Gate Institutional Weekly: Sentimen Defensif Market Melemah Signifikan, Momentum Pemulihan ETH LST Berlanjut (13–19 Juli 2026)

Ringkasan

• Inflasi AS yang lebih rendah meningkatkan selera risiko pasar, namun ketegangan di Timur Tengah mendorong harga minyak naik, menjaga imbal hasil Treasury AS tetap tinggi dan membatasi pemulihan aset berisiko. BTC dan ETH masing-masing naik 1,48% dan 3,62%, sementara ETF kembali mencatat arus masuk bersih secara keseluruhan, dengan pemulihan aliran ETH yang lebih signifikan.

• Perdagangan TradFi kembali berfokus pada ekuitas, dengan kontrak ekuitas naik menjadi sekitar 65%–70% dari volume. Perputaran mingguan Gate TradFi pulih hingga sekitar $90 miliar, sementara alokasi ke ekuitas AS dan ETF juga meningkat.

• Robinhood Chain mengalihkan perhatian pasar dari meme Solana ke narasi “RWA + Tokenized Stocks + Meme”. Basis pengguna Uniswap terus bertumbuh, ekosistem Ethereum diuntungkan, dan baik TVL Lido maupun volume pinjaman Aave di Ethereum mengalami ekspansi lebih lanjut.

• Persaingan stablecoin secara bertahap bergeser dari skala menuju kepatuhan dan distribusi. Open USD dan GENIUS Act menjadi tema utama pasar. Sementara itu, pendapatan protokol tidak meningkat secara luas mengikuti narasi pasar; hanya stablecoin, pinjaman, dan protokol derivatif utama yang mempertahankan profitabilitas kuat.

• BTC tetap bergerak dalam kisaran $63.000–$65.000. Funding rate tetap positif, namun open interest tidak mengalami ekspansi signifikan, menandakan sentimen bullish sementara modal leverage masih tertahan.

• Pasar opsi didominasi oleh rolling kontrak bulanan dan manajemen risiko. 25D skew terus menormalisasi, sementara DVOL tetap range-bound di level rendah, mencerminkan sentimen defensif yang melemah namun volatilitas masih rentan terhadap ekspansi cepat setelah breakout kisaran.

1. Fokus Pasar

Pada pekan lalu (13–19 Juli 2026), aset global berada di antara pelonggaran inflasi dan kejutan harga minyak akibat geopolitik. CPI AS turun 0,4% month-over-month pada Juni, sedangkan tingkat year-over-year turun dari 4,2% pada Mei menjadi 3,5%; core CPI turun menjadi 2,6% year-over-year. PPI Juni turun 0,3% month-over-month, menandakan harga energi yang lebih rendah sementara meringankan tekanan inflasi. Setelah data tersebut, pasar sempat menurunkan probabilitas kenaikan suku bunga Federal Reserve lebih lanjut, selera risiko membaik, dan BTC bergerak mendekati 65.000 USDT. Namun, tren tersebut tidak bertahan sepanjang pekan karena ketegangan baru di Timur Tengah mendorong harga minyak mentah naik. LPL melaporkan kenaikan mingguan crude sebesar 15,01%, sementara AP mencatat Brent naik 4,6% lagi pada Jumat di tengah kekhawatiran perang dengan Iran. Rebound harga minyak kembali mendorong ekspektasi inflasi, mencegah tren penurunan imbal hasil Treasury meski ada sedikit pelonggaran; yield Treasury AS 10-tahun tetap di sekitar 4,55%.

Di pasar ekuitas AS, perdagangan AI dan semikonduktor yang padat mengalami koreksi signifikan. S&P 500 turun 1,6% pekan lalu, Dow turun 0,9%, dan Nasdaq turun 2,9%. Modal berotasi keluar dari saham teknologi bernilai tinggi, sementara kenaikan harga minyak membangkitkan kembali kekhawatiran inflasi impor. Akibatnya, pasar kripto memasuki lingkungan campuran di mana perkembangan makro yang suportif menjadi penopang, tetapi valuasi aset berisiko tetap tertekan. BTC naik 1,48% selama pekan dan ETH naik 3,62%, keduanya mengungguli Nasdaq. Ini menunjukkan bahwa inflasi yang mereda, ekspektasi regulasi, dan sebagian realokasi modal terus mendukung kripto. Namun, reli intraday yang berulang diikuti pembalikan juga memperlihatkan harga minyak dan risiko geopolitik masih menahan ekspansi posisi leverage.

