資産運用会社の21Sharesは、21Shares FTSE Crypto 10 Index ETF(TTOP)と21Shares FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF(TXBC)をリリースし、どちらもFTSE Russell Cryptocurrency Indexを追跡し、1940年の投資会社法で規制されている時価総額で暗号資産のトップポートフォリオを保有しています。
1940年の《投資会社法》はアメリカの共同ファンドと大多数の伝統的ETFの規制枠組みであり、信託と投資家保護に対して厳格な要求を提出しています。これは1933年の《証券法》と対照的であり、この法律は実体商品を保有する委託人信託構造に適用されます——規制当局は今日まで主にこのモデルをアメリカの現物暗号資産商品に適用しています。
これまでのところ、アメリカ証券取引委員会（SEC）が主に承認しているのは、1933年投資会社法に基づいて開発された現物ビットコインとイーサリアムの製品であり、1940年投資会社法によって完全に規制された投資会社ETFではありません。Cointelegraphの報道によると、アメリカ証券取引委員会は'33法に基づいて暗号資産ETP——Rex-Osprey Doge ETFを承認しました。このETFは9月に発表されました。
規制の強度：1940年法は独立取締役会、定期的なコンプライアンス審査、厳格な利益相反規範を要求；1933年法は主に開示義務に焦点を当てている
構造設計：1940年法案は投資会社の構造を許可し、さまざまな資産を保有し、リバランスを行うことができます；1933年法案は通常、委託者信託に限定され、単一の資産を保有します
投資家保護：1940年の法案は、より多くのレベルの受託責任と透明性の要求を提供し、保管基準はより厳格です。
柔軟性：1940年法案の製品は、ポートフォリオをより柔軟に管理できるため、インデックス型製品に適しています。
21Sharesは1940年法案の枠組みを採用することを選択し、これによりこれらの暗号資産指数ETFは従来の共同ファンドと同じ規制審査を受けることになります。この選択は、特に従来の金融商品に慣れていて、暗号化市場に対する規制保護が不足していることに懸念を抱く機関投資家にとって、投資家の信頼を高める可能性があります。
歴史的な観点から見ると、アメリカのSECは暗号資産製品に対して常に慎重な姿勢を示してきました。ビットコイン現物ETFは、数年にわたる申請拒否を経て、2024年初頭にようやく承認され、比較的シンプルな1933年法案の枠組みが採用されました。21Sharesが今回画期的に1940年法案を採用したことは、規制当局が暗号資産市場の成熟度を認めつつあることを示唆しているかもしれません。
! 【暗号通貨インデックスETF】(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-a015586bbf-153d09-cd5cc0.webp)
(出典:LSEG)
21Shares FTSE Crypto 10 指数 ETF（TTOP）および 21Shares FTSE Crypto 10 ex-BTC 指数 ETF（TXBC）の2つの新製品は、FTSEラッセルの暗号資産指数を追跡し、時価総額ランキング上位の暗号資産のポートフォリオを保有し、単一の通貨に投資するのではなく、投資家に広範なデジタル資産へのエクスポージャーを提供します。
21Sharesのグローバルビジネス開発責任者Federico Brokateは、インデックスファンドが投資家に伝統的な資産（特に株式）への多様な投資を可能にすると述べています。「同じ理屈は暗号資産投資にも当てはまります」と彼は言います。この考え方は、伝統的な金融のリスク分散の原則を暗号資産の分野に持ち込み、暗号資産市場に参加したいが、特定の通貨の価格変動リスクを負いたくない投資家にとって、著しい魅力を持っています。
TTOPはビットコインを含む上位10の暗号資産を追跡し、最も包括的な市場エクスポージャーを提供します。この構成は、S&P 500指数を追跡する伝統的なETFに似ており、投資家は一度の購入で暗号資産市場のブルーチップの全体的なパフォーマンスを得ることができます。TXBCはビットコインを除外し、イーサリアムなどの他の上位10の暗号資産に焦点を当て、すでにビットコインエクスポージャーを持っている投資家に補完的な構成オプションを提供します。
