Jadi saya baru saja mendalami investasi nilai akhir-akhir ini, dan ada metrik yang terus muncul yang sejujurnya lebih banyak orang harus mengerti: rasio harga terhadap buku. Ini jauh lebih sederhana dari yang terdengar, tetapi sebenarnya bisa membantu Anda menemukan peluang yang benar-benar undervalued.

Pada dasarnya, harga terhadap buku hanyalah membandingkan apa yang pasar anggap nilai sebuah perusahaan versus nilai aset sebenarnya yang tercantum di neraca. Anda menghitungnya dengan membagi kapitalisasi pasar dengan nilai buku ekuitas. Bagian yang menarik? Ketika sebuah saham diperdagangkan di bawah nilai bukunya (P/B kurang dari 1), itu mungkin sebenarnya murah. Kata kunci di sini adalah mungkin.

Biarkan saya jelaskan dulu apa arti sebenarnya dari nilai buku. Ini pada dasarnya apa yang secara teoretis akan didapatkan pemegang saham jika sebuah perusahaan dilikuidasi besok - total aset dikurangi semua kewajiban. Matematika sederhana, tetapi ini memberi tahu Anda sesuatu yang nyata tentang apa yang sebenarnya ada di sana.

Sekarang di sinilah kegunaannya. Jika Anda membandingkan harga terhadap buku antar perusahaan dalam industri yang sama, Anda sebenarnya bisa melihat mana yang tampak undervalued. Tapi ada satu hal - dan ini penting - rasio P/B yang rendah kadang-kadang berarti perusahaan tersebut sebenarnya mendapatkan pengembalian yang lemah dari aset-aset tersebut. Jadi Anda tidak bisa hanya melihat angka itu saja secara terpisah.

Saya telah melihat beberapa saham yang tampil baik berdasarkan berbagai metrik. CVS Health adalah salah satu yang menarik perhatian saya - fundamental yang solid, proyeksi pertumbuhan yang cukup baik. Lalu ada Signet Jewelers, yang beroperasi secara global dan memiliki prospek pertumbuhan yang menarik. KB Financial Group di Korea, Affiliated Managers Group yang mengelola banyak aset, dan PagSeguro Digital yang melakukan hal-hal menarik di bidang fintech.

Hal tentang harga terhadap buku adalah ini paling efektif untuk bisnis yang berbasis aset besar seperti bank, asuransi, manufaktur. Ini kurang andal untuk perusahaan teknologi atau perusahaan jasa yang tidak memiliki banyak aset nyata di neraca. Anda benar-benar perlu melihat beberapa metrik sekaligus - rasio P/E, rasio P/S, tingkat pertumbuhan, tingkat utang - sebelum benar-benar mengambil keputusan.

Apa yang saya sukai dari menggunakan harga terhadap buku sebagai bagian dari proses penyaringan adalah ini memaksa Anda untuk berpikir lebih hati-hati tentang valuasi. Apakah Anda benar-benar membeli sesuatu yang murah, atau karena ada alasan tertentu harganya murah? Itulah pertanyaan sebenarnya. Dan sejujurnya, disiplin itu sendiri yang membuatnya layak dipahami.