2. Analisis Likuiditas

2.1 Sentimen institusi beralih dari defensif ke konstruktif hati-hati seiring arus ETF kembali

ETF spot BTC AS mencatat total arus masuk bersih $76 juta pekan lalu, turun 61,75% dari $197 juta pekan sebelumnya. Arus keluar bersih $425 juta pada Senin diikuti empat hari berturut-turut arus masuk, menandakan permintaan institusi pulih namun masih lemah baik dari sisi kekuatan maupun konsistensi. IBIT memimpin dengan arus masuk bersih $204 juta, sementara FBTC mencatat arus keluar bersih terbesar sebesar $181 juta; GBTC juga mengalami arus keluar $53 juta. Modal jelas terus terkonsentrasi pada produk berbiaya rendah terdepan. Total AUM ETF BTC naik dari sekitar $77,42 miliar menjadi sekitar $77,60–$77,72 miliar, naik sekitar 0,3% week-over-week.

ETF ETH mencatat total arus masuk bersih $106 juta, naik 25,15% dari $84 juta pekan sebelumnya. ETHA menempati posisi pertama dengan arus masuk $135 juta, sementara FETH terlemah dengan arus keluar bersih $22 juta; arus kembali terkonsentrasi pada produk BlackRock. Karena tidak ada snapshot publik total AUM yang konsisten dan presisi untuk 17 Juli, estimasi AUM akhir periode sekitar $9,94 miliar berdasarkan $9,59 miliar pekan sebelumnya, perubahan harga ETH pada Jumat, serta langganan dan penebusan bersih—naik sekitar 3,6% week-over-week. Secara keseluruhan, sentimen institusi bergeser dari defensif ke konstruktif hati-hati. ETH menunjukkan perbaikan lebih solid baik pada arus maupun ukuran aset, sementara BTC masih terbebani penebusan besar lintas produk dan belum dapat dianggap mencerminkan kembalinya selera risiko secara luas.

2.2 Likuiditas TradFi

• TradFi Perp DEX: Dalam sepekan terakhir, komposisi perdagangan di TradFi perpetual DEX terus terkonsentrasi pada ekuitas. Kontrak ekuitas naik menjadi sekitar 65%–70% dari volume, tertinggi baru-baru ini, menandakan arus modal berlanjut ke ekuitas AS, Hong Kong, dan Korea Selatan. Sementara itu, komoditas turun lebih lanjut menjadi sekitar 10%, jauh menurun dari puncak kuartal kedua, sedangkan indeks dan ETF mempertahankan porsi stabil sekitar 20%. Secara keseluruhan, pusat aktivitas perdagangan beralih kembali dari komoditas berbasis minyak ke ekuitas, mencerminkan perbaikan selera risiko dan pemulihan berkelanjutan pada permintaan perdagangan ekuitas.

• Volume perdagangan Gate TradFi: Dalam sepekan terakhir, total turnover Gate TradFi sekitar $90 miliar, naik sekitar 4%–5% dari pekan sebelumnya dan mengakhiri dua pekan penurunan berturut-turut, sementara aktivitas perdagangan keseluruhan tetap tinggi. CFD tetap mendominasi, menghasilkan sekitar $86 miliar dan menyumbang sekitar 95% dari total volume. Perpetual stabil di $4–5 miliar, atau sekitar 5% dari volume. Dengan musim laporan keuangan AS dimulai dan selera risiko pasar membaik, perdagangan produk TradFi terkait ekuitas tetap aktif, mendorong pemulihan moderat pada volume di seluruh platform dan menunjukkan permintaan ekuitas yang tangguh.

• Volume perdagangan aset ekuitas Gate: Dalam sepekan terakhir, komposisi aset ekuitas Gate kembali berubah. Ekuitas AS pulih menjadi sekitar 50%, ekuitas Korea Selatan turun menjadi sekitar 28%, ETF naik menjadi sekitar 13%, dan ekuitas Hong Kong naik menjadi sekitar 8%. Hal ini menunjukkan modal dialokasikan kembali ke ekuitas AS menjelang musim laporan keuangan teknologi AS dan selera risiko pasar membaik, sementara sebagian dana juga mulai kembali ke ekuitas Hong Kong dan ETF. Alokasi aset bergeser dari konsentrasi berat pada ekuitas Korea Selatan ke komposisi lebih seimbang antara ekuitas AS, ekuitas Korea Selatan, dan ETF, menghasilkan struktur investasi yang lebih terdiversifikasi.

