12 Juli, menurut laporan Fortune, Bitcoin saat ini masih berada dalam fase pasar bearish, dan sejumlah analis industri menganggap tiga alasan utama yang membuat Bitcoin terus tertekan adalah siklus empat tahun, tekanan inflasi, serta likuidasi leverage pasar. Namun, sebagian analis memperkirakan bahwa, seiring membaiknya kondisi suku bunga, Bitcoin dapat memantul hingga 100.000 dolar AS sebelum akhir tahun.

Chief Investment Officer Bitwise, Matt Hougan, mengatakan bahwa siklus empat tahun Bitcoin masih memengaruhi psikologi investor. Dalam lebih dari satu dekade terakhir, Bitcoin biasanya mengalami pola: setelah tiga tahun berturut-turut naik, lalu terjadi satu tahun penurunan. Penyesuaian pasar setelah runtuhnya Mt. Gox pada 2014, pecahnya gelembung ICO pada 2018, serta kejatuhan FTX pada 2022 semuanya sesuai dengan pola ini. Hougan menyebut bahwa pada akhir 2025, sebagian pemegang Bitcoin jangka panjang mulai mengurangi posisi.

Zach Pandl, Head of Research Grayscale, mengatakan bahwa penurunan kali ini lebih banyak didorong faktor makro. Inflasi AS pada Juni naik secara year-over-year menjadi 4,1%, melampaui target jangka panjang bank sentral AS sebesar 2%, sehingga pasar memperkirakan Ketua The Fed Kevin Warsh berpotensi menaikkan suku bunga pada akhir tahun ini. Pandl menyebut bahwa dalam beberapa tahun terakhir, harga Bitcoin menunjukkan keterkaitan yang jelas dengan perubahan suku bunga: lingkungan suku bunga rendah mendorong kenaikan Bitcoin, sementara siklus kenaikan suku bunga justru menimbulkan tekanan.

Selain itu, leverage pasar juga menjadi faktor penting di balik turunnya Bitcoin. Hougan dan Julio Moreno, Head of Research CryptoQuant, menyatakan bahwa selama pasar bullish, investor menambah leverage, namun saat kondisi melemah, leverage sedang didorong keluar dari pasar. Pola pembelian pembiayaan oleh perusahaan treasury Bitcoin seperti Strategy juga mendapat tekanan, dengan harga sahamnya turun sekitar 75% sejak Oktober.

Pandl memperkirakan, dalam jangka pendek Bitcoin dapat menyentuh level terendah 58.000 dolar AS, sementara pasar tetap dipengaruhi faktor-faktor seperti potensi kenaikan suku bunga, dampak Strategy terhadap sentimen pasar, serta perkembangan RUU kripto AS. Namun, Adrian Fritz, Chief Investment Strategist 21Shares, memperkirakan Bitcoin akan membentuk titik terendah pada musim panas dan memantul hingga 100.000 dolar AS sebelum akhir tahun, dengan alasan termasuk ekspektasi penurunan suku bunga ke depan serta berakhirnya perang Iran. #预测世界杯挪威VS英格兰