Pandangan: Dalam 5 sampai 10 tahun ke depan, setengah dari perusahaan S&P 500 kemungkinan akan sepenuhnya kehilangan nilai investasinya, dan tidak ada gelembung AI sama sekali.

BlockBeats, 15 Juli — peneliti riset makro penghubung AI di 22V Research, Jordi Visser, mengeluarkan peringatan: “kompetisi instan” yang dibawa oleh AI sedang menghancurkan benteng perusahaan tradisional dengan kecepatan yang mencengangkan; dalam 5 sampai 10 tahun ke depan, dalam indeks S&P 500 mungkin setengah dari perusahaan benar-benar kehilangan nilai investasinya, berubah menjadi aset yang “tidak penting” seperti layaknya Ford Motor saat ini. Sebagai contoh kesulitan yang dihadapi Salesforce dan Adobe, seluruh penilaian perusahaan dibangun berdasarkan asumsi berapa lama moat (benteng) dapat bertahan; namun AI membuat kompetisi muncul begitu saja dan mempercepat evolusi, sehingga banyak fondasi perlindungan perusahaan publik bisa runtuh dalam semalam.

Sementara itu, Jordi membantah keras narasi “gelembung AI” di pasar saat ini. Samsung tahun ini diperkirakan meraih laba sebesar 217 miliar dolar AS, melampaui total laba kumulatif 40 tahun sebelumnya; transaksi penilaian Nvidia berada di titik terendah dalam 10 tahun, dan pertumbuhan tinggi sepenuhnya menyerap valuasi yang tinggi. Ada perbedaan mendasar antara kebutuhan komputasi dan kebutuhan minyak: yang pertama meledak secara eksponensial, sedangkan yang terakhir hanya bertumbuh secara linear. Saat ini, kewajiban pemenuhan tersisa di cloud hyperscale mencapai hingga 2 triliun dolar AS; tak ada satu pun yang memiliki kapasitas menganggur, dan “perlambatan pertumbuhan menengah AI” yang dimulai sejak akhir Mei telah berakhir. Jika agen cerdas bagi konsumen mengalami terobosan pada akhir tahun ini, memungkinkan pengguna berinteraksi dalam alur kerja dinamis secara bebas melalui suara, konsumsi komputasinya akan menjadi 20 sampai 30 kali lipat dari kondisi saat ini; setelah itu, kendaraan otonom sepenuhnya dan robot humanoid akan menghadirkan banjir komputasi tanpa batas.

Jordi juga menegaskan bahwa kerangka analisis makro tradisional sudah sepenuhnya gagal. 99,9% analis makro tidak benar-benar menggunakan AI, hanya memakainya untuk merapikan email, sehingga tidak mungkin memahami kekuatan disrupsi AI—“jika kamu tidak memakainya, kamu sama sekali tidak akan bisa memahami bahwa kecerdasan AI sudah di atas 140, sosok brilian yang memecahkan sekat-sekat disiplin.”

Dalam hal alokasi, Jordi menyarankan investor ritel mengalokasikan sekitar 10% dananya ke aset digital papan atas dan target terkait AI di lini depan; investor muda bisa hingga 20%. Untuk target spesifik, ia sangat optimistis pada Nvidia, Miver Technology, Eli Lilly, serta infrastruktur data center yang berfokus pada perangkat keras seperti Caterpillar dan Modine Manufacturing.