CryptoQuant mengatakan bahwa rebound Bitcoin adalah pemulihan pasar bearish, bukan pembalikan tren. Pernyataan ini, dalam konteks pasar saat ini, lebih layak dibaca berulang kali daripada fluktuasi harian mana pun.

Ada tiga alasan: Pertama, arus dana ETF belum mengonfirmasi arah – penebusan kredit swasta Q2 melonjak menjadi 15,6 miliar dolar AS, jauh melebihi skala arus keluar ETF Bitcoin, menunjukkan bahwa kontraksi selera risiko bersifat sistemik, bukan hanya unik untuk kripto. Kedua, data on-chain menunjukkan bahwa whale tidak secara signifikan menambah kepemilikan selama rebound, sebaliknya beberapa alamat justru melakukan penjualan bertahap. Ketiga, dari sisi makro, bayangan kenaikan suku bunga The Fed belum sirna, volatilitas saham teknologi melonjak, rebound Bitcoin lebih mirip pemulihan teknis pasca likuidasi short, bukan tren yang didorong oleh masuknya dana baru.
Pasar suka menafsirkan setiap rebound sebagai 'pembalikan', tetapi dasar yang sebenarnya membutuhkan waktu, perubahan struktur modal, dan realokasi kepemilikan on-chain. Meskipun penilaian CryptoQuant konservatif, itu mungkin merupakan penilaian paling jujur saat ini.
Risikonya adalah: jika kondisi makro membaik secara tak terduga (misalnya The Fed berubah dovish), pemulihan pasar bearish juga bisa berubah menjadi rebound jangka menengah. Namun bertaruh pada arah ini sama saja dengan berjudi pada perubahan kebijakan, bukan berdasarkan sinyal pasar itu sendiri.
$btc #etf #Data on-chain #区块链 #Pasar kripto