• Kedalaman order book TradFi: Kami menganalisis kedalaman order book (Delta) XAUT, aset TradFi dengan volume tertinggi. Dalam sepekan terakhir, kedalaman order book XAUT secara bertahap beralih dari dominasi sisi beli ke sisi jual, menandakan perubahan signifikan pada likuiditas pasar. Dari 15 hingga 17 Juli, Delta order book berulang kali mencatat angka positif besar, kadang melebihi $2 juta dalam satu jam. Ini menunjukkan peningkatan signifikan pada kedalaman bid, dengan market maker terus menambah likuiditas di sisi beli. XAUT juga tetap tangguh, diperdagangkan di kisaran $4.000–$4.020. Namun setelah 18 Juli, kedalaman menurun tajam dan angka Delta positif turun drastis. Pada 20 Juli, beberapa angka Delta negatif sekitar $800.000 hingga $1 juta muncul berturut-turut, menandakan peningkatan signifikan pada kedalaman ask dan pergeseran likuiditas ke sisi penjual. Meski XAUT tetap stabil di sekitar $4.000 tanpa penurunan harga signifikan, dukungan sisi beli melemah drastis dari awal pekan.

3. Wawasan Data On-Chain

3.1 Aktivitas Uniswap mundur dari puncak meski pengguna terus bertumbuh; perdagangan meme Robinhood Chain jadi pusat perhatian

Volume Uniswap turun tipis dari pekan sebelumnya, namun jumlah trader naik menjadi sekitar 988.000, menandakan partisipasi makin meluas meski volume modal mendingin. Narasi inti Robinhood Chain terus mendapatkan momentum selama sepekan terakhir. Meski awalnya diposisikan pada tokenized stocks dan RWA, aktivitas awal justru didorong oleh aset meme seperti CASHCAT, dan volume DEX on-chain sempat menempati peringkat teratas di antara jaringan Layer 2. Sebagai AMM peluncuran Robinhood Chain dan gateway perdagangan utama berbasis Ethereum, Uniswap menangkap narasi hybrid “brokerage chain + Meme + RWA” ini. PancakeSwap, PumpSwap, Aerodrome, Raydium, dan Whirlpool semuanya turun week-over-week, sementara spekulasi frekuensi tinggi di BNB Chain dan Solana tidak berlanjut dengan laju yang sama. Perhatian pasar bergeser dari token small-cap gaya launchpad Solana ke Robinhood Chain dan narasi membawa aset mainstream yang mudah dipahami ke on-chain.

3.2 Pasokan stablecoin memasuki fase stratifikasi baru seiring Open USD dan GENIUS Act menggeser persaingan dari skala ke distribusi dan kepatuhan

USDT secara umum stagnan pekan lalu, sementara USDC turun tipis, tanpa ekspansi signifikan di antara stablecoin utama. Perubahan menonjol bersifat struktural: USDe pulih tipis menjadi sekitar $5,26 miliar, PYUSD naik menjadi sekitar $2,2 miliar, GHO naik dari sekitar $600 juta menjadi sekitar $700 juta, dan USDGO terus berkembang; sementara USDS, USD1, USDG, dan RLUSD turun. Regulasi stablecoin AS tetap menjadi fokus utama pasar pekan lalu. Aturan implementasi terkait GENIUS Act berjalan lebih lambat dari perkiraan, sementara Visa meluncurkan platform stablecoin terintegrasi dengan Open USD. Jaringan distribusi di balik Open USD—termasuk Visa, Stripe, Mastercard, Coinbase, dan BlackRock—mulai memberi tekanan pada model pendapatan cadangan USDC. Persaingan stablecoin kini bergeser ke perebutan distribusi nyata melalui perusahaan pembayaran, broker, dompet, dan protokol DeFi. Modal institusi akan terus memilih aset dolar AS yang patuh regulasi, namun pembagian pendapatan dan kontrol saluran distribusi kini sedang direvaluasi.

