#沃什听证会撞上CPI Ketua The Fed Kevin Warsh sudah menjabat lebih dari sebulan. Setelah menyelesaikan satu pertemuan pengambilan keputusan FOMC dan dua kali tampil di depan publik, para investor masih menebak apakah kebijakan yang akan diambil sang ketua baru cenderung dovish atau hawkish. Minggu depan, ia akan hadir secara terpisah pada sidang paruh tahunan di Dewan Perwakilan dan Senat masing-masing pada hari Selasa dan Rabu. Hal ini akan menjadi lagi-lagi kesempatan bagi pasar untuk mengamati arah pemikirannya dalam kebijakan. Perlu dicatat bahwa 90 menit sebelum sidang hari Selasa dimulai, data CPI terbaru akan resmi dirilis, sehingga Warsh hampir tidak bisa menghindari pertanyaan terkait tren inflasi AS, dan membuat perhatian pada sidang kali ini meningkat tajam.
Untuk dolar AS, skenario risiko terbesar adalah jika data CPI mengagetkan dengan tetap panas di luar ekspektasi. Namun, di Kongres Warsh masih mengulang pernyataan baru-baru ini bahwa risiko inflasi telah mulai mereda. Sebaliknya, jika saat ditanya ia tidak menutup kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Juli, maka dolar AS akan melanjutkan tren kenaikan setelah rapat FOMC.
Saat ini, di tengah Warsh memimpin penyesuaian kebijakan dan pasar terus memperbaiki logika penetapan imbal hasil, arah kebijakan moneter AS menjadi variabel dengan dampak terburuk terbesar bagi pasar emas.
Sejak memimpin The Fed, Warsh selalu menempatkan stabilitas harga sebagai prioritas utama kebijakan. Saat ini, pasar sudah mematok sedikitnya satu kali kenaikan suku bunga pada tahun ini, dengan kemungkinan paling cepat terealisasi pada bulan September. Akan tetapi, analis juga menyebutkan bahwa harga minyak global sudah turun jauh dari puncak pada masa konflik AS-Iran, tekanan inflasi mulai mereda secara bertahap, sehingga ada ruang untuk pelunakan sikap hawkish Warsh dalam sidang.
Direktur strategi investasi Aberdeen Standard Investments, Robert Minter, saat diwawancarai Kitco News, mengatakan bahwa pasar terlalu membesar-besarkan pernyataan hawkish Warsh, namun mengabaikan logika struktural yang menopang emas dalam jangka panjang. Banyak klien institusi yang terhubung dengannya tidak percaya bahwa The Fed akan benar-benar melakukan langkah pengetatan.
Minter mengatakan: “Penasihat investasi institusi tidak menyetujui penetapan harga pasar saat ini. Mereka tidak percaya Warsh akan terus bersikap tegas, dan juga tidak memandang kenaikan suku bunga pada tahun ini akan benar-benar terlaksana. Terlepas dari inflasi, menjelang pemilihan, The Fed pada dasarnya tidak akan mengeluarkan langkah pengetatan, yang merupakan kecenderungan kebijakan tetap yang tidak terpengaruh pergantian kepemimpinan.” Ia menilai bahwa pada tahap ini Warsh lebih banyak berupaya membangun kredibilitas kebijakan dengan menyampaikan sikap yang condong hawkish, bukan menyiapkan siklus kenaikan suku bunga skala besar. Meski volatilitas harga emas jangka pendek dapat meningkat, klien institusi tetap mengakui nilai tambah penempatan emas untuk jangka menengah-panjang saat ini.
Bank sentral lain: nyaris pasti!
Bank of Canada akan mempertahankan suku bunga
Rabu pukul 21:45, Bank of Canada akan mengumumkan keputusan suku bunga dan laporan kebijakan moneter. Rabu pukul 22:30, Gubernur Bank of Canada Macklem dan wakil gubernur senior Rogers akan menggelar konferensi pers kebijakan moneter. Bank of Canada akan mengumumkan keputusan suku bunga pada Rabu. Pasar memperkirakan mereka akan mempertahankan suku bunga. Macklem terus mengkhawatirkan pelemahan ekonomi. Meski pasar tenaga kerja sedikit membaik dan inflasi secara keseluruhan kembali naik, pertumbuhan ekonomi masih lemah. CPI inti relatif stabil, ditambah pelemahan kenaikan setelah harga minyak kembali mengoreksi pasca lonjakan konflik, tekanan inflasi mereda, sehingga bank sentral ini belum merasa perlu pengetatan cepat.
Macklem berkali-kali meremehkan risiko inflasi. Pasar hanya mematok peluang kenaikan suku bunga sebesar 50% di akhir tahun untuk kenaikan 25 basis poin.
