#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

Kegilaan Memori AI Belum Berakhir—Ini Hanya Memasuki Fase Baru Selama setahun terakhir, kami telah melihat AI berubah menjadi tema investasi paling menarik di pasar, dan perusahaan chip memori menjadi penerima manfaat utama. Prakiraan baru pada Selasa yang menyakinkan saya bahwa bull market memori mungkin tidak akan berakhir sampai 2027 meyakinkan bahwa peluang yang tersedia masih cukup luas. Yang berubah: Pasar semakin matang.

Di awal siklus, hampir perusahaan mana pun yang bersentuhan dengan AI membuat sahamnya melonjak, sekadar untuk mendapatkan eksposur terhadap ruang AI yang sedang booming.

Sekarang, transisi dari kenaikan harga yang meledak-ledak ke pertumbuhan laba yang berkelanjutan semakin cepat. Meski harga DRAM memang menjadi cerita selama setahun terakhir, dan masih ada kenaikan harga lainnya yang akan datang, tren tersebut pada akhirnya mulai melambat. Dari sudut pandang saya, itu bukan hal negatif. Faktor terbesar yang membuat saya tetap optimistis adalah hal mendasar: belanja infrastruktur yang didorong AI belum menunjukkan tanda melambat.

Perusahaan cloud masih menghabiskan miliaran untuk membangun pusat data, dan setiap generasi model AI berikutnya menuntut lebih banyak, bahkan memori yang lebih canggih.

Meskipun Nvidia dan GPU mungkin mendominasi headline, performa mendasar dari sistem AI ini bergantung pada DRAM dan NAND yang kuat serta berkecepatan tinggi. Faktor lain yang perlu diawasi adalah sifat permintaan. Meskipun permintaan di perangkat konsumen sedang melandai, permintaan dari pelanggan enterprise yang mencari solusi AI tetap sangat kuat.

Perbedaan ini penting, karena permintaan kontrak cloud jangka panjang jauh lebih stabil dibanding siklus pembelian konsumen. Saya percaya kita kini memasuki fase ketika kekuatan fundamental mengungguli hype untuk banyak perusahaan di ekosistem. Masih tentang perusahaan yang bisa menjaga disiplin biaya, mengeksekusi di produksi, dan membangun hubungan jangka panjang yang kuat dengan pelanggan AI mereka.

Meski uang mudah dari inning pertama mungkin sudah didapat, pertandingan masih jauh dari selesai.

Pada akhirnya, saya melihat kisah AI menjadi lebih tidak tentang menangkap hype dan lebih tentang mengidentifikasi bisnis yang diposisikan untuk diuntungkan selama bertahun-tahun dari pembangunan infrastruktur yang terus berlanjut. Bernstein, dalam catatannya pada Selasa, tampaknya setuju. Pemenang dalam siklus panjang ini kemungkinan tidak hanya perusahaan perangkat lunak; pemasok perangkat keras juga akan memiliki peran yang sama pentingnya. Menurut Anda, siklus semikonduktor AI masih punya beberapa tahun kuat di depan, atau kita semakin dekat dengan puncak reli ini?

‍#AI #Semiconductors @Gate_Square@Gate 广场