Pendiri Next.io Mengatakan Perdagangan Orang Dalam di Pasar Prediksi Adalah 'Titik Paling Sulit untuk Diselesaikan'

Pierre Lindh, salah satu pendiri grup media iGaming Next.io, mengatakan bahwa kesepakatan data Sportradar dengan Kalshi adalah langkah lain menuju legitimasi pasar prediksi – tetapi berpendapat bahwa masalah perdagangan orang dalam di sektor ini mungkin secara struktural tidak dapat diperbaiki.

• Poin Utama:
• • Lindh mengatakan bahwa kesepakatan Sportradar–Kalshi menunjukkan bahwa front anti-prediksi industri perjudian sedang mengalami keretakan.
• • Dia berpendapat bahwa operator pasar prediksi tidak memiliki insentif seperti sportsbook untuk menghentikan perdagangan orang dalam.
• • Lindh melihat Malta sebagai jalur hukum yang kemungkinan besar ke UE, dan operator yang melakukan rebranding sebagai perusahaan derivatif.

Sportradar ‘Mengambil Sisi’ Dalam Ketegangan Industri

Ketika Sportradar setuju untuk menyediakan data resmi dan alat integritas kepada Kalshi bulan ini, langkah tersebut dianggap sebagai tonggak teknis. Bagi Pierre Lindh, salah satu pendiri dan direktur pelaksana Next.io serta kekuatan di balik merek NEXTPredict-nya, ini adalah sesuatu yang lebih besar. “Saya pikir ini membawa banyak validasi ke ruang pasar prediksi,” katanya kepada Bitcoin.com News, menambahkan bahwa kesepakatan ini “sangat berada di inti penyelesaian” – resolusi pasar yang cepat dan aman yang telah dipatenkan Sportradar selama dua dekade dalam taruhan olahraga. “Itu belum terjadi di ruang pasar prediksi sampai sekarang,” jelasnya.

Lindh melihat sinyal kedua dari kesepakatan ini. Asosiasi Permainan Amerika (American Gaming Association) telah menekan anggotanya untuk tidak bekerja sama dengan operator pasar prediksi, dan beberapa telah mundur. Dalam konteks tersebut, dan karena mitra terus berpaling, “semakin sulit bagi [AGA] untuk menahan perusahaan dari bekerja dengan pasar prediksi.” Kesimpulannya: asosiasi “perlu mulai memikirkan revisi terhadap kebijakan nol toleransi yang mereka miliki terhadap ruang pasar prediksi, karena jelas itu tidak berhasil.” Ini adalah kerangka yang optimis.

Langkah Sportradar diikuti oleh cerita kepatuhan yang canggung beberapa hari kemudian di media industri, ketika Nevada bergerak untuk menahan Kalshi dalam penghinaan atas geofence yang tidak memadai yang didasarkan pada solusi internal. Lindh – yang mengatakan bahwa dia akan bertemu dengan salah satu pendiri dan ketua GeoComply, Anna Sainsbury, hari itu juga – bersikap blak-blakan: “GeoComply adalah standar, seperti halnya Sportradar adalah standar untuk penyelesaian dan data resmi,” menyoroti bahwa operator harus bergantung pada vendor yang terbukti “daripada solusi DIY.” Pesannya jelas:

“Saya tidak berpikir ini hal yang benar untuk menghemat uang.”

Momentum ini nyata, meskipun mudah untuk dilebih-lebihkan. Taruhan olahraga AS tetap, seperti yang dicatat Lindh, “jauh lebih besar daripada ruang pasar prediksi” untuk saat ini, meskipun jaraknya semakin dekat: berdasarkan wawasan dia, Final NBA menghasilkan hampir setara antara petaruh olahraga dan pasar prediksi dalam hal total taruhan asli, meskipun dia sendiri mengakui perbandingan tersebut: “total taruhan tidak sebanding dalam hal itu, yang membuat industri ini sedikit lebih sulit untuk dibandingkan.”

Kesenjangan antara kedua angka ini bersifat mekanis. Taruhan sportsbook ditempatkan sekali dan diselesaikan sekali, jadi taruhan $100 menambah $100 ke total taruhan. Kontrak pasar prediksi dapat dibeli dan dijual berkali-kali sebelum acara selesai – seorang trader membuka posisi, menjualnya, pemilik berikutnya menjual lagi, dan setiap perdagangan dihitung. Dolar keyakinan yang sama dihitung berulang kali, meningkatkan total pasar prediksi dibandingkan dengan sportsbook. Itulah sebabnya total taruhan mentah lebih menonjolkan venue yang lebih baru, dan mengapa pendapatan atau volume unik menjadi tolok ukur yang lebih bersih.

Volume Piala Dunia dengan uang nyata diperkirakan mencapai rekor tertinggi di seluruh sektor – meskipun apakah USMNT akan tampil jauh atau tidak akan berdampak besar pada total domestik, sehingga varians dalam ramalan cukup tinggi.

‘Titik Paling Sulit untuk Diselesaikan’

Tanya Lindh di mana sektor paling rentan, dan dia mengacu pada newsroom daripada ruang sidang. Cerita yang membentuk persepsi publik, katanya, adalah kasus perdagangan orang dalam dan gugatan besar – dan pasar prediksi telah beralih dari “lebih banyak dipuji sebagai mesin kebenaran” menjadi bab dalam debat yang lebih luas tentang gamifikasi Amerika, di mana “segala sesuatu menjadi taruhan.”

