#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion : Raja AI Baru Dimahkotai

Dalam momen bersejarah bagi industri kecerdasan buatan, Anthropic—pengembang asisten AI Claude—telah mencapai valuasi implisit yang mencengangkan sebesar 1,2 triliun dolar AS di pasar sekunder. Ini berarti kenaikan 550% dibanding setahun terakhir dan secara resmi menempatkan Anthropic melampaui OpenAI, pemimpin lama, dalam valuasi pasar privat.

Angka di Balik Pencapaian

Di platform sekunder seperti Caplight, saham Anthropic kini diperdagangkan pada valuasi perusahaan implisit sebesar 1,2 triliun dolar AS, jauh melampaui valuasi OpenAI sebesar 908 miliar dolar AS di platform yang sama. Penetapan harga pasar sekunder ini mencerminkan premi besar dibanding putaran pendanaan primer terbaru Anthropic—Series H yang selesai pada akhir Mei 2026—yang secara resmi menilai perusahaan pada 965 miliar dolar AS post-money.

Untuk memberi konteks pada lintasan ini: Anthropic dinilai 183 miliar dolar AS pada putaran Series F (September 2025), 380 miliar dolar AS di Series G (Februari 2026), dan 965 miliar dolar AS di Series H (Mei 2026)—artinya perusahaan hampir mengalikan valuasinya mendekati enam kali dalam sedikit lebih dari 1 tahun.

Valuasi yang Dibangun dari Kelangkaan, Bukan Penjualan

Yang membuat angka 1,2 triliun dolar AS ini benar-benar menakjubkan adalah dasar yang menopangnya: hampir tidak ada yang menjual. Pasar sekunder biasanya berjalan ketika karyawan atau investor awal bersedia melepas saham, namun saat ini pasokan itu nyaris menguap. Pialang menggambarkan hampir tidak ada penjual yang bersedia, yang mendorong harga naik terlepas dari pendapatan baru atau pengembangan produk apa pun.

Javier Avalos, CEO platform perdagangan Caplight, menyatakan: “Anthropic adalah perusahaan yang paling dicari yang pernah dilihat oleh pasar sekunder ventura”. Glen Anderson dari Rainmaker Securities mengatakannya lebih blak-blakan—permintaan jauh melampaui pasokan sehingga transaksi jarang selesai karena “tidak ada yang menjual”.

Pembeli Putus Asa, Penawaran yang Tak Lazim

Ketimpangan penawaran-permintaan telah menghasilkan perilaku luar biasa. Beberapa pembeli dilaporkan menawarkan untuk menukar rumah mereka dengan saham Anthropic—tanda paling jelas bahwa permintaan jauh melampaui apa pun yang tersedia di pasar.

Sebagian besar transaksi yang benar-benar terjadi mengalir melalui Special Purpose Vehicles (SPVs), yang menghimpun uang dari banyak pembeli ke dalam satu transaksi. Namun, Anthropic telah secara terbuka menyangkal struktur tersebut. Situs web perusahaan secara eksplisit memperingatkan: “Jika seseorang menawarkan cara untuk berpartisipasi—bahkan secara tidak langsung—dalam investasi pada Anthropic, anggap itu tidak valid”. Peringatan itu, namun, hampir tak mampu meredam permintaan.

Anthropic vs. OpenAI: “Flippening”

Kesenjangan valuasi antara Anthropic dan OpenAI menandakan pergeseran sentimen yang bersejarah. Di platform sekunder, para pialang melaporkan sekitar 5 pembeli mengejar saham Anthropic untuk setiap 2 pembeli setelah OpenAI.

Sementara OpenAI baru-baru ini mendapatkan kembali beberapa momentum dengan rilis rangkaian model GPT-5.6 (termasuk model unggulan “Sol”), antusiasme terhadap Anthropic tetap jauh lebih kuat. xAI milik Elon Musk, sementara itu, menutup putaran sebesar 20 miliar dolar AS sebelum dilipat ke SpaceX sebagai anak perusahaan.

Apa yang Benar-Benar Dibeli oleh 1,2 Triliun Dolar AS

Terlepas dari angka yang menggetarkan mata itu, penetapan harga sekunder merepresentasikan posisi minoritas yang tidak likuid, tanpa hak dewan, dan tanpa exit yang dijamin. Matt Murphy dari Menlo Ventures—salah satu investor awal Anthropic—menyebut valuasi sekunder sebagai “sinyal yang berisik”, meski ia mengakui pendapatan perusahaan “gila di atas” rencananya sendiri.

IPO: Ketika Kelangkaan Berakhir

Anthropic mengajukan berkas rahasia untuk IPO ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada Juni 2026, dengan perkiraan pencatatan dalam beberapa bulan. Saat itulah kelangkaan buatan akan lenyap—pasar publik membanjiri sistem dengan saham, dan angka 1,2 triliun dolar AS akhirnya bertemu pembeli yang bisa pergi.

Risiko dan Uji Realitas

Pengamat pasar telah mengangkat kekhawatiran tentang suasana yang terlalu panas. Transaksi SPV sering membawa biaya manajemen yang tinggi, tidak memberikan hak suara, dan membawa risiko penipuan atau kemungkinan transaksi nantinya dibatalkan. Anggaran dasar Anthropic sendiri menyatakan bahwa setiap transaksi saham yang tidak disetujui oleh dewan adalah tidak valid.

Kesimpulan

Valuasi sekunder 1,2 triliun dolar AS untuk Anthropic lebih tentang seberapa sedikit saham yang tersedia pada harga apa pun, ketimbang tentang nilai sebenarnya perusahaan. Didirikan pada 2021 oleh mantan eksekutif OpenAI Dario dan Daniela Amodei, perusahaan telah mencapai apa yang jarang dicapai startup—bahkan hanya dalam mimpi. Namun ujian sesungguhnya akan datang ketika perusahaan go public—apakah 1,2 triliun dolar AS bertahan menghadapi pasar terbuka, bukan segelintir pembeli putus asa.

#Anthropic #AI #Valuation #Claude