Bitcoin 80.000 dolar AS memiliki dukungan! "Dasar baja" tampaknya muncul, mengapa trader masih takut untuk membeli tinggi?

Setelah gelombang shakeout pada hari Jumat lalu, Bitcoin kembali berdiri di atas angka 80.000 dolar AS.
Namun, di balik rebound yang tampaknya kuat ini, pengamat pasar justru penuh kewaspadaan:
Apakah ini benar-benar terobosan kuat dari pasukan bullish? Atau sekadar “gerakan palsu” yang sedang menguji tekanan jual di atas?
Pengamat pasar menganalisis, dibandingkan dengan fluktuasi harga yang sederhana, struktur pasar Bitcoin saat ini sebenarnya penuh arus bawah yang mengalir deras.
Tak dapat disangkal, pembelian spot memang mulai menghangat, aliran dana ETF Bitcoin terus mendukung.
Namun, kekuatan utama di balik pergerakan aktif ini belakangan sebagian besar berasal dari trader futures dengan leverage tinggi, bukan murni dari permintaan spot.
Ini membuat kenaikan Bitcoin lebih rentan terhadap pukulan dari berita ekonomi makro yang buruk, terutama karena data inflasi akan segera diumumkan.
Pembelian aktif, tapi struktur “tidak sehat”
Market maker yang berbasis di Singapura, Enflux, menunjukkan bahwa permintaan ETF yang kuat dan jumlah Bitcoin yang terus menurun di bursa sedang membangun “dasar struktural” yang lebih kokoh untuk Bitcoin.
Perusahaan analisis on-chain Glassnode juga menyatakan bahwa, baik di pasar spot maupun pasar kontrak perpetual, pembeli semakin aktif.
Masalahnya, catatan performa bullish ini tidak terlalu mengesankan.
Daya dorong pasar saat ini mulai melemah, sementara rasio leverage terus meningkat, dan biaya dana menunjukkan bahwa permintaan lindung nilai dari pihak short tetap ada.
Dengan kata lain, para trader masih memanfaatkan rebound untuk lindung nilai, bukan benar-benar merangkul tren kenaikan ini secara penuh.
Bitcoin dalam 30 hari terakhir telah naik sebanyak 13,4%, saat ini berkisar di sekitar 81.000 dolar AS.
Laporan non-pertanian yang lebih baik dari perkiraan pada hari Jumat lalu seharusnya menjadi simbol ekonomi yang kuat, tetapi bayang-bayang kemungkinan penundaan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve (Fed) justru menjadi belenggu pasar.
Pada hari itu, Bitcoin sempat turun menembus di bawah angka 80.000 dolar AS dari 82.000 dolar AS, menyentuh 79.743 dolar AS sebelum akhirnya rebound.
Analisis Enflux: “Jika ini adalah terobosan bullish bersih, Bitcoin seharusnya dengan mudah menembus 80.700 dolar AS, tetapi pasar spot justru menarik kembali.
Ini menunjukkan bahwa di sekitar angka 80.000 dolar AS bukan hanya garis di grafik, melainkan juga tekanan jual yang nyata dan berat.”
Jika risiko pasar benar-benar mulai membaik, mengapa Bitcoin masih sulit menunjukkan terobosan yang lebih meyakinkan?
Untuk menjawab ini, Enflux mengajukan indikator perbandingan yang cukup langka namun tajam: pasar jam tangan mewah yang perlahan pulih, mungkin bisa membantu kita memahami perilaku nyata dari kelompok aset berpenghasilan tinggi.
Berdasarkan data pasar jam tangan sekunder terbaru dari Morgan Stanley, harga jam tangan di kuartal pertama naik tipis sebesar 1,9%, dari 35 merek yang dipantau, sebanyak 25 merek menunjukkan kenaikan, menandakan peningkatan nilai simpan dan perputaran stok.
Sinyal yang disampaikan data ini bukanlah bahwa uang panas dari dunia kripto mengalir ke jam tangan mewah, melainkan bahwa setelah mengalami koreksi harga yang panjang, pembeli beraset tinggi mulai kembali mengadopsi aset berisiko yang memiliki harga yang jelas, langka, dan permintaan yang mudah dievaluasi.
Ini adalah kontras yang cukup memalukan bagi Bitcoin: jika selera risiko pasar high-end mulai menghangat, tetapi Bitcoin masih bergantung di depan tekanan penting, ini menunjukkan bahwa dalam proses aliran dana kembali, kripto belum menjadi pilihan utama dari kalangan kaya untuk menunjukkan kepercayaan investasinya.
Siapa yang memimpin pasar?
Data transaksi dari Glassnode menunjukkan bahwa pembeli memang semakin aktif, tetapi belum cukup untuk menghilangkan keraguan pasar sepenuhnya.
Salah satu indikator kunci adalah “Selisih Volume Akumulatif” (Cumulative Volume Delta, CVD).
Secara sederhana, CVD digunakan untuk mengamati apakah pasar didominasi oleh “pembelian aktif” atau “penjualan aktif”, dan juga mencerminkan siapa yang sedang memimpin arah pasar.
Glassnode menunjukkan bahwa CVD pasar spot naik dari 42,4 juta dolar AS menjadi 62 juta dolar AS, meningkat 46,4%, menunjukkan bahwa pembeli semakin bersedia mengejar harga langsung, bukan menunggu harga turun untuk membeli murah.
Sedangkan CVD kontrak perpetual melonjak dari 110 juta dolar AS menjadi 410,3 juta dolar AS, menandakan bahwa trader leverage juga beralih ke posisi bullish.
Namun, dana leverage dapat mempercepat kenaikan harga, tetapi daya tahannya jauh lebih rendah dibandingkan pembelian spot, dan jika suasana pasar berubah, posisi futures bisa berbalik sangat cepat.