#OilBreaks110

Minyak telah menembus $110 per barel. Minyak mentah Brent, patokan global, melonjak melewati ambang tersebut pada awal Maret dan sejak itu terus naik, menyentuh $126 pada 30 April sebelum stabil di sekitar $111 pada 1 Mei. Harga tersebut hampir dua kali lipat sejak dimulainya kampanye militer AS-Israel terhadap Iran pada 28 Februari, dan dunia kini bergulat dengan apa yang disebut oleh International Energy Agency sebagai gangguan pasokan minyak terbesar dalam sejarah.

Ini bukan lonjakan sementara. Ini adalah krisis struktural.

Pada 28 Februari 2026, Amerika Serikat dan Israel meluncurkan serangan terkoordinasi terhadap Iran, yang diberi kode Operasi Epic Fury. Iran langsung membalas, menembakkan misil dan drone ke instalasi militer AS, kedutaan, dan infrastruktur minyak di seluruh Timur Tengah. Yang paling kritis, Iran secara efektif menutup Selat Hormuz, jalur sempit sepanjang 21 mil yang melalui sekitar 20 persen aliran minyak dan gas cair global.

Selat ini telah hampir berhenti selama lebih dari dua bulan. Lalu lintas kapal tanker runtuh. Iran telah mempublikasikan peta yang menunjukkan bagian jalur air yang dibom. Beberapa kapal komersial telah diserang, rusak, atau ditangkap. Premi asuransi maritim melonjak dari sekitar 0,25 persen dari nilai kapal sebelum perang menjadi hingga 5 persen sekarang. Bahkan jika gencatan senjata diumumkan besok, pembersihan ranjau dan pemulihan jalur perdagangan yang aman bisa memakan waktu berbulan-bulan.

Angkanya mencengangkan. Diperkirakan 12 hingga 13 juta barel per hari telah dihapus dari pasokan global, dengan kerugian kumulatif mendekati satu miliar barel. JPMorgan memperkirakan sekitar 580 juta barel minyak mentah yang sebelumnya disimpan di kapal tanker dan gudang darat menyediakan buffer sementara, tetapi bantalan itu hampir habis.

IEA menyebut ini sebagai krisis energi terburuk dalam sejarah. Pada Maret, badan tersebut mengoordinasikan pelepasan cadangan strategis terbesar yang pernah ada, dengan 32 negara anggota sepakat untuk melepaskan 400 juta barel. Hanya AS yang telah mengurangi 17,5 juta barel dari Cadangan Minyak Strategisnya antara 20 Maret dan 24 April, dengan rencana melepaskan total 172 juta barel. Pemerintahan Trump juga mencabut sanksi terhadap minyak Rusia dan Iran untuk menambah beberapa ratus juta barel pasokan sementara.

Namun bahkan langkah-langkah luar biasa ini hanya menunda dampak penuh. CEO Exxon Mobil Darren Woods mengatakan kepada investor pada 1 Mei bahwa pasar belum sepenuhnya menyerap skala gangguan pasokan. Banyak kapal tanker yang sudah dalam perjalanan selama bulan pertama perang memberikan rasa stabil palsu. Saat muatan tersebut dikonsumsi, kesenjangan nyata antara pasokan dan permintaan akan menjadi terlihat.

Direktur Eksekutif IEA Fatih Birol memperingatkan awal April bahwa kekurangan pasokan akan memburuk secara signifikan bulan itu, mencatat bahwa kerugian April akan sekitar dua kali lipat dari Maret. Barclays menaikkan perkiraan Brent 2026 dari $85 menjadi $100 per barel, memperkirakan pasar mengalami defisit sekitar 6,6 juta barel per hari. Jika gangguan berlanjut hingga akhir Mei, bank tersebut memperingatkan, harga bisa kembali ke sekitar $110 atau lebih tinggi.

UAE mengumumkan pada 28 April bahwa mereka akan meninggalkan OPEC dan OPEC+ efektif mulai 1 Mei. UAE adalah produsen minyak terbesar ketiga di OPEC setelah Arab Saudi dan Irak, memproduksi sekitar 2,37 juta barel per hari pada Maret dibandingkan kapasitas berkelanjutan sekitar 4,3 juta. Menteri Energi Suhail Al Mazrouei mengatakan gangguan yang disebabkan perang menciptakan waktu yang tepat untuk langkah ini.

