ETF Bitcoin keluar terus-menerus sebesar 4,4 miliar dolar mencatat rekor, dana pertama kali mengalir kembali setelah tiga minggu

null

Penulis: Claude, Deep Tide TechFlow

Deep Tide Panduan: ETF Bitcoin spot AS baru saja menyelesaikan gelombang pencabutan dana terburuk sejak peluncurannya: dari 15 Mei hingga 3 Juni, keluar masuk bersih selama 13 hari perdagangan berturut-turut, total 4,4 miliar dolar AS, lebih dari dua kali lipat rekor lama pada Februari 2025. Ditambah lagi dengan penurunan harga koin, total skala ETF menyusut dari 104,3 miliar dolar AS menjadi 82,8 miliar dalam tiga minggu.

Pada 12 Juni, 12 dana secara kolektif tidak mengalami aliran keluar, dengan masuk bersih harian sebesar 85,84 juta dolar AS, Standard Chartered menyebut sinyal ini sebagai salah satu dari tiga bukti bahwa Bitcoin telah mencapai dasar.

13 hari, 4,4 miliar dolar, ETF Bitcoin sejak peluncuran mengalami aliran keluar terpanjang

Mengukur sikap nyata lembaga terhadap Bitcoin, aliran dana adalah alat ukur paling langsung.

ETF ini membeli dan menjual Bitcoin spot secara real-time sesuai permintaan investor, uang masuk dan keluar, yang mencerminkan posisi lembaga yang bertambah atau berkurang, tanpa ada pernyataan lisan yang menyesatkan.

Dalam sebulan terakhir, alat ukur ini menunjukkan angka terburuk sejak peluncuran. Menurut Galaxy Research, dari 15 Mei hingga 3 Juni, ETF Bitcoin spot AS mengalami aliran keluar bersih selama 13 hari berturut-turut, total sekitar 4,37 miliar dolar AS, setara dengan sekitar 5,9 juta Bitcoin. Ini adalah periode keluar bersih terpanjang sejak produk ini diluncurkan pada Januari 2024, sebelumnya rekor adalah 8 hari dan 3,2 miliar dolar AS pada Februari 2025, yang kali ini langsung dilipatgandakan.

Galaxy Research juga menunjukkan bahwa volume keluar dalam berbagai jangka waktu seperti 7 hari, 10 hari, dan 20 hari mencapai rekor tertinggi dalam sejarah selama periode ini, menunjukkan tekanan jual bukan hanya dari satu hari, tetapi berlangsung cukup lama. Gelombang pencabutan ini pertama kali membuat aliran masuk bersih kumulatif tahun 2026 menjadi negatif. Analis ETF Bloomberg, Eric Balchunas, mengonfirmasi bahwa aliran dana kumulatif tahun ini pertama kali berbalik menjadi negatif.

Pencabutan dana paling besar dilakukan oleh IBIT di bawah naungan BlackRock. Menurut data Farside Investors, selama periode keluar ini, satu dana IBIT menarik sekitar 3,3 miliar dolar AS, menyumbang tiga perempat dari total keluar dana. Fidelity FBTC mengikuti dengan keluar sekitar 456,6 juta dolar AS, dan GrayScale GBTC keluar sekitar 303,6 juta dolar AS. IBIT, yang sejak awal dikenal sebagai produk dengan kemampuan menarik dana terbanyak, kali ini menjadi pusat penarikan.

Dana keluar dan penurunan harga koin saling memperkuat, menguapkan 215 miliar dolar AS dalam tiga minggu

Daya rusak dari aliran dana ini diperbesar oleh penurunan harga koin selama periode yang sama.

Menurut The Defiant yang mengutip data SoSoValue, total aset dari semua ETF Bitcoin spot AS turun dari sekitar 104,29 miliar dolar AS pada 15 Mei menjadi sekitar 82,83 miliar dolar AS pada 3 Juni, menyusut sekitar 21,5 miliar dolar AS dalam tiga minggu. Penurunan ini didorong oleh dua kekuatan: pencabutan dana itu sendiri dan penurunan harga Bitcoin dari di atas 80.000 dolar AS ke sekitar 63.000 dolar AS, dengan penurunan sekitar 21%, sehingga nilai posisi juga menyusut. Kedua faktor ini saling memperkuat.

