Analis: Siklus 4 tahun, inflasi, dan likuidasi leverage membuat Bitcoin terperosok ke pasar beruang, dan akhir tahun bisa memantul hingga 100.000 dolar AS

BlockBeats, 12 Juli, menurut laporan Fortune, Bitcoin saat ini masih berada dalam fase pasar beruang. Sejumlah analis industri menyebut tiga alasan utama yang membuat Bitcoin tetap tertekan: siklus empat tahunan, tekanan inflasi, serta likuidasi leverage pasar. Namun, sebagian analis memperkirakan bahwa seiring membaiknya kondisi suku bunga, Bitcoin berpotensi rebound hingga 100.000 dolar AS sebelum akhir tahun.

Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan mengatakan, siklus empat tahun Bitcoin masih memengaruhi psikologi investor. Dalam lebih dari sepuluh tahun terakhir, Bitcoin umumnya mengalami pola: biasanya naik selama tiga tahun berturut-turut, lalu mengalami setahun penurunan. Penyesuaian pasar setelah runtuhnya Mt. Gox pada 2014, pecahnya gelembung ICO pada 2018, serta kehancuran FTX pada 2022 semuanya sesuai dengan pola tersebut. Hougan menyebut, pada akhir 2025 beberapa pemegang Bitcoin jangka panjang mulai mengurangi posisi.

Zach Pandl, kepala riset Grayscale, mengatakan, penurunan kali ini lebih banyak didorong oleh faktor makro. Inflasi AS pada Juni meningkat secara year-on-year menjadi 4,1%, melampaui target jangka panjang The Fed sebesar 2%. Akibatnya, pasar memperkirakan Ketua The Fed Kevin Warsh dapat menaikkan suku bunga pada akhir tahun ini. Pandl mengatakan, dalam beberapa tahun terakhir harga Bitcoin menunjukkan keterkaitan yang jelas dengan perubahan suku bunga: lingkungan suku bunga rendah mendorong kenaikan Bitcoin, sementara siklus kenaikan suku bunga menimbulkan tekanan.

Selain itu, leverage pasar juga menjadi faktor penting dalam penurunan Bitcoin. Hougan dan Julio Moreno, kepala riset CryptoQuant, menyatakan bahwa selama pasar bull, investor menambah leverage, namun ketika tren melemah, leverage mulai “dipaksa keluar” dari pasar. Pola pembelian pembiayaan (financing buy) milik perusahaan treasury Bitcoin seperti Strategy juga mendapat tekanan, dan harga sahamnya telah turun sekitar 75% sejak Oktober.

Pandl memperkirakan, dalam jangka pendek Bitcoin dapat menyentuh level terendah 58.000 dolar AS. Pasar masih dipengaruhi oleh faktor seperti potensi kenaikan suku bunga, dampak Strategy terhadap kepercayaan pasar, serta perkembangan rancangan undang-undang kripto AS. Namun, Adrian Fritz, chief investment strategis 21Shares, memperkirakan Bitcoin akan membentuk dasar pada musim panas dan rebound hingga 100.000 dolar AS sebelum akhir tahun, dengan alasan termasuk ekspektasi penurunan suku bunga di masa depan serta berakhirnya perang di Iran.