FTSEラッセル暗号資産指数は、基礎となる資産として、客観的かつ透明な成分選択とウェイト計算方法を提供します。FTSEラッセルは世界をリードする指数提供者であり、その伝統的な金融市場における評判は、これらの暗号資産指数製品に信頼性を与えています。指数の方法論は通常、時価総額、流動性、取引量などの客観的基準に基づいており、市場の変化を反映するために定期的にリバランスされ、このようなメカニズム化された管理方式は主観的な判断によるリスクを軽減します。
暗号資産投資において、インデックス型商品は多くの利点があります。まず、通貨選択の複雑さを排除し、投資家は数千種類の暗号資産を研究する必要なく市場に参加できます。次に、自動リバランス機能を提供し、ある資産のパフォーマンスが突出した場合には自動的に減持し、パフォーマンスが劣る場合には増持し、低く買い高く売るという規律ある操作を実現します。第三に、単一プロジェクトの失敗リスクを低減し、たとえポートフォリオ内のある暗号資産がゼロになったとしても、全体の投資ポートフォリオへの影響は限られています。
21Sharesは暗号資産取引所取引商品市場で非常に活発で、最近FalconXに買収されましたが、買収金額は公表されていません。この会社はFalconXのもとで独立して運営を続けます。この買収は暗号資産金融インフラ分野の統合トレンドが加速していることを示しています。FalconXは機関レベルの暗号資産取引および決済サービスに特化した会社で、21Sharesの買収は製品発行と取引執行能力の垂直統合のためである可能性があります。
21Sharesはヨーロッパ市場で強力なETP製品ラインを構築しており、ビットコイン、イーサリアム、さまざまなアルトコインの単一資産製品を網羅しています。今回、アメリカ市場で1940年法に基づくインデックス型製品を導入することは、世界最大の資本市場における戦略的なブレイクスルーを示しています。ヨーロッパの比較的オープンな規制環境とは異なり、アメリカ市場では暗号資産製品に対する審査がより厳格です。アメリカで1940年法製品を展開できることは、21Sharesのコンプライアンスと製品設計における専門能力を証明しています。
競争の状況から見ると、21Sharesはブラックロックなどの伝統的な資産管理大手の地位に挑戦しています。2024年初頭に現物ビットコインファンドが発売されて以来、暗号資産ETFへの需要は非常に高いです。ブラックロックは常にリーダーの地位にあり、同社のIBITビットコインETFは上場から1年半の間に約700億ドルの資産を管理しています。この数字は、機関投資家と個人投資家が規制された暗号資産投資ツールに対して非常に大きな需要を持っていることを示しています。
しかし、ブラックロックのIBITや他の主流のビットコイン ETFは、単一資産商品であり、1933年の法律の枠組みを採用しています。21SharesのTTOPとTXBCは、異なる価値提案を提供しています：より厳格な規制フレームワークと多様化された投資ポートフォリオの組み合わせです。この組み合わせは、単一資産のボラティリティに懸念を抱く投資家を惹きつける可能性があり、同時に暗号資産市場全体の成長機会を得たいと考えている投資家にとって魅力的です。
21Shares の今回の製品は、暗号資産 ETF 市場の新しい章を開くかもしれません。もしこれらの 1940 法案製品が成功すれば、より多くの資産管理会社が追従し、類似のインデックス型やテーマ型の暗号資産製品を展開する可能性があります。このようなトレンドは、暗号資産投資を伝統的な金融市場の投資ロジックにより近づけるでしょう。
投資家の視点から見ると、インデックス型商品は暗号資産市場への参加のハードルを下げました。もはや暗号資産取引所のアカウントを開設したり、プライベートキーを管理したり、ハッキング攻撃を心配したりする必要はなく、投資家は従来の証券会社のアカウントを通じてこれらのETFを購入でき、株式や債券を購入するのと同じくらい簡単です。この便利さは機関投資家にとって特に重要で、彼らは通常、厳格な投資ポリシーや保管要件に制約され、直接暗号資産を保有することができません。
さらに重要なのは、1940年の法案の枠組みの採用が、より複雑な暗号資産投資商品への道を開く可能性があるということです。将来的には、アクティブ運用型暗号資産ファンド、レバレッジ型および逆型ETF、そして暗号資産と伝統的な資産を組み合わせた混合型商品が登場するかもしれません。これらの革新は、投資家の選択肢をさらに豊かにし、暗号資産をマージナルな投機ツールから主流の資産クラスへと変えることを推進するでしょう。
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暗号通貨インデックスETFが登場! 21シェアーズは、ワールドプレミアを厳しく規制する1940年法を上回っています
