Belakangan ini saya menyadari bahwa Bitcoin terjebak di sekitar 80.000 dolar AS dan tidak bergerak, secara kasat mata terlihat seperti tren kenaikan yang melemah, tetapi sebenarnya ada "tangan tak kasat mata" tersembunyi di baliknya.

Saya menelusuri data dari Deribit dan menemukan bahwa banyak kontrak opsi beli terkumpul di level harga 80.000 dolar AS, para market maker untuk menghindari risiko, selama Bitcoin naik mereka harus menjual spot secara berlawanan untuk melakukan lindung nilai, membentuk efek plafon. Analis dari GSR Asset Management menunjukkan bahwa banyak spekulan menganggap 80.000 dolar AS sebagai titik tinggi yang relatif aman, menjual opsi beli secara besar-besaran untuk mendapatkan premi, yang menyebabkan efek penekanan seperti "jaring listrik".

Lihat saja posisi jatuh tempo bulan Mei, hanya opsi beli yang jatuh tempo pada 1 Mei saja bernilai 160 juta dolar AS, yang lebih besar lagi adalah 566 juta dolar AS pada 29 Mei. Kontrak-kontrak ini terus diperpanjang ke bulan-bulan berikutnya, para trader terus menjual opsi beli dengan taruhan bahwa Bitcoin tidak akan menembus dalam waktu dekat.

Sejujurnya, kondisi pasar saat ini adalah "ada dukungan, kurang gairah". Sejak akhir Maret, Bitcoin telah naik lebih dari 12%, tetapi gelombang retail besar tahun lalu sudah berlalu, sekarang hanya institusi yang diam-diam mengatur posisi. Volatilitas di pasar saham AS akhir-akhir ini sangat besar, pasar kripto juga ikut bergoyang, mereka yang ingin membeli lebih banyak untuk posisi strategis harus menunggu, kecuali ada lonjakan mendadak dari pembelian spot, maka sulit untuk benar-benar menembus batas 80.000 dolar AS ini.

Hingga hari ini, harga Bitcoin berkisar di sekitar 81.000 dolar AS, dalam jangka pendek tampaknya akan tetap dalam kondisi stagnasi ini.