Dalam beberapa hari terakhir, saat saya memeriksa data di blockchain, pasokan stablecoin memang sedang meningkat, dan di grup mulai otomatis berasumsi "ETF masuk = akan mengerek harga". Sejujurnya saya agak takut dengan pola pikir linier seperti ini... kenaikan pasokan bisa jadi karena masuknya dana dari luar pasar, atau hanya sekadar pertukaran di bursa, market maker yang memindahkan posisi, bahkan untuk lindung nilai dan menyiapkan amunisi, arah pergerakannya tidak begitu langsung.

Saya biasanya melihatnya bersama buku pesanan: terkadang di blockchain seperti ikan di bawah es, perlahan berenang tapi sangat nyata; di sisi order book malah lebih seperti air yang dipompa oleh emosi. Baru-baru ini, rumor tentang pengawasan, audit cadangan, dan de-anchoring terus berulang, semakin banyak orang yang merasa cemas, saya juga tidak yakin pesan mana yang paling penting, yang pasti jangan langsung menganggap korelasi sebagai sebab-akibat. Cara saya adalah menjaga posisi lebih kecil, sabar menunggu beberapa hari untuk melihat ke mana dana benar-benar mengalir.