Belakangan ini saya memikirkan sebuah pertanyaan, jika benar-benar menghadapi konflik global ekstrem, apa yang paling menjaga nilai? Ini bukan sekadar kekhawatiran berlebihan, melainkan pemikiran serius tentang logika alokasi aset.

Portofolio investasi tradisional mungkin akan benar-benar gagal dalam situasi ini. Kita perlu meninjau kembali aset-aset yang mampu bertahan di tengah gejolak. Yang pertama terpikir tentu adalah emas. Selama beribu-ribu tahun, emas dianggap sebagai aset lindung nilai utama karena tidak bergantung pada pemerintah atau sistem keuangan mana pun. Dalam perang, inflasi, keruntuhan mata uang, emas tetap mampu bertahan. Perak meskipun lebih volatil, juga memiliki fungsi menjaga nilai selama krisis, hanya saja risikonya lebih tinggi.

Mata uang keras juga sangat penting. Dolar AS, franc Swiss, dan mata uang global yang diakui lainnya, dapat memberikan likuiditas dan daya beli selama perang. Tapi ada paradoks—perang sendiri akan menyebabkan fluktuasi mata uang yang ekstrem, jadi tidak cukup hanya mengandalkan satu mata uang. Diversifikasi ke beberapa mata uang adalah pilihan yang lebih bijaksana.

Selanjutnya, lihatlah komoditas fisik. Energi dan bahan pangan tidak akan berkurang selama perang, malah akan meningkat pesat. Minyak, gas alam, produk pertanian, harga-harga mereka cenderung melonjak. Terutama bahan pangan, jika rantai pasok terganggu, memiliki tanah pertanian sama dengan menguasai sumber daya hidup. Itulah mengapa beberapa orang mempertimbangkan membeli tanah pertanian sebagai cara jangka panjang untuk menjaga nilai.

Di pasar saham, sektor defensif cenderung lebih tahan terhadap penurunan. Perusahaan industri militer akan mendapatkan banyak pesanan dari pemerintah selama perang, dan perusahaan barang konsumsi esensial (makanan, alat kesehatan) karena permintaan terhadap barang-barang ini tidak akan berhenti, sehingga tetap relatif kuat.

Topik cryptocurrency cukup kompleks. Bitcoin disebut-sebut sebagai aset "tanpa batas negara", tidak dikendalikan pemerintah, secara teori memiliki keunggulan selama perang. Tapi kenyataannya, perang dapat menghancurkan infrastruktur jaringan dan listrik, yang merupakan ancaman mematikan bagi ketersediaan cryptocurrency. Ditambah lagi, volatilitasnya sendiri sudah tinggi, dan dalam kondisi ekstrem bisa sangat tidak stabil.

Properti juga harus dipertimbangkan berdasarkan situasi. Di negara maju, properti dan tanah di wilayah netral, terutama tanah pertanian yang mandiri secara pangan, memiliki daya lindung nilai yang lebih kuat. Tapi jika berada di zona konflik, tentu berbeda ceritanya.

Ada satu kategori aset yang sering diabaikan—barang fisik. Dalam kondisi ekstrem di mana sistem mata uang bisa runtuh, bahan pangan, bahan bakar, perlengkapan medis, semuanya adalah kekayaan. Mereka bisa digunakan sendiri maupun sebagai alat tukar.

Dari sudut pandang alokasi aset global, apa yang paling menjaga nilai selama perang? Jawabannya adalah aset yang tidak bergantung pada satu sistem ekonomi negara tertentu. Jadi, strategi yang ideal adalah diversifikasi: logam mulia, mata uang keras multi-mata uang, energi dan produk pertanian, obligasi negara netral, saham defensif, sumber daya fisik, bahkan mempertimbangkan menyebar sebagian aset ke negara-negara yang secara historis netral. Tidak ada solusi sempurna untuk menjaga nilai, tetapi diversifikasi risiko adalah pendekatan paling realistis.