Opini: Yang masih belum jelas adalah dalang terbesar di balik penurunan pasar saham. Saham AS bisa menghadapi penurunan korektif yang mirip seperti pada musim panas 2024.

Berita BlockBeats, 18 Juli, BTIG analis pasar teknikal utama Jonathan Krinsky mengatakan bahwa risiko terbesar di pasar saat ini bukanlah satu peristiwa bearish tunggal, melainkan ketika para investor mulai meragukan logika pasar yang sebelumnya mereka yakini.

Krinsky menilai bahwa indeks semikonduktor Philadelphia telah turun sekitar 20% dari level tertinggi pada Juni, masuk ke wilayah pasar beruang. Indeks KOSPI Korea turun kumulatif lebih dari 25%, sementara indeks Nikkei 225 juga sudah masuk koreksi teknikal, mencerminkan bahwa saham teknologi global sedang mendapat tekanan.

Ia memperingatkan bahwa saham AS berpotensi mengulang skenario penyesuaian tajam pada musim panas 2024, dengan adanya risiko indeks S&P 500 menembus dan jatuh di bawah garis rata-rata 200 hari (6983 poin). Jika skenario ini terjadi, sektor semikonduktor kemungkinan akan terus melemah, dan saham teknologi besar seperti “tujuh raksasa” juga bisa mengakhiri tren memimpin yang terjadi sebelumnya, sehingga membebani kinerja keseluruhan pasar.

Yang mungkin paling mengkhawatirkan dalam gelombang penjualan ini adalah: penjualan tersebut memang kekurangan katalis yang jelas. Meski ada sejumlah masalah yang bisa disebut, termasuk kekhawatiran bahwa kenaikan di sektor chip terlalu cepat pada paruh pertama tahun ini, perusahaan teknologi besar yang berutang besar-besaran untuk rencana belanja modal, serta latar belakang ekonomi di bawah kebijakan baru The Fed yang masih penuh ketidakpastian. Hal ini membantu menjelaskan rotasi yang sedang terjadi dalam pasar yang lebih luas saat ini, namun, kelemahan yang bisa ditanggung oleh pasar saham pada saham-saham terbesar dan terpanasnya (seperti saham chip) itu terbatas, dan pada akhirnya akan sulit untuk terus menopangnya.