資産運用会社の21Sharesは、21Shares FTSE Crypto 10 Index ETF(TTOP)と21Shares FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF(TXBC)をリリースし、どちらもFTSE Russell Cryptocurrency Indexを追跡し、1940年の投資会社法で規制されている時価総額で暗号資産のトップポートフォリオを保有しています。
1940年の法案と1933年の法案の重要な違い
1940年の《投資会社法》はアメリカの共同ファンドと大多数の伝統的ETFの規制枠組みであり、信託と投資家保護に対して厳格な要求を提出しています。これは1933年の《証券法》と対照的であり、この法律は実体商品を保有する委託人信託構造に適用されます——規制当局は今日まで主にこのモデルをアメリカの現物暗号資産商品に適用しています。
これまでのところ、アメリカ証券取引委員会（SEC）が主に承認しているのは、1933年投資会社法に基づいて開発された現物ビットコインとイーサリアムの製品であり、1940年投資会社法によって完全に規制された投資会社ETFではありません。Cointelegraphの報道によると、アメリカ証券取引委員会は'33法に基づいて暗号資産ETP——Rex-Osprey Doge ETFを承認しました。このETFは9月に発表されました。
1940年の法案と1933年の法案の暗号資産ETFにおける違い
規制の強度：1940年法は独立取締役会、定期的なコンプライアンス審査、厳格な利益相反規範を要求；1933年法は主に開示義務に焦点を当てている
構造設計：1940年法案は投資会社の構造を許可し、さまざまな資産を保有し、リバランスを行うことができます；1933年法案は通常、委託者信託に限定され、単一の資産を保有します
投資家保護：1940年の法案は、より多くのレベルの受託責任と透明性の要求を提供し、保管基準はより厳格です。
柔軟性：1940年法案の製品は、ポートフォリオをより柔軟に管理できるため、インデックス型製品に適しています。
21Sharesは1940年法案の枠組みを採用することを選択し、これによりこれらの暗号資産指数ETFは従来の共同ファンドと同じ規制審査を受けることになります。この選択は、特に従来の金融商品に慣れていて、暗号化市場に対する規制保護が不足していることに懸念を抱く機関投資家にとって、投資家の信頼を高める可能性があります。
歴史的な観点から見ると、アメリカのSECは暗号資産製品に対して常に慎重な姿勢を示してきました。ビットコイン現物ETFは、数年にわたる申請拒否を経て、2024年初頭にようやく承認され、比較的シンプルな1933年法案の枠組みが採用されました。21Sharesが今回画期的に1940年法案を採用したことは、規制当局が暗号資産市場の成熟度を認めつつあることを示唆しているかもしれません。
TTOPおよびTXBC製品設計分析
! 【暗号通貨インデックスETF】(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-a015586bbf-153d09-cd5cc0.webp)
(出典:LSEG)
21Shares FTSE Crypto 10 指数 ETF（TTOP）および 21Shares FTSE Crypto 10 ex-BTC 指数 ETF（TXBC）の2つの新製品は、FTSEラッセルの暗号資産指数を追跡し、時価総額ランキング上位の暗号資産のポートフォリオを保有し、単一の通貨に投資するのではなく、投資家に広範なデジタル資産へのエクスポージャーを提供します。
21Sharesのグローバルビジネス開発責任者Federico Brokateは、インデックスファンドが投資家に伝統的な資産（特に株式）への多様な投資を可能にすると述べています。「同じ理屈は暗号資産投資にも当てはまります」と彼は言います。この考え方は、伝統的な金融のリスク分散の原則を暗号資産の分野に持ち込み、暗号資産市場に参加したいが、特定の通貨の価格変動リスクを負いたくない投資家にとって、著しい魅力を持っています。
TTOPはビットコインを含む上位10の暗号資産を追跡し、最も包括的な市場エクスポージャーを提供します。この構成は、S&P 500指数を追跡する伝統的なETFに似ており、投資家は一度の購入で暗号資産市場のブルーチップの全体的なパフォーマンスを得ることができます。TXBCはビットコインを除外し、イーサリアムなどの他の上位10の暗号資産に焦点を当て、すでにビットコインエクスポージャーを持っている投資家に補完的な構成オプションを提供します。
