Baru saja memperhatikan BTC tetap stabil di sekitar $71K setelah turun di bawah $66K awal minggu ini, yang jujur saja merupakan kelegaan mengingat semua kebisingan belakangan ini. Pasar yang lebih luas masih cukup berhati-hati—alt seperti ETH, SOL, dan lainnya semuanya turun 1-2% dalam satu hari terakhir, menunjukkan bahwa para trader tidak benar-benar terburu-buru untuk menjadi agresif saat ini.

Yang menarik adalah apa yang terjadi di pasar derivatif. Dari apa yang saya lihat, banyak trader pada dasarnya membeli perlindungan downside sambil menjaga taruhan upside terbatas. Pada dasarnya membayar asuransi terhadap crash lain sambil membatasi keuntungan mereka jika pasar kembali pulih. Tidak bisa menyalahkan mereka mengingat retakan stres yang muncul di tempat lain—beberapa pemberi pinjaman kripto mengalami kerugian besar baru-baru ini, dan masih ada ketidakpastian di pasar kredit dan isu geopolitik yang menjaga selera risiko cukup rendah.

Sisi kebijakan bergerak secara bertahap pada RUU struktur pasar kripto, yang merupakan sesuatu, tetapi itu tidak cukup untuk mengusir suasana defensif. Penambang Bitcoin berjalan baik dengan kenaikan modest, tetapi komunitas kripto yang lebih luas tampaknya dalam mode tunggu dan lihat. Sulit menyalahkan mereka ketika dana kredit swasta membekukan penebusan dan harga minyak melonjak karena ketegangan Iran. Bukan lingkungan yang nyaman untuk orang-orang yang ingin berinvestasi sepenuhnya.