#BitcoinMiningIndustryUpdates

Pertambangan Bitcoin sedang mengalami salah satu perubahan struktural paling intens yang pernah ada. Hadiah blok turun menjadi 3,125 BTC setelah pemotongan setengah tahun lalu, dan hashrate baru saja melintasi wilayah zettahash untuk pertama kalinya dalam sejarah, mencapai puncak sekitar 1,15 ZH/s. Lebih banyak kekuatan komputasi daripada sebelumnya sedang mengejar hadiah per blok yang lebih kecil. Kombinasi ini telah mendorong biaya kas untuk beberapa penambang jauh di atas $100.000 per BTC, dan sekitar 20% operator kecil telah menyerah.

Cerita utama, bagaimanapun, adalah pergeseran arah. Penambang yang terdaftar secara publik besar-besaran menandatangani kesepakatan multi-miliar dolar untuk menyewakan infrastruktur pusat data mereka kepada perusahaan AI dan HPC. IREN mengamankan kesepakatan senilai hampir $10 miliar dengan Microsoft. Pengaturan Cipher dengan AWS bernilai $5,5 miliar. Core Scientific terkenal menolak tawaran $9 miliar dari CoreWeave, dengan taruhan pada valuasi yang lebih tinggi untuk dirinya sendiri. Penambang yang paling banyak berinvestasi dalam AI mengungguli mereka yang tetap fokus pada Bitcoin, dan kesenjangan dalam kinerja saham tersebut menjadi sulit diabaikan.

Di sisi perangkat keras, kesenjangan generasi semakin cepat. Mesin yang menggunakan 9 hingga 16 joule per terahash menjadi standar baru. Apa pun di atas 25 J/TH sedang dihapus secara cepat. Listrik menyerap sekitar setengah dari semua pendapatan di seluruh industri, itulah sebabnya efisiensi tidak lagi hanya menjadi keunggulan kompetitif, tetapi juga kebutuhan bertahan hidup.

Secara geografis, AS memegang sekitar 40% dari hashrate global, dengan Texas tetap menjadi pusat gravitasi. UEA, Oman, Venezuela, dan El Salvador semuanya meningkatkan pangsa mereka dengan memonetisasi energi stranded atau geothermal yang seharusnya terbuang sia-sia.

Kebijakan juga bergerak maju. Mined in America Act, yang diperkenalkan pada Maret 2025, mendorong sertifikasi Bitcoin yang diproduksi secara domestik dan mengurangi perangkat keras buatan luar negeri, mengaitkan infrastruktur penambangan dengan strategi energi dan manufaktur AS yang lebih luas.

Titik tekanan berikutnya sudah terlihat: pemotongan setengah tahun 2028. Penambang yang tidak mengamankan listrik murah jangka panjang, meningkatkan armada mereka, atau mendiversifikasi aliran pendapatan mereka sebelum saat itu akan berada dalam posisi yang secara struktural lemah. Industri ini sedang mengkonsolidasi dengan cepat, dan jendela untuk bertindak semakin sempit.