Saya baru saja membaca tentang bagaimana penurunan brutal Bitcoin ke 60k sebenarnya terjadi, dan sangat mengejutkan betapa banyak pembuat pasar dapat mempengaruhi pergerakan harga saat kondisi menyelaraskan. Jadi pada dasarnya saat BTC sedang diperas, para penyedia likuiditas besar ini tidak hanya pasif - mereka secara aktif berpartisipasi dalam mempercepat penjualan.

Cara saya memahaminya, pembuat pasar mendapatkan keuntungan dari volatilitas dan spread. Ketika momentum mulai berbalik turun, mereka memiliki insentif untuk mendorongnya lebih jauh daripada menahan kejatuhan. Mereka mengendalikan aliran pesanan besar dan dapat memicu likuidasi berantai, terutama pada posisi leverage. Ini bukan manipulasi secara teknis, tetapi memang begitulah cara permainan ini bekerja secara struktural.

Yang menarik adalah meskipun kita sudah pulih ke 74k sekarang, pola ini terus berulang. Pembuat pasar beroperasi di persimpangan kepanikan ritel dan posisi institusional, jadi mereka pada dasarnya adalah pengakselerasi baik untuk kenaikan maupun penurunan. Penting untuk memahami bagaimana mereka berfungsi jika Anda bertrading di ruang ini - mereka bukan teman atau musuh, hanya mengikuti insentif.

Kesimpulannya? Ketika Anda melihat pergerakan besar, biasanya pembuat pasar memperkuat arah mana pun momentum sudah berjalan. Memahami peran mereka membantu menjelaskan mengapa crash kadang terasa begitu keras.