Keluar dari OPEC ini memberikan pukulan besar terhadap kohesi kelompok tersebut. Di luar kelompok, UAE akan memiliki insentif dan kemampuan untuk meningkatkan produksi secara substansial, menimbulkan pertanyaan lebih luas tentang peran Arab Saudi sebagai penstabil pasar utama.

Guncangan minyak ini telah mengubah lanskap inflasi. Harga konsumen AS naik 3,3 persen tahun-ke-tahun pada Maret, naik dari 2,4 persen pada Februari. Secara bulanan, harga melonjak 0,9 persen dari Februari ke Maret. Harga bensin menyumbang hampir tiga perempat dari lonjakan bulanan tersebut.

Indeks harga inflasi pilihan Federal Reserve, indeks harga PCE, melonjak 0,7 persen pada Maret. Dalam 12 bulan hingga Maret, inflasi PCE naik menjadi 3,5 persen setelah meningkat 2,8 persen pada Februari. PCE inti naik 3,2 persen tahun-ke-tahun.

Para ekonom telah merevisi perkiraan inflasi AS tahun 2026 mereka menjadi 4,2 persen, dibandingkan 2,68 persen untuk seluruh 2025. Harga gas di seluruh AS mencapai level tertinggi sejak 2022. Bahan bakar jet melonjak ke $209 per barel pada awal April sebelum mereda ke sekitar $179. Biaya solar meningkat, mendorong kenaikan biaya makanan dan transportasi.

Federal Reserve secara efektif menangguhkan rencana pemotongan suku bunga, dengan beberapa pejabat bahkan menyarankan kenaikan suku bunga mungkin diperlukan jika inflasi tidak mereda.

PDB AS meningkat 2 persen pada kuartal pertama 2026, tetapi pengeluaran konsumen sudah melambat. Perang telah menelan biaya setidaknya $25 miliar bagi pemerintah AS, dengan permintaan pengeluaran militer sebesar $1,5 triliun. Biaya bahan bakar yang lebih tinggi meningkatkan biaya transportasi dan makanan.

Iran juga menghadapi kerusakan katastrofik pada industri minyaknya, dengan ekspor terblokir dan kapasitas penyimpanan mendekati habis. Bahkan jika permusuhan berakhir segera, pemulihan akan memakan waktu berbulan-bulan karena kerusakan infrastruktur dan gangguan logistik.

Negosiasi antara AS dan Iran tetap buntu. Pembicaraan gagal pada 28 April. Bahkan dalam skenario gencatan senjata, harga minyak mentah diperkirakan hanya akan turun sekitar $10 per barel karena kerusakan struktural pada rantai pasokan.

Krisis minyak ini telah menciptakan efek campuran bagi pasar kripto. Dalam jangka pendek, kenaikan harga minyak meningkatkan inflasi dan tekanan terhadap aset risiko seperti Bitcoin. BTC turun di bawah $68.000 saat minyak melewati $110 tetapi rebound saat minyak sementara mereda.

Dalam jangka panjang, tekanan inflasi mungkin meningkatkan permintaan terhadap Bitcoin sebagai lindung nilai inflasi, terutama di pasar berkembang. Stablecoin semakin digunakan untuk perlindungan inflasi. ETF Bitcoin spot juga dipandang sebagai lindung nilai inflasi yang diatur.

Dampak global melampaui pasar minyak, mempengaruhi pengiriman, pasokan LNG, manufaktur, penerbangan, dan pupuk. Volume perdagangan di pasar komoditas dan energi meningkat tajam.

Jika Selat Hormuz tetap tertutup, minyak bisa tetap di atas $110. Jika dibuka kembali, harga mungkin turun sekitar $10 tetapi normalisasi akan memakan waktu berbulan-bulan. Sebagian besar analis memperkirakan minyak akan tetap di atas $100 hingga 2026, menjaga inflasi tetap tinggi dan kebijakan moneter tetap ketat.