Analis ING, Francesco Pesole, dalam sebuah laporan mengatakan bahwa Bank of Canada kecil kemungkinan akan memunculkan kejutan apa pun, dengan ambang untuk beralih ke sikap hawkish yang tinggi. Kecuali harga minyak kembali ke level periode April–Mei, prospek inflasi masih cenderung moderat. Terutama jika mempertimbangkan risiko penurunan pada lapangan kerja dan aktivitas ekonomi yang ditimbulkan oleh ketidakpastian (perjanjian AS-Meksiko-Kanada). Siklus kebijakan Bank of Canada dan The Fed terlihat sangat terpisah, yang telah mendorong nilai tukar dolar Kanada terhadap dolar AS jatuh ke level terendah dalam 15 bulan.
Untuk dolar AS, skenario risiko terbesar adalah jika data CPI mengagetkan dengan tetap panas di luar ekspektasi. Namun, di Kongres Warsh masih mengulang pernyataan baru-baru ini bahwa risiko inflasi telah mulai mereda. Sebaliknya, jika saat ditanya ia tidak menutup kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Juli, maka dolar AS akan melanjutkan tren kenaikan setelah rapat FOMC.
Saat ini, di tengah Warsh memimpin penyesuaian kebijakan dan pasar terus memperbaiki logika penetapan imbal hasil, arah kebijakan moneter AS menjadi variabel dengan dampak terburuk terbesar bagi pasar emas.
Sejak memimpin The Fed, Warsh selalu menempatkan stabilitas harga sebagai prioritas utama kebijakan. Saat ini, pasar sudah mematok sedikitnya satu kali kenaikan suku bunga pada tahun ini, dengan kemungkinan paling cepat terealisasi pada bulan September. Akan tetapi, analis juga menyebutkan bahwa harga minyak global sudah turun jauh dari puncak pada masa konflik AS-Iran, tekanan inflasi mulai mereda secara bertahap, sehingga ada ruang untuk pelunakan sikap hawkish Warsh dalam sidang.
Direktur strategi investasi Aberdeen Standard Investments, Robert Minter, saat diwawancarai Kitco News, mengatakan bahwa pasar terlalu membesar-besarkan pernyataan hawkish Warsh, namun mengabaikan logika struktural yang menopang emas dalam jangka panjang. Banyak klien institusi yang terhubung dengannya tidak percaya bahwa The Fed akan benar-benar melakukan langkah pengetatan.
Minter mengatakan: “Penasihat investasi institusi tidak menyetujui penetapan harga pasar saat ini. Mereka tidak percaya Warsh akan terus bersikap tegas, dan juga tidak memandang kenaikan suku bunga pada tahun ini akan benar-benar terlaksana. Terlepas dari inflasi, menjelang pemilihan, The Fed pada dasarnya tidak akan mengeluarkan langkah pengetatan, yang merupakan kecenderungan kebijakan tetap yang tidak terpengaruh pergantian kepemimpinan.” Ia menilai bahwa pada tahap ini Warsh lebih banyak berupaya membangun kredibilitas kebijakan dengan menyampaikan sikap yang condong hawkish, bukan menyiapkan siklus kenaikan suku bunga skala besar. Meski volatilitas harga emas jangka pendek dapat meningkat, klien institusi tetap mengakui nilai tambah penempatan emas untuk jangka menengah-panjang saat ini.
Bank sentral lain: nyaris pasti!
Bank of Canada akan mempertahankan suku bunga
Rabu pukul 21:45, Bank of Canada akan mengumumkan keputusan suku bunga dan laporan kebijakan moneter. Rabu pukul 22:30, Gubernur Bank of Canada Macklem dan wakil gubernur senior Rogers akan menggelar konferensi pers kebijakan moneter. Bank of Canada akan mengumumkan keputusan suku bunga pada Rabu. Pasar memperkirakan mereka akan mempertahankan suku bunga. Macklem terus mengkhawatirkan pelemahan ekonomi. Meski pasar tenaga kerja sedikit membaik dan inflasi secara keseluruhan kembali naik, pertumbuhan ekonomi masih lemah. CPI inti relatif stabil, ditambah pelemahan kenaikan setelah harga minyak kembali mengoreksi pasca lonjakan konflik, tekanan inflasi mereda, sehingga bank sentral ini belum merasa perlu pengetatan cepat.
Macklem berkali-kali meremehkan risiko inflasi. Pasar hanya mematok peluang kenaikan suku bunga sebesar 50% di akhir tahun untuk kenaikan 25 basis poin.
Analis ING, Francesco Pesole, dalam sebuah laporan mengatakan bahwa Bank of Canada kecil kemungkinan akan memunculkan kejutan apa pun, dengan ambang untuk beralih ke sikap hawkish yang tinggi. Kecuali harga minyak kembali ke level periode April–Mei, prospek inflasi masih cenderung moderat. Terutama jika mempertimbangkan risiko penurunan pada lapangan kerja dan aktivitas ekonomi yang ditimbulkan oleh ketidakpastian (perjanjian AS-Meksiko-Kanada). Siklus kebijakan Bank of Canada dan The Fed terlihat sangat terpisah, yang telah mendorong nilai tukar dolar Kanada terhadap dolar AS jatuh ke level terendah dalam 15 bulan.
