Ada seorang teman yang selalu merasa lelah secara mental karena "ketidakpedulian" bursa Crypto, selalu marah mengapa CEX selalu menyedot likuiditas, mengapa CEX selalu menyimpang dari inovasi, mengapa CEX selalu "berbuat jahat", dan sebagainya?

Tapi saya katakan padanya, esensi bursa Crypto adalah pialang tradisional, posisi mereka hanyalah "keran" dan stasiun tol pasar modal, jadi sudah pasti "berpandangan pendek" dan "inovasi destruktif". Bagaimanapun juga, kelompok pelanggan utama yang mereka layani bukanlah para Builder jangka panjang, melainkan para "spekulan" yang sangat Fomo, pemburu untung dari IPO, struktur kuantitatif, dan lain-lain. Jadi, tinggalkan dulu pemikiran bodoh bahwa industri ini mengecewakan karena ketidakpedulian CEX;
Tidak ada salahnya memperluas sudut pandang dari segi waktu dan ruang, kembali ke Wall Street akhir abad ke-18, pialang awal juga tidak peduli pada inovasi besar yang mengubah dunia, mereka hanya memikirkan cara memonopoli saluran perdagangan dan mendapatkan lebih banyak komisi. Jadi, di industri mana pun, selama masa puncak kegilaan bull market, pemilik kasino pasti akan menjadi kaya terlebih dahulu, tetapi ketika dana pasar yang ada habis dan tidak ada keuntungan dari industri riil yang mengalir kembali, pasti akan menuju ke arah involusi dan kekeringan dalam permainan zero-sum PVP.
Tapi tapi tapi, sejarah ratusan tahun pasar modal juga telah membuktikan satu hal, tidak ada pasar yang selamanya hanya bisa bergantung pada "pialang" untuk menjaga citra. Nilai dan arti penting CEX bagi industri Crypto sangat besar, tetapi sama sekali tidak sampai ke tingkat "menghambat vital".
Crypto memiliki ketahanan industri selama lebih dari 10 tahun, pasti tidak akan berhenti berkembang hanya karena sikap pendek dan ketidakpedulian bursa. Pasar modal yang benar-benar hebat juga pasti akan memberikan panggung sorotan kepada raksasa industri:
Pada akhir abad ke-19, ketika pialang saham New York menjadi kaya raya dengan menjual saham kereta api, yang pada akhirnya meninggalkan warisan seratus tahun bagi Amerika Serikat adalah Carnegie, Vanderbilt, dan konglomerat industri nyata yang membangun rel kereta api dan melebur baja; saat gelembung internet tahun 2000, yang pertama kali meraup keuntungan besar adalah bank investasi Wall Street yang gencar menggaransi saham sampah dengan ekstensi .com, tetapi sekarang yang benar-benar mendominasi Nasdaq dan menguasai harga global adalah Apple, Microsoft, Amazon, dan raksasa teknologi lainnya; bahkan dalam proses narasi puncak tema utama AI saat ini, aset yang paling inti bukanlah pialang yang menyediakan saluran perdagangan, bukan tokenisasi saham AS itu sendiri, melainkan Nvidia, Micron, Broadcom, dan lain-lain yang menyediakan mesin komputasi dasar.
Jadi, melihat dengan jelas esensi CEX yang menjadi pialang itu sangat penting. Setiap industri baru yang booming pasti akan mengalami periode pertumbuhan liar spekulasi dan monopoli saluran, tetapi ini tidak akan mengubah arah akhir suatu industri.
Penduduk asli Crypto harus melihat bagaimana $BTC selangkah demi selangkah menjadi emas digital, melihat bagaimana $ETH dengan mantap menjadi fondasi kepercayaan jaringan settlement global yang terdesentralisasi, melihat bagaimana $SOL, $HYPE mengalihkan perhatian dan modal dari gelombang tokenisasi saham AS.
Hanya dengan melihat "raksasa industri" potensial Crypto inilah, kita tidak akan terlalu pesimis dan kecewa dengan masa depan industri. (Lagipula, CEX juga karena involusi akan menjadi bagian yang mendorong inovasi industri, tidak mungkin terus-menerus menyedot.)