Baru saja kembali menyelami sektor telehealth, dan jujur saja, ada beberapa hal menarik yang terjadi di sini yang tidak mendapat perhatian cukup.

Kembali pada tahun 2023, pasar telehealth dinilai sekitar $128 miliar, dan proyeksinya sangat luar biasa—diperkirakan akan mencapai lebih dari $500 miliar pada tahun 2030. Jenis lintasan pertumbuhan (sekitar 19,7% per tahun) itu memberi tahu Anda sesuatu tentang ke mana layanan kesehatan sedang menuju. Teknologi dan pengobatan tradisional bertemu dengan cara yang benar-benar mengubah bagaimana orang mengakses layanan.

Melihat para pemain utama, ceritanya menjadi lebih bernuansa. Teladoc Health mengalami tahun 2023 yang sulit dengan penurunan 24,5% YTD, tetapi ini yang menarik perhatian saya: EBITDA mereka melonjak 204% menjadi $13,8 juta, dan arus kas bebas meningkat 64,2% menjadi $98,8 juta. Itu adalah metrik yang menunjukkan kekuatan mendasar meskipun ada hambatan jangka pendek. Bahkan Cathie Wood's ARK Innovation ETF sedang menambah kepemilikan, dengan menambahkan 261,829 saham senilai $4,5 juta. Ketika pemain institusional besar sedang membeli penurunan, itu patut dicatat.

American Well menghadirkan kasus yang menarik secara kontra. Turun 58% YTD, brutal di permukaan, tetapi mereka berhasil menjalin kemitraan penting dengan Defense Health Agency untuk inisiatif Digital First mereka. Mereka sudah mencapai 50% dari kunjungan di platform Converge mereka lebih cepat dari jadwal. Kadang-kadang, saham telehealth terbaik adalah yang justru tertekan, namun tetap menjalankan strategi secara cerdas.

Hims & Hers adalah kisah pertumbuhan dari semuanya. Meskipun mengalami penurunan 28%, Q3 2023 menunjukkan pertumbuhan pendapatan 57% YoY menjadi $226,7 juta dengan 1,4 juta pelanggan. Mereka melakukan diversifikasi ke penurunan berat badan, kesehatan kardiovaskular, dan teknologi baru seperti MedMatch. Selain itu, mereka meluncurkan program buyback saham $50 juta saham, yang menandakan keyakinan manajemen. Itulah jenis langkah yang penting.

Doximity menawarkan sudut pandang yang berbeda—80% dokter di AS menggunakan platform mereka. Aplikasi telemedicine mereka sederhana, patuh HIPAA, dan mereka telah membangun tingkat keterikatan yang nyata. Bahkan dengan kerugian 25% YTD dan pertumbuhan yang lebih lambat dibandingkan tahun-tahun sebelumnya, metrik adopsi seperti itu menunjukkan nilai struktural.

CVS Health adalah pemain yang sudah mapan. $85,3 miliar pendapatan di Q1 (11% pertumbuhan YoY) dan tingkat kepuasan pasien 95% dalam layanan telehealth. Platform Virtual Primary Care mereka mengonsolidasikan beberapa layanan dalam satu tempat. Inilah jenis integrasi yang bisa mendefinisikan saham telehealth generasi berikutnya.

Pola yang lebih luas yang saya lihat: saham telehealth dihantam keras pada 2023-2024 saat ekspektasi pertumbuhan direset, tetapi fundamental terkait ekspansi pasar dan adopsi masih tetap kuat. Beberapa nama ini terlihat menarik dalam jangka waktu yang lebih panjang jika Anda percaya pada ke mana layanan kesehatan sedang menuju.