara. Biaya pengiriman dan asuransi juga akan tetap tinggi, dan gangguan pasokan masih bisa terjadi. Dalam hal ini, harga minyak akan mencerminkan risiko yang terus berlangsung, bukan hanya bereaksi terhadap kejadian mendadak.

Dampaknya terhadap pasar jelas. Harga energi didukung oleh kekhawatiran pasokan yang berkelanjutan. Dolar AS mungkin menunjukkan perilaku campuran—menguat karena permintaan safe-haven tetapi tertekan oleh efek kenaikan harga minyak pada negara-negara pengimpor seperti Eropa, India, dan Jepang. Emas mendapatkan manfaat dari risiko geopolitik dan ekspektasi inflasi yang meningkat. Cryptocurrency mungkin turun terlebih dahulu selama periode risiko-tinggi, tetapi kemudian pulih karena investor melihatnya sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian.

Pesan kebijakan menambah ketidakpastian. Trump telah memperingatkan kemungkinan memperbesar konflik, termasuk menyerang infrastruktur Iran jika pembicaraan gagal. Ini menyiapkan dua skenario: ketegangan bisa mereda dengan harga minyak tetap tinggi, atau konflik bisa memburuk, menyebabkan lonjakan tajam harga komoditas dan penjualan besar-besaran di pasar. Ketidakpastian ini cenderung menyebabkan perdagangan yang volatil dan dipicu berita utama.

Para ahli seperti Suzanne Maloney mencatat bahwa keluar awal AS akan mengurangi kendali atas selat. Bagi pasar, ini berarti risiko tidak hilang tetapi menjadi berkelanjutan dan perlahan-lahan diperhitungkan dalam harga.

Politik juga memengaruhi situasi. Dengan pemilihan AS yang akan datang, tekanan domestik mungkin mempengaruhi keputusan, meningkatkan kemungkinan de-eskalasi lebih cepat atau eskalasi mendadak untuk menunjukkan kekuatan. Kedua kemungkinan ini menambah ketidakpastian pasar.

Singkatnya, ini bukan solusi yang jelas atau akhir dari masalah. Sebaliknya, ini mengubah situasi dari krisis jangka pendek menjadi ketidakpastian jangka panjang. Harga minyak tetap didukung, emas mempertahankan kekuatannya, volatilitas pasar berlanjut, dan pergerakan crypto terutama mengikuti arus berita daripada fundamental. Pedagang perlu lebih fokus pada pengelolaan risiko yang terus-menerus daripada arah pasar.