3.3 ETH LST terus pulih sementara aset staking SOL dan HYPE tetap tertekan

Sektor LST mengalami divergensi tajam pekan lalu. Protokol utama Ethereum terus berkembang, dengan TVL Lido naik menjadi sekitar $17,09 miliar dan Rocket Pool, StakeWise, Liquid Collective, serta mETH Protocol semuanya mencatat pertumbuhan. ETH secara signifikan mengungguli sebagian besar aset berkapitalisasi besar pekan lalu. Katalis utama adalah arus masuk baru ke ETF spot ETH, khususnya produk BlackRock, yang menyerap sebagian besar modal tambahan. Robinhood Chain juga memperkuat permintaan narasi ETH sebagai aset settlement dan gas. Sebaliknya, aset staking berbasis SOL tertinggal. Jito, Jupiter Staked SOL, dan beberapa LST Solana turun, mencerminkan mundurnya aset high-beta seiring perdagangan meme Solana mendingin. Kinetiq kHYPE dan stHYPE juga turun, dan aset staking terkait Hyperliquid/HYPE tidak berpartisipasi dalam ekspansi ETH yang baru.

3.4 Pinjaman Aave didorong oleh pasar inti Ethereum; Monad tumbuh pesat di tengah divergensi tajam antar chain baru

Pinjaman Aave terus terkonsentrasi di Ethereum, di mana pinjaman belum dibayar naik menjadi sekitar $8,18 miliar, naik sekitar 5% dari pekan sebelumnya. Ini sejalan dengan arus masuk ETF ETH, kekuatan harga ETH, dan selera risiko berorientasi Ethereum yang dipicu narasi Robinhood Chain/RWA. Arbitrum tumbuh tipis, Base relatif stabil, dan Plasma turun sedikit namun masih mempertahankan volume sekitar $850 juta. Divergensi antar chain baru makin nyata. Pinjaman belum dibayar Monad naik dari sekitar $92,05 juta menjadi sekitar $170 juta, menunjukkan modal masih bersedia mengejar peluang awal pada chain dengan narasi baru. Sebaliknya, MegaETH anjlok tajam dari sekitar $118 juta menjadi sekitar $11,02 juta, sementara Avalanche, Mantle, dan Ink juga turun. Modal pinjaman makin terkonsentrasi hanya pada pasar dengan ekspektasi likuiditas dan insentif yang jelas.

3.5 Suku bunga Aave menunjukkan kondisi pembiayaan yang tertahan, sementara tekanan ekor di USDC belum sepenuhnya hilang

Suku bunga di pasar inti Ethereum Aave relatif stabil pekan lalu. Rata-rata suku bunga peminjaman USDC sekitar 4,19%, sedikit lebih tinggi dari pekan sebelumnya, sementara puncak mingguan tetap mendekati 14%. Ini menandakan USDC masih dapat menghadapi tekanan pendanaan singkat saat aktivitas perdagangan terkonsentrasi pada tema populer. Rata-rata suku bunga USDT turun dari sekitar 3,87% menjadi 3,54%, sementara puncaknya turun dari 9,37% menjadi 3,74%, menunjukkan pelonggaran tekanan ekor yang signifikan. Rata-rata suku bunga WETH turun tipis menjadi sekitar 2,02%, dan pertumbuhan saldo pinjaman ETH tidak berujung pada posisi long leverage yang agresif. Harga ETH dan arus ETF memberi arah pasar, tetapi trader tetap membatasi leverage; permintaan pembiayaan stablecoin lebih didorong oleh tema jangka pendek dan arbitrase.

