Logam mulia menghadapi tekanan penurunan yang kembali karena kekuatan makroekonomi yang berbalik melawan daya tarik safe-haven tradisional mereka. Harga emas dan perak baru-baru ini mengalami penurunan kembali akibat dolar AS yang lebih kuat dan meningkatnya hasil Treasury AS, yang meningkatkan biaya peluang memegang aset non-yielding seperti Emas dan Perak. Saat suku bunga riil naik, investor cenderung beralih ke aset yang menghasilkan pendapatan, mengurangi permintaan terhadap logam.

Selain itu, meredanya ketegangan geopolitik dan stabilisasi ekspektasi inflasi telah melemahkan urgensi untuk posisi defensif. Bank sentral, yang selama ini menjadi pembeli utama emas dalam beberapa tahun terakhir, menunjukkan tanda-tanda perlambatan akumulasi, yang semakin mengurangi momentum kenaikan.
Di sisi teknikal, pengambilan keuntungan setelah reli yang kuat telah mempercepat penarikan kembali, memicu sentimen bearish jangka pendek. Namun, pandangan yang lebih luas tetap campuran. Risiko struktural seperti tingkat utang, volatilitas mata uang, dan potensi perlambatan ekonomi dapat menghidupkan kembali permintaan terhadap safe haven.
Secara keseluruhan, penarikan ini tampaknya bersifat siklikal daripada struktural, dengan logam mulia kemungkinan tetap sensitif terhadap suku bunga, kekuatan dolar, dan sentimen risiko global.