Tentang perdagangan orang dalam, Lindh sangat jujur untuk seseorang yang membangun bisnis berdasarkan legitimasi sektor ini. “Ini akan menjadi titik tempel dan titik paling sulit untuk diselesaikan,” katanya. Perdagangan orang dalam di pasar saham “cukup terbatas” dan dapat dilacak, tetapi pasar peristiwa geopolitik tidak: sebelum sebuah negara diserang, “tentara diberi pengarahan,” dan informasi menyebar ke luar. “Saya rasa ini misi yang tidak mungkin untuk menutup kemungkinan informasi orang dalam,” akunya.

Dia menyoroti perbedaan utama dalam struktur bisnis – dan, pada gilirannya, insentifnya: tidak seperti sportsbook, yang kehilangan uang karena petaruh yang tidak jujur, operator pasar prediksi adalah perantara netral. “Jika ada yang kalah atau menang, itu bukan urusan platform. Mereka akan selalu mendapatkan fee mereka,” kata Lindh, jadi “mereka tidak memiliki insentif besar untuk menghentikan perdagangan orang dalam dengan cara yang sama seperti perusahaan taruhan olahraga.”

Di sinilah batasan kesepakatan Sportradar terlihat: alatnya menargetkan manipulasi pertandingan olahraga, bukan perdagangan orang dalam pada kontrak politik atau geopolitik, yang merupakan tempat skandal terbesar berada. Dalam wawancara tahun 2025, CEO Polymarket, Shayne Coplan, menyarankan di program CBS News’ 60 Minutes bahwa orang dalam “memiliki keunggulan di pasar adalah hal yang baik,” berargumen bahwa aktivitas tersebut mempercepat penemuan kebenaran. Perusahaan ini sejak itu berbalik dari posisi tersebut, memperbarui aturan pada Maret 2026 untuk melarang perdagangan berdasarkan informasi rahasia yang dicuri, bekerja sama dengan otoritas dalam kasus-kasus profil tinggi seperti taruhan pasukan Gannon Ken Van Dyke dalam operasi penyerbuan Maduro.

Langkah-langkah penanggulangan terbatas, katanya: mereka melarang politisi dan personel militer, tetapi “jika Anda adalah personel militer aktif, Anda bisa saja memberi tahu saudara Anda tentang informasi ini,” dan “orang itu bisa melakukan perdagangan sebagai gantinya.” Tentu saja, ini akan menjadi kasus perdagangan orang dalam yang langsung dalam konteks pasar saham. Membatasi terlalu jauh juga memiliki biaya sendiri. Dalam pasar yang sangat kompetitif, larangan yang mengurangi likuiditas perdagangan adalah kontraproduktif, karena “operator yang memiliki likuiditas terbanyak adalah yang bisa menawarkan produk terbaik.”

Hasilnya adalah “situasi catch-22 bagi operator,” kata Lindh, dan penilaiannya suram: “dengan dunia yang begitu kacau seperti sekarang, sangat sulit untuk dihentikan.”

Jalan Menuju Eropa – dan Melampaui Pasar Prediksi

Valuasi hanya masuk akal, menurut Lindh, setelah Anda melihat perpecahan budaya. Orang Eropa “akan melihat taruhan olahraga” saat mereka melihat produk pasar prediksi, sementara “orang Amerika lebih terbiasa sebagai trader,” dan acuan mereka adalah “kompetisi di Robinhood atau kompetisi di Coinbase,” bukan bookmaker. Menurut Lindh, inilah sebabnya “Flutter beredar di sekitar [a] dengan kapitalisasi pasar sekitar $18 miliar sementara [Kalshi] adalah $22 miliar,” dan mengapa investor “berpikir bahwa [Kalshi] adalah Robinhood berikutnya.”

Untuk Eropa, Lindh melihat satu pintu masuk yang realistis. Malta adalah “satu-satunya yurisdiksi di Eropa yang mempertimbangkan untuk mengatur produk ini sebagai produk derivatif keuangan,” sebuah klasifikasi yang bisa membuka seluruh UE, dan “semua perusahaan besar sedang menjajaki Malta sebagai yurisdiksi potensial.” (Next.io mengundang Polymarket di konferensinya di Malta beberapa minggu sebelumnya.)

Optimisme ini bertemu dengan preseden terbaru, meskipun. Pengadilan tertinggi Eropa baru-baru ini menegaskan bahwa negara anggota dapat melarang produk perjudian terlepas dari lisensi negara lain – dan selama regulator nasional tetap memperlakukan pasar prediksi sebagai perjudian, seperti yang dilakukan Belanda bulan ini terhadap Polymarket, klasifikasi Malta mungkin tidak berjalan sebersih yang diharapkan operator jika kerangka kerja derivatif keuangan tetap menjadi isu kontroversial di benua lama seperti saat ini.

Lebih jauh, Lindh memperkirakan bahwa operator akan berhenti “menganggap diri mereka sebagai perusahaan pasar prediksi, tetapi lebih sebagai perusahaan derivatif,” dan “mereka akan mulai bergabung menjadi produk seperti Robinhood pada akhirnya.” Dia juga memperkirakan bahwa negara bagian AS akan beralih ke pendekatan pajak daripada larangan dalam jangka menengah.

Untuk saat ini, Lindh tetap sebagai pengguna sekaligus analis. Sebagai orang Swedia, dia “berharap Swedia akan memenangkan” Piala Dunia dan mengakui dia memantau pasar secara konstan selama pertandingan – “mungkin seratus kali sehari.” Alasannya lebih manusiawi dari yang Anda kira: “Selalu menyenangkan melakukan beberapa perdagangan.” Untuk industri yang masih berjuang menentukan apakah mereka adalah keuangan atau perjudian, jawaban yang paling jujur mungkin adalah itu.