Dilihat dari jumlah posisi, kepemilikan Bitcoin ETF turun menjadi sekitar 1,277 juta Bitcoin, lebih rendah sekitar 7,2% dari puncaknya pada Oktober 2025. Saat ini, ETF ini memegang sekitar 6,36% dari total pasokan Bitcoin yang beredar, lebih rendah dari lebih dari 7% saat puncak pertengahan Mei.

Salah satu pencabutan dana yang paling mencolok terjadi pada 28 Mei. Pada hari itu, IBIT dari BlackRock mengalami aliran keluar bersih harian sebesar 527,8 juta dolar AS, yang merupakan penarikan terbesar kedua dalam sejarah dana tersebut. Sepanjang Mei, ETF Bitcoin AS mengalami aliran keluar bersih sebesar 2,43 miliar dolar AS, rekor keluar terbesar dalam satu bulan, dengan minggu terakhir menyumbang 1,42 miliar dolar AS.

Setelah pencabutan dana, terjadi "pemantulan bersih" yang bersih, dan渣打 menganggap ini sebagai salah satu sinyal dasar

Titik balik muncul di awal Juni.

Pada 5 Juni, ETF Bitcoin berakhir dengan aliran masuk bersih kecil sebesar 3,05 juta dolar AS setelah 13 hari berturut-turut keluar. Angka ini hampir tidak berarti dalam skala pasar ini, tetapi arahnya berubah. Pada hari yang sama, ETF Ethereum juga mengakhiri 17 hari keluar bersih berturut-turut, dengan masuk bersih sebesar 19,3 juta dolar AS, semuanya berasal dari satu dana ETHA milik BlackRock.

Sinyal yang benar-benar dilihat lembaga sebagai tanda adalah transaksi pada 12 Juni (Jumat). Menurut data SoSoValue, pada hari itu, ETF Bitcoin spot AS mengalami masuk bersih harian sebesar 85,84 juta dolar AS, dengan lima dana mengalami aliran masuk, dan tujuh dana lainnya tidak mengalami perubahan bersih, tidak ada satupun yang mengalami keluar bersih. Ke-12 produk ini secara kolektif tidak mengalami keluar, dan kondisi "semua nol keluar" ini adalah indikator utama untuk melihat apakah tekanan jual telah mereda.

Geoff Kendrick, Kepala Global Riset Aset Digital di Standard Chartered, memasukkan ini ke dalam daftar dasar Bitcoin menurutnya. Dalam laporan singkat kepada klien pada hari Jumat, Kendrick mengatakan bahwa harga aset kripto telah mencapai titik terendah siklus ini, sekitar 59.000 dolar AS untuk Bitcoin, turun 53% dari puncaknya di 126.000 dolar AS. Ia menyebutkan tiga indikator yang harus dikonfirmasi: laporan Strategy minggu lalu membeli Bitcoin lagi, ETF mengalami aliran masuk positif pada hari Jumat, dan harga minyak terus turun. Di akhir laporan, dia menulis: "Musim dingin telah berakhir, selamat datang kembali ke musim semi kripto."

Namun, masuk bersih harian sebesar 85,84 juta dolar AS tidak mampu membalikkan pencabutan dana sebesar 4,4 miliar dolar AS selama tiga minggu. Tetapi hari transaksi yang bersih ini adalah titik awal untuk mengamati apakah tekanan jual telah mencapai puncaknya.

Aliran dana ETF kini semakin berpengaruh terhadap harga koin. Menurut perkiraan yang dikutip Cryptopolitan, aliran dana ETF saat ini mampu menjelaskan sekitar 45% dari fluktuasi harga Bitcoin mingguan. Sejak ETF ini diluncurkan pada Januari 2024, total aliran bersih kumulatifnya masih lebih dari 55 miliar dolar AS, mendekati puncak sejarah yang kurang dari 10 miliar dolar AS lagi. Oleh karena itu, Balchunas berpendapat bahwa keluar sebesar 4,4 miliar dolar AS ini adalah sebuah perubahan momentum yang signifikan, bukan keruntuhan struktural.