Saya memperhatikan tren menarik — emas tahun ini terus menunjukkan keajaiban, dan saya memutuskan untuk memahami apa yang akan terjadi selanjutnya. Jujur, ketika mulai menyelidiki analitiknya, saya menyadari bahwa sebagian besar prediksi tentang emas dalam 5 tahun ke depan didasarkan pada faktor-faktor yang sudah lama diketahui trader.

Inilah yang benar-benar mempengaruhi harga: jumlah uang beredar, ekspektasi inflasi, dan latar makroekonomi. Jika percaya pada grafik jangka panjang, emas telah menyelesaikan konsolidasi selama 10 tahun dan sekarang memasuki siklus bullish baru. Ini bukan spekulasi — terlihat jelas pada grafik 50 tahun, di mana terbentuk pola cangkir dengan pegangan. Pola seperti ini biasanya mendahului rally yang kuat.

Yang paling menarik perhatian saya — emas mulai mencatat rekor tertinggi tidak hanya dalam dolar, tetapi juga dalam semua mata uang dunia lainnya sejak awal 2024. Ini adalah konfirmasi terakhir bahwa tren bullish serius. Basis uang M2 terus meningkat, ekspektasi inflasi (yang dipantau melalui TIP ETF) tetap berada dalam saluran naik. Euro terlihat konstruktif, hasil obligasi pemerintah tidak memberikan tekanan. Semua kondisi untuk pertumbuhan sudah ada.

Sekarang tentang prediksi itu sendiri. Sebagian besar lembaga keuangan besar sepakat pada kisaran 2700-2800 dolar pada tahun 2025. Goldman Sachs memprediksi 2700, UBS dan BofA sekitar angka yang sama, J.P. Morgan menyebut 2775-2850. Bahkan Citi Research menyebut 2800-3000 sebagai kisaran atas. Ini adalah konsensus, dan tidak bisa diabaikan.

Namun, jika melihat prediksi emas dalam 5 tahun ke depan dengan lebih ambisius, gambarnya berbeda. Analis InvestingHaven jauh lebih bullish — mereka menyebut 3100 pada 2025, 3900 pada 2026, dan 5000 pada 2030. Terdengar berani, tetapi jika melihat dinamika kebijakan moneter dan tren inflasi, ini tidak tampak sebagai hal yang mustahil. Emas punya kebiasaan melebihi ekspektasi di tahap akhir pasar bullish.

Pasar futures memberikan sinyal menarik — posisi short bersih trader komersial tetap tinggi, yang berarti emas belum sepenuhnya “dilepaskan” untuk pertumbuhan penuh. Ini bisa menjadi indikator potensi percepatan, ketika posisi-posisi ini mulai ditutup.

Mengenai perak, di sini juga menarik. Rasio emas terhadap perak selama 50 tahun menunjukkan bahwa perak biasanya melonjak di tahap akhir siklus bullish emas. Jika emas mencapai 5000, perak bisa mencapai 50 dolar — ini level yang benar-benar berbeda.

Prediksi saya untuk emas dalam 5 tahun ke depan adalah: 2600-2800 dalam jangka pendek (yang sebagian besar sudah setuju untuk dilihat), kemudian percepatan ke 3500-4000 pada 2026-2027, dan jika makroekonomi tetap seperti sekarang, maka 4500-5000 di akhir dekade cukup realistis. Tentu ini bukan jaminan, tetapi ketika semua indikator menunjukkan arah yang sama, mengabaikannya adalah kebodohan.

Yang utama — ingat bahwa jika emas turun di bawah 1770 dan bertahan di sana, seluruh skenario bullish ini akan runtuh. Tapi kemungkinan itu sangat kecil, mengingat dinamika uang beredar dan ekspektasi inflasi saat ini. Selama mereka terus meningkat, emas akan tumbuh bersamanya.