Selasa

Makro menandakan permintaan eksternal AS yang lemah.
• AS: ADP +21 ribu; GDPNow +1,4%
• Inggris HPI +0,2% vs +0,1%; Mortgage 6,6%
• CA Ivey 56,2 vs 59,1
• DE IP +0,9% vs +0,1%
• JP Spending +3,7% vs +1,4%
• Perdagangan: CA +4,24 miliar dolar AS vs +2,8 miliar dolar AS; FR -6,9 miliar euro vs -5,9 miliar euro; AS -77,6 miliar dolar AS vs -78,3 miliar dolar AS
Berikutnya:
• AS MBA/Kredit/PDB, Risalah FOMC 8 Jul
• JP/PR C/A, AU Building, Suku Bunga RBNZ 8 Jul
🇺🇸 Perdagangan AS lebih baik dari yang dikhawatirkan.
Defisit tercatat -77,6 miliar dolar AS dibandingkan ekspektasi -78,3 miliar dolar AS.
Namun campuran yang mendasarinya masih lemah:
→ ekspor turun menjadi 317,7 miliar dolar AS dari 328,2 miliar dolar AS
→ impor naik menjadi 395,3 miliar dolar AS dari 382,8 miliar dolar AS
Defisit melampaui konsensus karena ekspektasi lebih buruk,
namun arah bulan-ke-bulan masih negatif: ekspor turun sementara impor meningkat.
GDPNow di +1,4% sesuai dengan gambaran yang lebih lemah tersebut.
Pertumbuhan masih positif.
Namun belum menunjukkan akselerasi ulang yang meyakinkan.
ADP mingguan juga melambat menjadi +21 ribu dari +24,3 ribu, menambah narasi pendinginan tenaga kerja setelah kegagalan penggajian pekan lalu.
🇨🇦 Kanada memiliki pengaturan perdagangan yang berlawanan.
Neraca melebar menjadi surplus +4,24 miliar dolar AS vs ekspektasi +2,80 miliar dolar AS.
Ekspor naik menjadi ~77,1 miliar dolar AS sementara impor turun menjadi ~72,86 miliar dolar AS.
Itu adalah lonjakan sektor eksternal yang bersih.
Namun momentum bisnis mendingin:
→ Ivey PMI 56,2 vs 59,1
→ NSA Ivey 59,7 dari 61,3
Kanada masih berkembang.
Ini hanya terjadi dengan momentum bisnis domestik yang lebih rendah di bawahnya.
🇩🇪 Jerman memberikan kejutan kenaikan terkuat bagi Eropa.
Produksi industri naik +0,9% MoM dibandingkan ekspektasi hanya +0,1%.
Produksi tahunan juga berubah positif menjadi +0,11% setelah -0,76%.
Itu adalah pemulihan pabrik yang berarti setelah musim semi yang lemah.
Ini memberikan kisah pemulihan Zona Euro dengan pilar industri yang nyata, bukan hanya mengandalkan jasa.
🇬🇧 Perumahan Inggris meningkat secara sederhana.
Lloyds HPI naik +0,2% MoM dibandingkan ekspektasi +0,1% dan meningkat menjadi +0,6% YoY.
Suku bunga hipotek tetap di 6,6%.
Jadi perumahan stabil meskipun kondisi pembiayaan tidak semakin mudah.
🇯🇵 Jepang memiliki data konsumen berurutan yang kuat.
Belanja rumah tangga melonjak +3,7% MoM dibandingkan ekspektasi +1,4%.
Belanja tahunan masih turun -0,4%, tetapi itu jauh lebih baik dari penurunan -2,3% yang diharapkan.
Rumah tangga Jepang pulih dari basis yang lemah.
🇫🇷 Prancis tetap lebih lemah secara eksternal.
Kesenjangan perdagangan melebar menjadi -6,9 miliar euro dibandingkan ekspektasi -5,9 miliar euro.
Ekspor turun menjadi 53,6 miliar euro, sementara impor naik menjadi 60,5 miliar euro.
Itu memperkuat perpecahan di dalam Eropa:
→ gambaran pabrik Jerman membaik
→ sisi eksternal Prancis memburuk
→ jasa Zona Euro pulih dari level rendah
→ risiko biaya produsen tetap tinggi
Sementara itu…
Rute Hormuz sisi Oman masih menjadi satu-satunya jalan pintas praktis untuk permintaan pengalihan rute paksa Iran.
Namun serangan kapal tanker menunjukkan bahwa jalan pintas itu sendiri dapat menjadi sasaran.
Dan memang ditargetkan keesokan harinya.