p/l の意味

Profit and Loss（PnL）とは何か？

Profit and Loss（PnL）は、購入価格と売却価格（または現時点の市場価格）の差額から、発生したコストを差し引いた損益を指します。差額がプラスなら利益、マイナスなら損失となります。PnLは取引中のリアルタイムでも、取引完了時に「確定」した数値としても扱われます。

たとえば、リンゴを100 CNYで購入し、120 CNYで売却、配送費2 CNYを差し引いた場合、PnLは+18 CNYです。売却前に市場価格のみを確認している場合は「未実現PnL」となります。同様の考え方で、投資や取引でもリンゴをコインに置き換え、手数料や時間を加味して計算します。

PnLの計算方法

一般的には、まず「総コスト」を算出し、次に「総収益」を計算し、その差額を求めます。

ステップ1：総コストの算出。コスト = 購入金額 + 買い手数料 + その他経費（例：ブロックチェーンネットワーク手数料等）。

ステップ2：収益の算出。収益 = 売却金額 − 売り手数料 − その他関連コスト。

ステップ3：PnLの算出。PnL = 収益 − コスト、リターン率 = PnL ÷ コスト。未売却の場合、未実現PnL = 現在の市場価値 − コストとなります。

例：2トークンを1,500 USDTで購入し、取引手数料率0.1%の場合、購入コスト = 2 × 1,500 + 3 = 3,003 USDT。1,600 USDTで売却し、売却手数料約3.2 USDTの場合、収益 = 3,200 − 3.2 = 3,196.8 USDT。したがってPnLは193.8 USDT、リターン率は約6.46%です。

PnLは現物取引でどのように反映されるか

現物取引では、安値で購入し高値で売却（またはその逆）することで損益が発生し、価格差と手数料が主な要素となります。保有コインは最新取引価格で評価され「未実現PnL」となり、売却すると「実現PnL」に変わります。

Gateの現物取引では、約定注文の詳細（平均約定価格や取引手数料）を確認できます。資産ページでは、現在価格を基準とした未実現PnLが表示されます。売却後はアカウント明細に実現PnLが記録され、管理が容易です。

実用的なポイント：損益分岐売却価格の計算。損益分岐点 ≈ 総コスト ÷ 数量 ÷（1 − 売却手数料率）。前述の例では、損益分岐 ≈ 3,003 ÷ 2 ÷ 0.999 ≈ 1,503.00 USDTです。

契約取引におけるPnLの違い

契約取引のPnLは、エントリーとエグジット価格だけでなく、レバレッジ、証拠金、資金調達率、清算ルールも影響します。レバレッジは少ない資本で大きなポジションを持つことで、利益もリスクも拡大します。

例：500 USDTの証拠金で10倍レバレッジをかけると、名目ポジションは約5,000 USDT。原資産が5%上昇すれば、名目PnLは5,000 × 5% = 250 USDT（証拠金比+50%）。5%下落なら−50%となり、管理を誤ると清算（証拠金不足による強制決済）となる場合もあります。

さらに、パーペチュアル契約では資金調達率（ロング・ショート間の定期的な支払い）があり、保有中もPnLに影響します。たとえば、資金調達率が8時間ごと0.01%なら、24時間で約0.03%のコストまたは収益が発生し、最終的な精算はプラットフォームが行います。Gateの契約取引「ポジション」ページでは、未実現PnL、実現PnL、資金調達手数料履歴を確認できます。

PnL・未実現PnL・実現PnLの違い

未実現PnLは「帳簿上の損益」で、現時点の市場価格で計算されるものの実際には確定していません。実現PnLは取引が完了した後に確定し、パフォーマンス評価や税務申告に使用されます。

例：1,000 USDTでトークンを購入し、現在の価値が800 USDTなら未実現PnLは−200 USDT。今売却して手数料控除後790 USDTを受け取れば、実現PnLは−210 USDTです。両者に差が出るのは手数料やスリッページ、約定価格の違いによるものです。

PnLが手数料やスリッページの影響を受ける理由

手数料は純利益を直接減少させ、または純コストを増加させます。スリッページは、想定した価格と実際の約定価格の差を指し、ボラティリティや流動性の低い市場でよく発生します。

例：1,000トークンを1枚10.00 USDTで売却したい場合、200枚分しかその価格で買い手がつかず、残りは9.98や9.95 USDTなどで約定することがあります。結果として平均約定価格が9.97 USDTとなり、この0.03の差がスリッページです。Gateでは、指値注文や注文分割、高流動性の時間帯での取引でスリッページを抑制できます。