3.6 Pendapatan protokol gagal meluas seiring narasi pasar; perdagangan meme yang mendingin menekan pendapatan aplikasi

Pendapatan protokol pekan lalu mencerminkan pasar dengan banyak tema namun dispersi keuntungan terbatas. Pendapatan Tether relatif datar di sekitar $112 juta. Pendapatan Circle turun menjadi sekitar $38,5 juta, terdampak kontraksi pasokan dan narasi kompetitif seperti Open USD. Pendapatan Hyperliquid naik tipis menjadi sekitar $8,62 juta dan tetap menjadi sumber utama pendapatan derivatif on-chain, meski pertumbuhannya terbatas. Pendapatan Pump turun dari sekitar $6,32 juta menjadi $5,28 juta, sementara GMGN, Jupiter, Axiom Pro, Phantom, dan EdgeX semuanya turun signifikan, menandakan antusiasme terhadap perdagangan meme dan aplikasi perdagangan mendingin dari puncak pekan sebelumnya. Pendapatan Aave pulih tipis dan pendapatan Base tumbuh tajam, menunjukkan infrastruktur Ethereum dan Layer 2 terus diuntungkan dari kembalinya narasi mainstream. Robinhood Chain, RWA, ETF ETH, dan kebijakan stablecoin dapat menarik perhatian, namun hanya penerbitan stablecoin, pinjaman inti, dan protokol derivatif utama yang konsisten mengonversi perhatian itu menjadi pendapatan.

4. Pemantauan Derivatif

4.1 Funding rate BTC tetap positif; harga terkonsolidasi di level tinggi sementara ekspansi leverage masih terbatas

BTC tetap dalam pola pemulihan fluktuatif pekan lalu. Diperdagangkan di kisaran $64.000 pada awal pekan dan sempat mendekati $65.000 pada 14 Juli, lalu turun ke sekitar $63.000 pada 16 Juli sebelum pulih ke kisaran $64.000–$65.000 hingga akhir pekan. Secara umum, pusat harga bergerak lebih tinggi dari pekan sebelumnya, namun tidak terjadi breakout satu arah. Open interest juga tetap bergerak dalam kisaran. Sekitar $21,4 miliar pada 13 Juli, sempat naik di atas $22 miliar seiring kenaikan harga pada 14 Juli, lalu turun ke sekitar $21,2 miliar sebelum pulih menjadi sekitar $21,6 miliar di akhir pekan. Harga tetap tinggi, namun open interest tidak mengalami ekspansi berkelanjutan, menandakan partisipasi leverage pulih tanpa mengejar momentum secara berlebihan.

Funding rate tetap positif sepanjang pekan, sebagian besar dalam kisaran 0,005–0,008, menandakan sentimen bullish masih dominan. Funding naik lagi sekitar 20 Juli, menunjukkan ekspektasi kuat untuk rebound berlanjut. Namun, funding positif tidak mendorong breakout BTC secara cepat, mencerminkan adanya tekanan biaya pada posisi long. Secara keseluruhan, derivatif BTC pekan lalu menunjukkan struktur konsolidasi harga tinggi, funding rate positif, dan open interest range-bound. Ini bukan lingkungan deleveraging tipikal, namun sentimen bullish sudah cukup besar. Jika BTC bertahan di atas $65.000, modal leverage bisa terus kembali. Jika harga turun di bawah $63.000, posisi long dalam lingkungan funding positif bisa menghadapi tekanan drawdown.

4.2 Volume opsi melonjak secara intermiten sementara kontrak bulanan tetap mendominasi

Volume opsi meningkat secara sporadis pekan lalu. Volume relatif rendah pada 13 Juli di sekitar 7.000 kontrak, naik menjadi sekitar 26.000 pada 14 Juli, lalu melonjak tajam menjadi sekitar 45.000 pada 15 Juli, salah satu puncak pekan ini. Volume mendekati 46.000 lagi pada 17 Juli, menandakan permintaan kuat untuk rolling posisi dan manajemen risiko saat harga terkonsolidasi di level tinggi. Secara struktural, opsi bulanan tetap mendominasi volume perdagangan. Pangsa mereka sangat tinggi selama lonjakan volume pada 15 dan 17 Juli, menandakan partisipan tetap fokus pada positioning arah menengah dan penyesuaian portofolio. Opsi mingguan juga tetap aktif, namun lebih banyak digunakan untuk perdagangan jangka pendek dan hedging taktis.

Volume opsi harian naik pada hari-hari tertentu namun secara keseluruhan tetap terbatas, menunjukkan pasar tidak beralih signifikan ke spekulasi ultra-jangka pendek. Volume akhir pekan cepat turun di bawah 10.000 kontrak, mencerminkan pendinginan aktivitas yang jelas setelah window event. Secara keseluruhan, pasar opsi pekan lalu menampilkan lonjakan volume intermiten selama konsolidasi harga tinggi. Kenaikan volume utamanya berasal dari rolling kontrak bulanan dan manajemen risiko, bukan pembelian proteksi panik berkelanjutan. Jika BTC menembus di atas $65.000, volume opsi bisa kembali naik seiring perdagangan arah. Jika tetap sideways, volume bisa range-bound di level rendah.

