Ini adalah grafik alpha.

Ini memberi tahu kita dua hal yang sangat penting.
di tengah, berwarna abu-abu, kita memiliki indeks mean reversion.
Indeks Mean Reversion Bitcoin mengukur seberapa jauh harga Bitcoin saat ini menyimpang dari rata-rata pergerakan historisnya.
Harga melonjak naik dan turun, tetapi pada akhirnya selalu kembali ke rata-rata.
Apa yang bisa kita lihat di sini adalah bahwa indeks mean reversion sudah kembali, pada posisi yang persis sama seperti saat posisi terendah siklus bearish sebelumnya.
Posisinya hampir identik dengan posisi terendah tahun 2022.
Kedua, di bagian bawah, kita memiliki grafik overextension dan deep value.
Kita bisa melihat bahwa di setiap siklus, Bitcoin telah mencapai level paling atas dari ini, yang mewakili Quantile 97+.
Kali ini, hanya mencapai 82.
Jadi alasan Bitcoin sudah mulai mean reverting ke rata-rata, sementara dalam penurunan siklus bearish persentase terendah yang pernah ada, adalah karena ia tidak mengalami overextension dengan cara yang sama.
Semakin besar sesuatu mengembang, semakin besar pula kontraksinya.
Dan ini menunjukkan kepada kita bahwa dalam data aktual.