オンチェーン取引では、ネットワーク手数料（ブロックチェーンバリデータへの支払い）もコストに含める必要があります。少額で高頻度の取引を行う場合、これらの手数料がリターンを大きく減少させることもあります。

Web3投資におけるPnLリスク管理方法

効果的なリスク管理には、取引前のルール設定、取引中の規律遵守、取引後の結果検証が欠かせません。

ステップ1：1回の取引リスクを設定。一般的には口座資産の1～2%以内に損失を制限します。例：10,000 USDTの口座なら、1取引あたりの損失を100～200 USDTに抑え、ポジションサイズやストップロスを計算します。

ステップ2：ストップロス・テイクプロフィット注文の設定。ストップロスは価格が設定値に達した際に自動決済し損失を限定、テイクプロフィットは目標価格到達時に利益を確定します。Gateではストップロス／テイクプロフィット付きの条件付き注文が利用でき、感情的な判断を避けられます。

ステップ3：スリッページや手数料の管理。指値注文や部分約定を優先し、ボラティリティが高い時はレバレッジやポジションサイズを縮小。オンチェーン取引ではピーク時のネットワーク手数料に注意します。

ステップ4：取引記録と振り返り。各取引のエントリー・エグジット、根拠、PnL、手数料、約定詳細をスプレッドシートに記録し、週ごとに計画遵守状況を見直します。

税務申告・会計におけるPnLの扱い

多くの法域（2025年時点。地域ごとに異なる場合あり）では、実現PnLが税務申告に反映され、未実現PnLは主に内部評価に使われます。コスト計算方法はFIFO（先入れ先出し）、LIFO（後入れ先出し）、加重平均法などがあり、年間を通じて一貫性が求められます。

実務例：Gateから取引記録（約定価格・数量・手数料等）をCSVでエクスポートし、オンチェーンウォレットはブロックエクスプローラーで履歴を追跡、ネットワーク手数料もコストに含めます。複数プラットフォームやウォレットを利用する場合は、口座・資産クラス・年次ごとに統一台帳を作成することが推奨されます。税務の詳細は必ず現地法規や専門家にご確認ください。

PnLの本質的な意味

PnLは投資・取引の中心的な指標であり、価格変動と関連コストの両方が影響します。現物市場では売買価格差と手数料、契約取引ではレバレッジや資金調達率、清算メカニズムが加わります。未実現PnLはリアルタイム評価、実現PnLは最終損益を示します。スリッページなど全コストを考慮し、明確なストップロス・テイクプロフィット戦略と規律ある記録管理を徹底することで、PnLを正確かつ実用的な指標とし、長期的な取引成功に繋げられます。

FAQ

損益分岐点の計算方法

損益分岐点は、すべてのコストをカバーできる価格水準であり、損失と利益がちょうど相殺されるポイントです。計算式：購入価格 +（総手数料 ÷ ポジション数量）＝1単位あたりの損益分岐価格。例：100トークンを100 CNYで購入し、総手数料が20 CNYの場合、損益分岐価格は100.2 CNYです。この価格に到達すればコストが回収できます。

理想的なリスクリワード比

リスクリワード比は、1回の取引で期待される利益とリスクを比較する指標で、一般的には1:2や1:3（リスク：リワード）が推奨されます。1ドルのリスクで2～3ドルの利益を狙うことを意味し、勝率が50%でも長期的に利益を出せます。保守的なトレーダーは1:3、積極的なトレーダーでも1:1未満は避けるべきです。

ポジションのPnLが常に変動する理由

市場価格の変動により、未実現PnLがリアルタイムで変動するためです。ポジションを保有している限り、価格が動くたびに未実現損益が更新されますが、これは「帳簿上」のみです。売却して初めて未実現PnLが実現PnLとなり、損益が確定します。

なぜ契約取引のPnLは現物市場より変動が大きいのか

契約取引のレバレッジはポジションサイズを拡大するため、たとえば10倍レバレッジなら価格が10%動くとPnLは100%変動します。契約取引では資金調達率や取引手数料も発生し、PnLの変動幅が大きくなります。現物取引で5%の利益なら5ドルですが、5倍レバレッジの契約取引なら同じ変動で50ドルの利益または清算リスクとなります。

手数料やスリッページによる利益減少を防ぐ方法

手数料はGateのVIPレベル割引などで削減できます。スリッページは市場流動性や注文タイプに依存します。推奨策：流動性の高い取引ペアを選びスリッページを最小化、指値注文で正確な約定を狙い、成行注文は避ける、大口注文は分割し、可能な限り手数料の低い時間帯（オフピーク）に執行しましょう。