Jika Anda tidak tahu dari mana hasilnya berasal, Anda adalah hasilnya.

→ Ethena USDe: ~3,5% APY. Hasil berasal dari tingkat pendanaan, staking ETH, dan cadangan kas.
→ Ondo USDY: ~3,5% APY. Hasil dihasilkan melalui passthrough langsung obligasi T-bill. Produk bersih, tetapi pemotongan tingkatnya terpapar.
→ Theo thUSD: ~8,3% APR yang direalisasikan sepanjang 2025. Hasil berasal dari perdagangan basis futures emas dan pinjaman emas melalui thGOLD. Dua sumber yang secara struktural independen.
Seperti yang Anda lihat, sebagian besar hasil stablecoin bergantung pada tingkat pendanaan atau hasil Treasury yang menurun saat The Fed memotong.
Hal yang membedakan thUSD dari yang lain adalah dari mana sebenarnya hasil itu berasal:
- Perdagangan basis futures emas delta-netral spot vs spread futures
- Peminjaman emas melalui thGOLD kepada pengecer yang meminjam terhadap inventaris fisik
Ini bukan pendapatan cadangan, dan bahkan selama penurunan mingguan terburuk emas dalam 43 tahun Maret, strategi delta-netral thUSD tetap menghasilkan hasil. Ini sepenuhnya cadangan, diaudit, dan dalam penitipan institusional melalui Standard Chartered, Libeara, dan FundBridge.
Ngomong-ngomong, sekarang Undang-Undang GENIUS juga melarang penerbit dari mentransfer hasil cadangan Treasury kepada pemegang. Jika stablecoin Anda bergantung pada salah satu dari keduanya, Anda terpapar. thUSD tidak menggunakan keduanya.
Vault Genesis-nya terisi dalam waktu kurang dari 24 jam, dan pencetakan akan dimulai minggu ini. Jika Anda memiliki aset bebas yang tersisa, mungkin layak untuk menggunakannya.