FTSEラッセル暗号資産指数は、基礎となる資産として、客観的かつ透明な成分選択とウェイト計算方法を提供します。FTSEラッセルは世界をリードする指数提供者であり、その伝統的な金融市場における評判は、これらの暗号資産指数製品に信頼性を与えています。指数の方法論は通常、時価総額、流動性、取引量などの客観的基準に基づいており、市場の変化を反映するために定期的にリバランスされ、このようなメカニズム化された管理方式は主観的な判断によるリスクを軽減します。
暗号資産投資において、インデックス型商品は多くの利点があります。まず、通貨選択の複雑さを排除し、投資家は数千種類の暗号資産を研究する必要なく市場に参加できます。次に、自動リバランス機能を提供し、ある資産のパフォーマンスが突出した場合には自動的に減持し、パフォーマンスが劣る場合には増持し、低く買い高く売るという規律ある操作を実現します。第三に、単一プロジェクトの失敗リスクを低減し、たとえポートフォリオ内のある暗号資産がゼロになったとしても、全体の投資ポートフォリオへの影響は限られています。
21Sharesの市場での地位とFalconXの買収
21Sharesは暗号資産取引所取引商品市場で非常に活発で、最近FalconXに買収されましたが、買収金額は公表されていません。この会社はFalconXのもとで独立して運営を続けます。この買収は暗号資産金融インフラ分野の統合トレンドが加速していることを示しています。FalconXは機関レベルの暗号資産取引および決済サービスに特化した会社で、21Sharesの買収は製品発行と取引執行能力の垂直統合のためである可能性があります。
21Sharesはヨーロッパ市場で強力なETP製品ラインを構築しており、ビットコイン、イーサリアム、さまざまなアルトコインの単一資産製品を網羅しています。今回、アメリカ市場で1940年法に基づくインデックス型製品を導入することは、世界最大の資本市場における戦略的なブレイクスルーを示しています。ヨーロッパの比較的オープンな規制環境とは異なり、アメリカ市場では暗号資産製品に対する審査がより厳格です。アメリカで1940年法製品を展開できることは、21Sharesのコンプライアンスと製品設計における専門能力を証明しています。
競争の状況から見ると、21Sharesはブラックロックなどの伝統的な資産管理大手の地位に挑戦しています。2024年初頭に現物ビットコインファンドが発売されて以来、暗号資産ETFへの需要は非常に高いです。ブラックロックは常にリーダーの地位にあり、同社のIBITビットコインETFは上場から1年半の間に約700億ドルの資産を管理しています。この数字は、機関投資家と個人投資家が規制された暗号資産投資ツールに対して非常に大きな需要を持っていることを示しています。
しかし、ブラックロックのIBITや他の主流のビットコイン ETFは、単一資産商品であり、1933年の法律の枠組みを採用しています。21SharesのTTOPとTXBCは、異なる価値提案を提供しています：より厳格な規制フレームワークと多様化された投資ポートフォリオの組み合わせです。この組み合わせは、単一資産のボラティリティに懸念を抱く投資家を惹きつける可能性があり、同時に暗号資産市場全体の成長機会を得たいと考えている投資家にとって魅力的です。
暗号資産指数投資の未来のトレンド
21Shares の今回の製品は、暗号資産 ETF 市場の新しい章を開くかもしれません。もしこれらの 1940 法案製品が成功すれば、より多くの資産管理会社が追従し、類似のインデックス型やテーマ型の暗号資産製品を展開する可能性があります。このようなトレンドは、暗号資産投資を伝統的な金融市場の投資ロジックにより近づけるでしょう。
投資家の視点から見ると、インデックス型商品は暗号資産市場への参加のハードルを下げました。もはや暗号資産取引所のアカウントを開設したり、プライベートキーを管理したり、ハッキング攻撃を心配したりする必要はなく、投資家は従来の証券会社のアカウントを通じてこれらのETFを購入でき、株式や債券を購入するのと同じくらい簡単です。この便利さは機関投資家にとって特に重要で、彼らは通常、厳格な投資ポリシーや保管要件に制約され、直接暗号資産を保有することができません。
さらに重要なのは、1940年の法案の枠組みの採用が、より複雑な暗号資産投資商品への道を開く可能性があるということです。将来的には、アクティブ運用型暗号資産ファンド、レバレッジ型および逆型ETF、そして暗号資産と伝統的な資産を組み合わせた混合型商品が登場するかもしれません。これらの革新は、投資家の選択肢をさらに豊かにし、暗号資産をマージナルな投機ツールから主流の資産クラスへと変えることを推進するでしょう。