Baru saja menyadari sesuatu yang layak diperhatikan. Hanya ada empat perusahaan yang telah masuk ke klub kapitalisasi pasar sebesar 3 triliun dolar saat ini: Nvidia, Apple, Alphabet, dan Microsoft. Ini pada dasarnya adalah perusahaan terkaya di dunia berdasarkan nilai pasar. Tapi saya rasa Meta sedang menyiapkan diri untuk bergabung dengan mereka dalam beberapa tahun ke depan, dan jujur saja matematikanya cukup sederhana.

Meta berada di sekitar kapitalisasi pasar 1,6 triliun dolar saat saya menulis ini. Agar mencapai 3 triliun dolar, sahamnya hanya perlu sekitar dua kali lipat dari sini. Itu adalah kenaikan 81%. Terlihat ambisius, tapi dengarkan penjelasan saya.

Inti dari strategi Meta adalah AI. Mereka memiliki hampir 3,6 miliar orang yang mengunjungi platform mereka setiap hari melalui Facebook, Instagram, WhatsApp, Threads, dan Messenger. Itu adalah audiens yang sangat besar dan terikat. Apa yang mereka lakukan dengan AI adalah menjadi lebih pintar tentang konten apa yang membuat orang tetap menggulir lebih lama. Lebih banyak keterlibatan berarti lebih banyak inventaris iklan yang bisa mereka jual, dan mereka sudah mengenakan biaya lebih per iklan karena itu. Pada kuartal keempat, mereka melihat tayangan iklan melonjak 18% didorong oleh peningkatan keterlibatan berbasis AI ini. Optimisasi feed mereka memberikan dampak pendapatan kuartalan terbesar dalam lebih dari dua tahun.

Gambaran keuangan sangat menarik. Meta meraih pendapatan sebesar 201 miliar dolar tahun lalu, naik 22% dari tahun ke tahun. Pendapatan per saham bahkan tumbuh lebih cepat, sebesar 24% menjadi 29,69 dolar. Mereka juga tidak berhenti berinvestasi. Pengeluaran modal mencapai 72 miliar dolar tahun lalu, dan mereka berencana meningkatkan menjadi 125 miliar dolar pada 2026. Itu kenaikan 73%. Ini menunjukkan bahwa manajemen melihat ROI nyata dari pengeluaran infrastruktur AI.

Di sinilah menjadi menarik untuk valuasi. Wall Street memodelkan pendapatan sebesar 251 miliar dolar untuk 2026. Pada level itu, Meta diperdagangkan dengan rasio harga terhadap penjualan di bawah 7x. Jika mereka mempertahankan multiple itu dan menumbuhkan pendapatan menjadi sekitar 455 miliar dolar per tahun, mereka akan mencapai 3 triliun dolar. Konsensus saat ini memperkirakan Meta akan menumbuhkan pendapatan lebih dari 17% per tahun selama lima tahun ke depan. Jika mereka mencapai target itu, kita bisa melihat mereka bergabung dengan tier perusahaan terkaya pada tahun 2030, mungkin lebih cepat.

Satu hal yang menarik perhatian saya: Meta saat ini diperdagangkan dengan kurang dari 28x laba, yang sebenarnya merupakan diskon dibandingkan rasio 30x dari S&P 500. Dan meskipun baru-baru ini turun 17%, saham ini telah memberikan pengembalian sebesar 496% selama dekade terakhir, dibandingkan 243% untuk pasar yang lebih luas. Itu adalah rekam jejak yang membuat Anda bertanya-tanya apakah pasar terlalu berhati-hati terhadap langkah berikutnya.

Cerita ekspansi internasional juga kurang dihargai. Pendapatan Meta di Eropa, Asia-Pasifik, dan seluruh dunia masih jauh tertinggal dari AS secara signifikan. Itu adalah jalur besar untuk pertumbuhan saat mereka menembus pasar-pasar tersebut. Ditambah dengan keunggulan AI mereka dan dana yang mereka alokasikan, saya rasa Meta memiliki peluang nyata untuk menjadi salah satu perusahaan terkaya di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar lebih cepat dari yang orang kira. Patut dipantau terus.