Jadi guncangan geopolitik minggu lalu membuat sebagian besar pasar jatuh ke dalam kepanikan. Tapi inilah yang saya perhatikan - penjualan besar-besaran itu terlihat jauh lebih dramatis daripada seharusnya. S&P 500 turun sekitar 2,4%, tetapi beberapa perusahaan solid justru terkena dampak jauh lebih keras. Biasanya saat itulah Anda mulai melihat apa yang benar-benar oversold.

Saya mengamati beberapa saham blue chip yang mengalami penurunan lebih besar dari yang seharusnya. Apple turun hampir 6% sejak ketegangan mulai, dan Williams Companies turun sekitar 3,3% setelah awalnya rebound pada hari Senin. Keduanya adalah perusahaan dengan daya tahan nyata, jadi penjualan panik terasa seperti reaksi berlebihan menurut saya.

Mari kita bahas Apple dulu. Ya, perusahaan ini baru go public sejak 1980, tapi saat ini secara definisi adalah contoh utama saham blue chip. Kapitalisasi pasar sebesar $3,85 triliun, kedua terbesar setelah Nvidia secara global. Yang penting adalah neraca keuangan - lebih dari $35,9 miliar dalam bentuk kas dan investasi jangka pendek. Itu adalah bantalan yang memungkinkan Anda tidur nyenyak di tengah kekacauan pasar.

Yang menarik adalah fundamental bisnis Apple sebenarnya berjalan sangat baik. Kuartal terakhir mereka mencatat pendapatan rekor sebesar $143,8 miliar, naik 16% dari tahun ke tahun. Laba per saham melonjak 19% menjadi $2,84. Peluncuran iPhone 17 sangat sukses - menyumbang 59% dari total pendapatan dengan pertumbuhan 23% YoY. Mereka bahkan meluncurkan opsi yang lebih murah sekarang, MacBook Neo dan iPhone 17e seharga $599, yang bisa memperluas pasar yang bisa mereka jangkau. Sementara itu, mereka telah menaikkan dividen selama 11 tahun berturut-turut dan membeli kembali saham sebesar $24,7 miliar hanya di Q1. Itu adalah alokasi modal yang patut dicontoh.

Memang, orang-orang mengkritik strategi AI mereka karena lambat. Tapi jujur saja, itu mungkin akan terlihat cerdas ketika melihat berapa banyak perusahaan lain yang membakar uang untuk infrastruktur AI. Permintaan iPhone disebut "menggila" menurut CEO mereka, dan itu benar-benar satu-satunya yang penting untuk bisnis inti mereka.

Sekarang, Williams Companies adalah makhluk yang berbeda sama sekali. Didirikan pada tahun 1908, perusahaan ini memiliki pedigree serius di bidang infrastruktur energi. Kapitalisasi pasar sebesar $93 miliar menempatkannya di liga yang benar-benar berbeda dari Apple, tapi jelas merupakan blue chip di sektornya. Perusahaan ini mengelola sekitar sepertiga dari seluruh gas alam yang dikonsumsi di AS, dengan 33.000 mil pipa yang beroperasi sepenuhnya secara domestik.

Yang membuat perusahaan ini tahan banting adalah strukturnya - mereka beroperasi berdasarkan kontrak jangka panjang berbasis biaya. Itu berarti arus kas yang dapat diprediksi dan tidak terlalu terpengaruh oleh fluktuasi harga minyak seperti yang Anda bayangkan. Angka tahun 2025 mereka solid: EBITDA yang disesuaikan naik 9% menjadi $7,8 miliar, total pendapatan naik 13,7% menjadi $11,9 miliar. EPS melonjak 17,5% menjadi $2,14. Saham ini sudah naik lebih dari 23% tahun ini sebelum penurunan minggu lalu.

Boom pusat data juga menjadi angin segar. Semua fasilitas AI baru ini membutuhkan energi dalam jumlah besar, dan pembangkit listrik gas alam mengisi kekosongan tersebut. Ditambah lagi, musim dingin yang lebih dingin dari biasanya di bagian timur AS meningkatkan permintaan pemanasan, dan Anda mendapatkan momentum nyata di bisnis ini.

Yang benar-benar menarik perhatian saya adalah catatan dividen mereka - 52 tahun berturut-turut membayar dividen. Mereka telah menaikkan dividen selama 8 tahun berturut-turut, termasuk kenaikan 6% tahun ini. Imbal hasil saat ini sekitar 2,7%, dan pembayaran mereka hanya ditutup 1,4 kali oleh dana yang disesuaikan dari operasi, yang berarti mereka punya ruang untuk terus meningkatkannya.

Inilah hal tentang kedua perusahaan ini: ketika Anda melihat penjualan panik di saham blue chip dengan neraca keuangan kokoh dan pendapatan yang tumbuh, biasanya saat itulah Anda harus memperhatikan. Situasi geopolitik kemungkinan akan terselesaikan, tetapi bisnis ini akan terus berjalan. Riset Morgan Stanley menunjukkan bahwa setelah kejadian serupa, S&P 500 biasanya pulih dan naik sekitar 2% dalam sebulan, 6% dalam enam bulan, dan 8% dalam setahun.

Kedua saham ini sebenarnya tidak perlu turun seburuk itu. Itu hanyalah ketakutan yang berbicara, bukan fundamental.