Dalam beberapa hari terakhir, saya melihat lagi orang-orang menggunakan perubahan pasokan stablecoin untuk secara keras menjelaskan “dana ETF masuk/keluar”, saya sebenarnya agak takut dengan narasi semacam ini… Korelasi tidak sama dengan sebab-akibat. Lebih banyak stablecoin mungkin berarti ada persiapan masuk di luar pasar, atau mungkin hanya memindahkan uang, melakukan market making, transfer lintas rantai, bahkan proyek mengeluarkan insentif untuk memindahkan uang, terlihat ramai tapi belum tentu uang baru.

Baru-baru ini, set lagi menarik TVL dari L1/L2 baru muncul, pengguna lama mengeluh “penambangan dan penjualan” saya cukup bisa memahami: data di chain terlihat bagus dalam jangka pendek, tapi tidak berarti ekosistem benar-benar menjadi lebih kuat, mungkin hanya titik singgah sementara yang didorong oleh insentif.

Sudahlah, berbicara dengan bahasa manusia: jangan langsung berasumsi cerita hanya karena dua garis bergerak bersamaan. Saya sendiri masih terbiasa lama, semua yang bisa dicatat saya catat, yang bisa dipecah menjadi langkah kecil saya pecah, lebih lambat pun tidak apa-apa, daripada terpengaruh oleh “kelihatannya akan terbang”. Risiko tetap ada kapan saja.