4.3 25D skew terus menormalisasi seiring sentimen defensif melemah tajam

Di seluruh tenor, 25D skew BTC terus menormalisasi pekan lalu. Skew jangka pendek tetap di kisaran -5 hingga -6 pada awal pekan, menunjukkan permintaan proteksi downside masih ada. Namun, sentimen defensif telah melemah signifikan dibanding pembacaan negatif dalam di akhir Juni. Dari 15 hingga 17 Juli, skew 7D pulih ke sekitar -3 pada satu titik, jelas di atas tenor lain, menandakan penurunan cepat premi proteksi put jangka pendek dan berkurangnya kekhawatiran selloff mendadak dalam waktu dekat. Skew 30D, 60D, 90D, dan 180D juga membaik, sebagian besar diperdagangkan di kisaran -5 hingga -6.

Dalam struktur tenor, skew jangka pendek membaik lebih signifikan, mencerminkan perbaikan harga risiko jangka pendek yang lebih jelas. Skew menengah dan panjang tetap negatif, menandakan meski pasar tidak lagi sangat defensif, risiko drawdown menengah masih diberi premi. Secara keseluruhan, struktur skew pekan lalu menunjukkan penurunan permintaan proteksi dan sentimen opsi yang lebih stabil dibanding pekan-pekan sebelumnya. Jika BTC bertahan di atas $65.000, skew jangka pendek bisa lanjut menuju netral. Jika harga turun di bawah $63.000, permintaan proteksi bisa kembali naik.

4.4 DVOL tetap range-bound di level rendah seiring ekspektasi volatilitas terus terkompresi

Di pasar volatilitas, indeks DVOL BTC tetap range-bound di level rendah pekan lalu. DVOL diperdagangkan di kisaran 36 pada awal pekan. Meski sempat rebound singkat beberapa kali antara 13–17 Juli, tidak menembus 38, menandakan harga pergerakan besar tetap tertahan. Dengan BTC terkonsolidasi di level tinggi, skew terus menormalisasi, dan volume opsi gagal ekspansi berkelanjutan, DVOL bertahan di kisaran 35,5–37. Dibanding level di atas 45 pada akhir Juni, premi risiko volatilitas saat ini turun signifikan.

DVOL rendah menandakan kepanikan pasar jangka pendek terbatas, namun juga berarti harga volatilitas terkompresi. Begitu harga keluar dari kisaran saat ini, volatilitas bisa kembali naik, apalagi funding rate tetap positif dan open interest belum turun signifikan; posisi derivatif bisa memperbesar pergerakan arah. Secara keseluruhan, BTC saat ini berada dalam kondisi konsolidasi harga tinggi, skew menormalisasi, dan DVOL rendah. Jika harga tetap di kisaran $63.000–$65.000, DVOL bisa tetap rendah. Jika harga menembus kisaran, volatilitas bisa rebound cepat.

5. Prospek Pekan Ini

Sumber Data:

• Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd-historical-data
• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• CMC, https://coinmarketcap.com/real-world-assets/?type=all-tokens
• Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/depth-delta
• Dune, https://dune.com/gateresearch/gate-tradfi#weekly-volume
• Dune, https://dune.com/gateresearch/gate-institutional-weekly-report
• Bybit, https://www.bybit.com/future-activity/en/tradfi
• Bitget, https://www.bitgettradfi.com/tradfi/XAUUSD
• CryptoQuant, https://cryptoquant.com/asset/btc/chart/derivatives
• Amberdata, https://pro.amberdata.io/options/deribit/btc/current/

Gate Research adalah platform riset blockchain dan mata uang kripto yang komprehensif, menyediakan konten mendalam bagi pembaca, termasuk analisis teknikal, wawasan pasar, riset industri, prediksi tren, dan analisis kebijakan makroekonomi.

Penafian

Investasi di pasar mata uang kripto mengandung risiko tinggi. Pengguna disarankan melakukan riset sendiri dan memahami sepenuhnya sifat aset serta produk sebelum mengambil keputusan investasi. Gate tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang timbul akibat keputusan tersebut.