Harga Emas Kembali ke Atas $4.000! Modal Mengalir Kembali, Bridgewater Turut Menyorot

Dalam beberapa minggu terakhir, harga emas berulang kali menguji ambang $4.000, menjadikannya fokus utama pasar. Ketika arus modal masuk ke aset terkait emas menunjukkan tanda yang jelas untuk kembali—seiring dengan dirilisnya pandangan terbaru Bridgewater dari institusi ternama—pembahasan tentang prospek emas menjadi semakin hangat, dengan investor menaruh perhatian pada ke mana aset ini akan bergerak selanjutnya.
Harga emas internasional sempat turun di bawah $4.000 per ounce, lalu kembali merebut level kunci tersebut. Menurut data Choice, per saat publikasi pada 16 Juli, emas COMEX dibuka lebih tinggi lalu melemah, di $4.033,9 per ounce, turun sedikit sebesar 0,44%. Sejak Juli, harga emas bergerak mendatar dan mengalami konsolidasi.
ETF emas kategori emas menunjukkan kinerja yang beragam. Per 15 Juli, di antara ETF emas berbasis saham, beberapa di antaranya memimpin kenaikan sejak awal Juli, dengan beberapa produk naik lebih dari 7%; namun, beberapa ETF emas berbasis komoditas justru turun tipis.
Namun demikian, setelah mengalami arus keluar bersih selama gejolak harga emas pada Juni dan penurunannya, ETF emas kategori emas mulai melihat kembalinya modal pada bulan Juli.
Data menunjukkan bahwa pada Juli, jumlah subscription shares bersih untuk ETF emas kategori emas mencapai 960 juta saham. Di antaranya, ETF saham emas milik Yongying adalah “penarik uang” terbesar, dan interval subscription shares bersih untuk ETF saham emas milik Cathay serta ETF emas milik Huaan juga termasuk kelompok terdepan.
Institusi Membahas Langkah Selanjutnya Emas
Baru-baru ini, Hudson Attar, kepala aset mata uang di raksasa global Bridgewater, turut membagikan pandangannya mengenai kinerja emas.
Mengapa, bahkan setelah konflik geopolitik berkembang sejauh ini dan harga energi sedikit mereda, emas tidak ikut memantul?
Hudson Attar mengatakan ada tiga alasan:
Pertama, konflik ini masih meninggalkan serangkaian dampak lanjutan. Yang paling penting, pemegang cadangan resmi yang sebelumnya menjual emas atau mengurangi eksposur emas melalui perjanjian swap cenderung tetap berada di sela-sela sampai kondisi normal kembali.
Kedua, permintaan investasi yang sebelumnya mendorong harga emas hingga sekitar $5.500 per ounce sebelum konflik belum benar-benar kembali. Untuk mendorong investor meningkatkan alokasi mereka ke emas lagi, diperlukan katalis baru, tetapi saat ini tidak ada faktor yang cukup jelas dan kuat untuk membuat dana kembali ke pasar emas. Bahkan beberapa faktor justru mengarahkan modal ke aset lain—misalnya, kemajuan berkelanjutan dalam pembangunan infrastruktur AI, serta imbal hasil yang solid dari saham terkait.
Ketiga, dalam satu hingga satu setengah bulan terakhir, dari kinerja berbagai aset, daya tarik “currency depreciation trades” (yaitu, investor meningkatkan eksposur pada aset langka seperti emas untuk meng-hedge kerugian akibat depresiasi mata uang fiat) telah berubah secara nyata. Sampai batas tertentu, ini telah menekan harga emas, Bitcoin, dan perak, sementara dolar AS menguat, premi imbal hasil Treasury AS cenderung mendatar, dan ekspektasi inflasi impas menurun.
Namun, beberapa institusi masih tetap percaya pada prospek emas. Liu Tingyu, manajer dana ETF saham emas Yongying, mengatakan kepada reporter dari Shanghai Securities News bahwa dalam beberapa waktu terakhir, dampak bearish terhadap emas secara bertahap menjadi semakin mereda, dan karakteristik pembalikan ke bawah (bottoming) semakin terlihat. Ia berpendapat bahwa pasar terlalu menilai (over-price) transaksi yang terkait dengan ekspektasi kebijakan yang lebih ketat dari Federal Reserve; ketika data inflasi dan ketenagakerjaan melemah, ekspektasi itu kemungkinan akan dikoreksi secara bertahap. #夏日创作营 $XAU USD ‌